ETF apalancados: ¿son adecuados para usted? (SSO, DDM)
El atractivo de los fondos negociados en bolsa (ETF) es simple: combinan diversificación beneficios de los fondos mutuos, aunque algunos están concentrados, con la capacidad de negociar en un intradía base. Ahora hay miles de ETF para elegir y se agregan más de forma regular.
El propósito de un ETF apalancado es aumentar la exposición y el impacto del subyacente índice o inversiones en ETF. Por ejemplo, un ETF apalancado puede intentar duplicar el rendimiento de un índice a diario.
Los ETF apalancados son otra herramienta a la que pueden acceder los inversores aprovechar en el mercados financieros. Y debido a que comprar un ETF es tan simple como emitir una orden de compra a través de su cuenta de operaciones, es un proceso mucho más simple que usar opciones, futuros o negociar en margen. En este artículo, le mostraremos algunas consideraciones clave a tener en cuenta al comprar ETF apalancados.
Conclusiones clave
- Los fondos cotizados en bolsa (ETF) combinan el estilo de inversión de los fondos mutuos con la capacidad de negociar intradía.
- Los ETF apalancados intentan duplicar o más el rendimiento de un índice a diario y son otra herramienta además de las opciones y el margen para que los inversores accedan al apalancamiento en los mercados.
- Invertir en ETF apalancados es arriesgado, ya que no solo se amplifican los rendimientos, sino también las pérdidas, lo que los hace principalmente adecuados para inversores experimentados.
- Invertir en ETF apalancados puede resultar costoso, ya que sus índices de gastos son más altos que los de los fondos regulares, además de los impuestos y los costos de rotación que se acumulan.
- Los ETF apalancados suelen ser mejor utilizados por inversores que utilizan una estrategia de negociación a corto plazo que busca capitalizar los movimientos diarios del mercado.
ETF apalancados
En junio de 2006, ProShares introdujo la primera ola de ETF apalancados, denominados por la empresa "ProShares Ultra". Los ultra ETF fueron diseñados para duplicar el rendimiento diario de los índices subyacentes que rastrean. Por ejemplo, ProShares Ultra Dow 30 ETF (DDM) está estructurado para ganar un 2% cuando el Promedio industrial Dow Jones gana 1%.
Más compañías como Direxion siguieron su ejemplo y ahora hay 188 ETF apalancados con más de $ 65 mil millones en capitalización de mercado al 24 de mayo de 2021. Estos fondos utilizan una serie de instrumentos para mantener posiciones en todas las clases de activos, incluidas acciones, deuda, materias primas y derivados.
Estas inversiones también pueden estar muy concentradas en sectores, por ejemplo, Direxion Daily S&P Biotech Bull 3X ETF (LABU), o centrado en determinadas geografías, como el ETF Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares (YINN).
¿Cumplen?
La idea detrás de estos fondos es aprovechar los rápidos movimientos del día a día en diferentes mercados financieros. ProShares Ultra S&P 500 (SSO) se lanzó en 2006 con el objetivo de duplicar la rentabilidad del subyacente S&P 500. El prospecto del fondo establece claramente que la intención es duplicar la rentabilidad diaria y no a largo plazo.
De hecho, continúa diciendo que durante períodos superiores a un solo día, el fondo podría perder dinero si el índice subyacente se mantiene plano o incluso, a veces, cuando sube.
Diariamente, la devolución de los ultra ETF ha sido bastante precisa. Por ejemplo, el fondo ProShares Ultra S&P 500 ha realizado un seguimiento diario del S&P 500 en consecuencia. Cuando el índice ha subido, los rendimientos del fondo han sido más altos para el primer trimestre de 2021. Del mismo modo, cuando el índice ha bajado, las pérdidas han sido mayores.
Los reguladores, SEC y FINRA, en una alerta de 2009 aclarando esto para los inversores individuales dijeron: "Algunos inversores podrían invertir en estos ETF con la expectativa de que los ETF puedan cumplir sus objetivos de rendimiento diario establecidos a largo plazo como bien. Los inversores deben tener en cuenta que el rendimiento de estos ETF durante un período superior a un día puede diferir significativamente de sus objetivos de rendimiento diarios establecidos ".
En teoría, un ETF apalancado que rinda el doble que el del S&P 500 habría generado rendimientos anuales superiores al 13,9% durante los últimos diez años. El rendimiento del fondo ProShares Ultra S&P 500 ha estado cerca de alcanzar ese objetivo, con un rendimiento a 10 años del 23,2% al 31 de marzo de 2021.
Tenga en cuenta los costos
Mientras que un inversor puede desembolsar altas comisiones de gestión (como el 0,91% índice de gastos para ProShares Ultra S&P 500), hay otro factor que podría afectar los rendimientos reales. Existen costos de transacción asociados con cada vez que el fondo compra o vende valores, e impuestos si estas transacciones están sujetas a impuestos.
Por lo general, estos costos no se contabilizan en los gastos anuales, pero se reflejan en el rendimiento del fondo. Los fondos que dependen del reequilibrio diario para aprovechar al máximo los movimientos del mercado suelen tener una mayor rotación de cartera, lo que significa más transacciones.
Apalancamiento estratégico
Los ETF apalancados suelen ser mejor utilizados por inversores que utilizan un corto plazo. estrategia comercial. Comerciantes que buscan capitalizar los movimientos diarios, ya sea en el mercado o en un sector específico, pueden utilizar los ETF ultra para obtener apalancamiento. Debido a que los ultra ETF brindan a los operadores a corto plazo el apalancamiento necesario a diario sin el error compuesto negativo, la mayoría obtendrá dentro y fuera en un día.
Los ultra ETF también pueden ser útiles para los inversores que deseen sobreexponerse a un sector o índice específico, pero que no tienen el capital necesario.
Por ejemplo, suponga que un inversor está invertido en un 95% en una asignación pero carece de exposición al sector de servicios públicos. El objetivo del inversor es invertir el 10% de su cartera en semiconductores; sin embargo, con sólo el 5% en efectivo, podría parecer imposible.
El inversor puede utilizar el 5% de efectivo disponible para comprar un ETF apalancado que invierte en semiconductores como Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares ETF (SOXS) y, en realidad, otorgar a la cartera una asignación del 10% al sector.
Ventajas y desventajas de los ETF apalancados
Las ventajas de los ETF apalancados son:
- Ofrecen una forma de utilizar el apalancamiento sin utilizar opciones o márgenes.
- Están disponibles en cuentas de jubilación.
- Son una gran herramienta comercial para los comerciantes a corto plazo.
Las desventajas asociadas con los ETF apalancados incluyen:
- Apunte a generar retornos diarios, no desempeño a largo plazo.
- El impacto de la composición negativa puede resultar en inexactitudes a largo plazo.
- La alta rotación de la cartera podría frenar aún más la rentabilidad.
- Los ETF apalancados son inversiones de alto riesgo que podrían ser peligrosas para el inversor sin educación.
La línea de fondo
Los ETF apalancados pueden ser una excelente manera de mejorar los rendimientos a diario, pero no son adecuados para inversores novatos, principalmente debido a los altos riesgos asociados con sus estrategias de inversión; no sólo se amplifican las ganancias, sino también las pérdidas.
En general, los ETF apalancados pueden ser útiles solo para inversores inteligentes, todos los demás tal vez deberían mantenerse alejados o hacer su debida diligencia antes de invertir.