Operaciones de ingresos medios diarios (DART)

¿Qué son las transacciones de ingresos medios diarios (DART)?

El comercio de ingresos medios diarios (DART) es una métrica utilizada en el corretaje industria. DART tradicionalmente representaba operaciones promedio por día que generaban comisiones o tarifas. Sin embargo, algunas casas de bolsa ampliaron la definición de DART para incluir muchas operaciones sin comisiones, ya que las cero comisiones se convirtieron en la norma en 2019.

Comprensión de las operaciones de ingresos medios diarios (DART)

Los DART son supervisados ​​por analistas que siguen la industria del corretaje porque miden qué tan bien les está yendo a los corredores en la generación de ingresos a partir de comisiones. Históricamente, las comisiones fueron una fuente importante de ganancias, especialmente para las corredurías de descuento. Dado que las ganancias totales de las comisiones son una función de DART, el DART para una agencia de corretaje puede ayudar a predecir las ganancias trimestrales. Un valor de DART en aumento sugiere que las ganancias serán mayores, mientras que una métrica de DART en declive indica que las ganancias pueden disminuir.

Las industrias suelen tener sus propias métricas operativas no financieras que muestran cómo se está desempeñando una empresa. En la industria minorista, las empresas informan ventas en la misma tienda, que representa el rendimiento de las tiendas que estuvieron abiertas durante 12 meses completos el año pasado. Ventas por pie cuadrado es otra medida que emplean los minoristas para medir el desempeño de una sola tienda. En la industria hotelera, RevPAR, o ingresos por habitación disponible, es una métrica operativa estándar. En la industria de las aerolíneas, las aerolíneas generalmente informan sus ingresos por asiento / milla junto con los resultados financieros estándar. Las métricas operativas como estas permiten a los analistas y otras personas comparar el desempeño entre empresas y determinar las tendencias generales de la industria.

Consideraciones de la Comisión

La tendencia general hacia comisiones más bajas presenta desafíos para el uso del comercio de ingresos promedio diario (DART) como una medida de éxito y predictor de ganancias. El primer problema que surge es la posibilidad de malinterpretar un valor creciente de DART como necesariamente un signo de ganancias crecientes. Una correduría que ve que DART aumenta en un 50% después de reducir las comisiones en un 50% tendrá menores ganancias totales por comisiones.

El creciente número de corredurías que ofrecen operaciones sin comisiones es un desafío más importante para DART. Cuando Robinhood comenzó a ofrecer intercambios gratuitos en 2014, muchos observadores se preguntaron cómo Robinhood iba a ganar dinero. A finales de 2019, muchos las principales casas de bolsa reducen las comisiones a cero para seguir siendo competitivo con Robinhood y otras empresas.

Tipos de DART

Con la llegada de las operaciones sin comisiones, las corredurías adoptaron diferentes enfoques para los DART.

DART tradicionales

Charles Schwab continuó usando la antigua definición de DART hasta octubre de 2019, lo que provocó que los DART cayeran drásticamente después de que Schwab redujera las comisiones a cero. Es cada vez más claro que mantener la definición tradicional de DART significa que la métrica está destinada a disminuir o incluso caer a cero para la mayoría de las corredurías. Como mínimo, los DART tradicionales ya no serán útiles para hacer comparaciones entre corredurías.

El mejor argumento para seguir utilizando la definición tradicional de DART es que las operaciones no serán una fuente significativa de ingresos en el futuro. En este escenario, las casas de bolsa tendrán que ganar dinero con las tarifas anuales de los fondos, el suministro de información y otros servicios. Los DART se convertirían gradualmente en parte de la historia del mercado de valores sin ninguna aplicación práctica restante.

DART ampliados

En 2019, E * TRADE decidió ampliar su definición de DART para incluir todas las operaciones que generan pago por flujo de pedidos, comisiones u honorarios. Los DART ampliados cuentan las transacciones de acciones sin comisiones, todas las transacciones de ETF e incluso fondo mutuo sin comisión de transacción intercambios si generan pago por flujo de pedidos. El pago del flujo de pedidos es la clave del valor de la definición ampliada de DART. Dado que las corredurías todavía están ganando dinero con el pago del flujo de pedidos, tener más de estos DART aumenta los ingresos.

El éxito de la definición ampliada de DART depende de cuánto contribuya el pago por el flujo de pedidos a las ganancias de intermediación. Si bien es probable que el pago por el flujo de pedidos genere ganancias más bajas que las comisiones, las ganancias de las tarifas anuales y otras fuentes tradicionales también han disminuido.