Definición de recibo de depósito europeo (EDR)

¿Qué es un recibo de depósito europeo (EDR)?

Un recibo de depósito europeo (EDR) es un valor negociable emitido por un banco europeo que representa la seguridad pública de una empresa no europea y cotiza en bolsas locales. Las acciones emitidas por el banco se cotizan en moneda local (principalmente euros) y también pagan dividendos, si corresponde, en moneda local. Las empresas no europeas pueden cotizar EDR para atraer una base más amplia de inversores.

Los EDR son el equivalente funcional de Recibos de depósito estadounidenses (ADR), que permiten a las empresas extranjeras cotizar acciones en las bolsas de EE. UU.

Comprensión de los recibos de depósito europeos (EDR)

Los certificados de depósito europeos existen desde hace décadas, pero se han vuelto más populares con el auge de inversión global. Los beneficios son claros: los inversores en Europa obtienen un acceso conveniente a las acciones de empresas públicas con sede en los EE. UU. Y otros países extranjeros; las empresas no europeas atraen una mayor cantidad de capital al cotizar en Europa; los bancos que emiten y respaldan los EDR generan comisiones y tarifas comerciales para sus libros.

Después de determinar que las acciones de una empresa pública cumplen con los requisitos cambiarios locales, un Un banco con sede en Europa compra un bloque de acciones de la empresa y las pone en custodia en su brazo depositario. Luego, los agrupa en paquetes y los vuelve a emitir en monedas locales para negociarlos y liquidarlos en las bolsas locales.

Más allá de la creación de un EDR, un banco maneja pagos de dividendos, conversiones de moneda y distribuciones de recibos. También proporciona la transmisión de información de los accionistas a los titulares de EDR, incluyendo informes anuales, presentaciones de podery otros materiales de acción corporativa.

Riesgos de EDR

Para un inversor europeo, poder invertir en valores extranjeros en una bolsa local tiene su atractivo. Sin embargo, existen al menos dos riesgos principales. Primero, hay riesgo de cambio.

Tomemos, por ejemplo, una acción de una empresa estadounidense comprada por un inversor europeo en un momento determinado. Si en una fecha posterior el dólar estadounidense vale menos frente a la moneda del euro, el EDR verá una reducción de valor.

En segundo lugar, un EDR puede tener un bajo nivel de negociación. liquidez, lo que significa que los inversores no podrían realizar transacciones de entrada y salida a precios ajustados diferenciales de oferta y demanda en sus cantidades deseadas de acciones.

EDR, ADR y GDR

Los EDR y los ADR son bastante similares. La principal diferencia es que los ADR permiten a las empresas no estadounidenses cotizar acciones en las bolsas estadounidenses, mientras que las EDR permiten a las empresas no europeas cotizar acciones en las bolsas europeas. Mientras que los ADR tienen un precio en dólares estadounidenses, los EDR tienen un precio en euros.

Tanto los ADR como los EDR ofrecen cotizaciones a acciones extranjeras en un mercado: Estados Unidos o Europa, respectivamente. Recibos de depósito globales (GDR), en cambio, dan acceso a dos o más mercados, con mayor frecuencia el mercado estadounidense y los euromercados, con un valor fungible. Los GDR se utilizan con mayor frecuencia cuando el emisor está obteniendo capital en el mercado local, así como en los mercados internacional y estadounidense, ya sea a través de colocación privada u ofertas públicas. Por lo tanto, una empresa con sede en Japón puede buscar incluir en la lista GDR que una contraparte estadounidense y europea.