¿Por qué se utilizan letras del tesoro para determinar las tarifas libres de riesgo?

El tasa libre de riesgo es el tasa de retorno de una inversión sin riesgo de pérdida. Muy a menudo, la corriente billete de tesoreria, o letras del Tesoro, tasa o rendimiento de bonos del gobierno a largo plazo se utilizan como tasa libre de riesgo. Las letras del tesoro se consideran casi libres de riesgo de incumplimiento porque están totalmente respaldadas por el gobierno de EE. UU.

El prima de riesgo del mercado es la diferencia entre el rendimiento esperado en una cartera menos la tasa libre de riesgo. La prima de riesgo de mercado es un componente del modelo de valoración de activos de capital, o CAPM, que describe la relación entre riesgo y rendimiento. La tasa libre de riesgo es aún más importante en la fijación de precios de los bonos, ya que los precios de los bonos a menudo se cotizan como la diferencia entre la tasa del bono y la tasa libre de riesgo.

Letras del Tesoro

La tasa libre de riesgo es hipotética, ya que cada inversión tiene algún tipo de riesgo asociado. Sin embargo, las letras del tesoro son la inversión más cercana posible a estar libre de riesgos por un par de razones. El gobierno de los Estados Unidos nunca

incumplido sobre sus obligaciones de deuda, incluso en épocas de graves tensiones económicas.

Las letras del tesoro son valores a corto plazo que vencen en un año o menos, generalmente emitidos en denominaciones de $ 1,000. Las letras del tesoro se subastan a su valor nominal, y a los inversores se les paga el valor nominal del valor al madurez. Debido a que el gobierno siempre reembolsará a los tenedores de bonos a la par cuando vencen, estos se consideran activos libres de riesgo.

Dado que las letras del Tesoro se pagan a su valor nominal en vencimientos relativamente cortos y no realizan pagos regulares de tasas de interés (cupones), prácticamente no hay riesgo de tipo de interés mientras están retenidos. Las letras del Tesoro son, por tanto, una forma de bono cupón cero. Cualquiera es libre de comprar letras del Tesoro en las subastas semanales del Tesoro. Son un instrumento muy sencillo de entender para los inversores. Las letras del Tesoro son emitidas por el gobierno para financiar la deuda nacional. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo a veces se utilizan como tasa libre de riesgo, dependiendo de la inversión que se analice.