Cómo comparar sus inversiones en ETF

Un aspecto clave de la inversión es medir sus resultados: ¿Cuánto ha ganado o perdido su cartera durante un período de tiempo determinado? Esta información en sí misma es significativa, pero no cuenta toda la historia.

También es importante medir su rendimiento con algún tipo de referencia para determinar qué tan bien se compara el rendimiento de su cartera. Si está invirtiendo por su cuenta, esta es una forma útil de realizar un seguimiento de su progreso a lo largo del tiempo. Si está trabajando con un asesor financiero que administra sus inversiones, puede ayudarlo a rastrear su desempeño en comparación con un grupo de pares adecuado.

Pero es importante tomar la decisión correcta. La elección de una inversión que no coincida con su perfil de riesgo puede hacer que parezca que sus inversiones tienen un rendimiento inferior o superior. Entonces, ¿cuál deberías elegir?

El S&P 500

El S&P 500 es uno de los índices bursátiles más seguidos. Se cita ampliamente en las redes de noticias financieras por cable y en la prensa financiera. Para muchos inversores individuales y profesionales, sirve como referencia de inversión de facto.

El S&P 500 es una medida de las 500 acciones más grandes de EE. UU. Y las acciones representadas están ponderadas por su capitalización de mercado. Esta es la suma del precio de las acciones de cada acción multiplicado por el número de acciones en circulación.

Debido a que el S&P 500 está ponderado por capitalización de mercado, las acciones más grandes pueden ponderarse excesivamente en el índice. Una mirada reciente a las tenencias del ETF SPDR S&P 500 (SPY) que rastrea el índice muestra que las diez principales tenencias del fondo comprendían poco más del 25% de la cartera.

Además, debido a que el S&P 500 solo rastrea las acciones de acuerdo con su capitalización de mercado, si un sector de empresas está sobrevalorado, comprenderá una porción más grande del índice. Por ejemplo, dado que las acciones de tecnología han tenido un rendimiento superior en los últimos años, han comprendido cada vez más del S&P 500. Si se produce una reversión, los inversores se encontrarán con más acciones de tecnología de las que desearían tener.

Diversificación y referencia

El S&P 500 podría ser un buen punto de referencia si todas sus participaciones de inversión son acciones nacionales estadounidenses de gran capitalización. Eso es esencialmente lo que rastrea el S&P 500.

La mayoría de los inversores, sin embargo, tienen carteras diversificadas más allá de las acciones nacionales de gran capitalización. Por ejemplo, su cartera también puede incluir clases de activos como:

• Acciones de mediana capitalización
• Acciones de pequeña capitalización
• Acciones internacionales
• Cautiverio
• Dinero en efectivo

Y dentro de esas clases de activos, la renta variable puede clasificarse en categorías como crecimiento, valor o combinación para grandes, medianas y pequeñas capitalizaciones, así como acciones internacionales. En el aspecto internacional, las acciones también pueden rastrear mercados desarrollados o mercados emergentes. También existen muchas subclases de activos para bonos.

El punto es que los puntos de referencia utilizados deberían hacer un mejor trabajo al rastrear dónde está realmente invertido, así como el porcentaje de su cartera que se invierte en estas áreas.

Como ejemplo, veamos una cartera que se invierte de la siguiente manera:

Si llevamos este ejemplo un paso más allá, veamos algunos resultados hipotéticos:

En un peso promedio En base a esto, la cartera tuvo un rendimiento de 5.45% para este período hipotético versus un rendimiento promedio ponderado para el índice de referencia combinado de 6.40%. Este tipo de análisis debe realizarse para varios períodos de tiempo, como el último trimestre, año, tres años, cinco años, diez años, etc. Durante un período de tiempo más corto, el bajo rendimiento podría no decirnos mucho, pero durante períodos más largos, el bajo rendimiento podría indicar una tendencia.

Comprensión del desempeño relativo

Desempeño relativo le dice cómo se compara su cartera con un índice de referencia. Ningún punto de referencia es el final de todo, pero puede ser un buen punto de partida. Si su cartera tiene un rendimiento inferior al de su índice de referencia general durante la mayoría de los períodos de tiempo, al menos debería aumentar algunos preguntas que hacen que analice más de cerca lo que está haciendo o cómo el asesor que ha contratado está administrando su dinero.

El rendimiento relativo también se aplica a las participaciones individuales, especialmente con fondos mutuos y ETF. Por ejemplo, si está buscando invertir en un ETF gestionado activamente, tiene sentido realizar un seguimiento de su rendimiento a lo largo del tiempo frente a un fondo mutuo pasivo o ETF que realiza un seguimiento a índice de referencia de mediana capitalización como el índice S&P 400, el Russell Midcap Index o el Wilshire US Midcap Index. ¿El fondo gestionado de forma activa ha tenido un rendimiento superior a lo largo del tiempo? ¿El gasto adicional que cobra el fondo activo se compensa con un rendimiento superior o un riesgo menor a lo largo del tiempo?

Otra forma de ver el rendimiento relativo de un fondo o ETF es ver dónde se ubica en relación con sus pares en la misma clase o categoría de activos. Morningstar clasifica los fondos y ETF dentro de su categoría apropiada, por lo que esta comparación puede ser bastante fácil de hacer.

No te olvides del riesgo

El rendimiento no es el único punto de referencia; el riesgo también debería entrar en juego. Ya sea a nivel de tenencia individual o a nivel de cartera, ¿cómo se comparan sus inversiones con un índice de referencia? Por ejemplo, una cartera diversificada aún podría compararse con un único índice de referencia como el S&P 500 en términos del porcentaje del rendimiento del índice de referencia que captura la cartera en comparación con su riesgo relativo. Una forma de ver esto podría ser comparar la beta de la cartera en comparación con el S&P 500. Una beta de 1.0 diría que la cartera se moverá al mismo ritmo que el índice. Una beta de 0,7 indica que la cartera subyacente probablemente subirá o bajará un 70% tanto como el índice.

Si su cartera tiene una beta de 0,7, pero gana constantemente el 80% del rendimiento del S&P 500, lo está haciendo bien en función del riesgo ajustado. Las herramientas de cartera como las que ofrece Morningstar y otros sitios pueden ayudar con el tipo de medición. Esta también es una buena pregunta para hacerle a su asesor financiero.

La línea de fondo

El uso de un índice de referencia es una buena manera de determinar cómo se están desempeñando sus inversiones sobre una base relativa, ya sea a nivel de cartera o de tenencia individual. El rendimiento bruto de la inversión por sí solo cuenta una parte de la historia.