Comprensión del estado de resultados

¿Qué es el estado de resultados?

El estado de resultados es uno de los tres estados financieros en los que confían los inversores en acciones. (Los otros son los hoja de balance y estado de flujo de efectivo.) Comprender una cuenta de resultados es fundamental para los inversores que quieran analizar la rentabilidad y el crecimiento futuro de una empresa.

En el contexto de los informes financieros corporativos, el estado de resultados resume una empresa ingresos (ventas) y gastos, trimestral y anualmente, para el año fiscal. La cifra neta final y otras cifras del comunicado son de gran interés para inversores y analistas.

Comprensión del estado de resultados

Las declaraciones de ingresos vienen con varios apodos. Los más utilizados son "estado de resultados", "estado de resultados", "estado de operaciones" y "estado de resultados operativos".

Muchos profesionales todavía usan el término P&L, que significa declaración de pérdidas y ganancias, pero este término rara vez se encuentra impreso en estos días.

Las palabras "ganancias", "ganancias" e "ingresos" significan lo mismo y se usan indistintamente.

En los informes financieros se utilizan dos formatos básicos para el estado de resultados: el de varios pasos y el de un solo paso. Estos se ilustran a continuación en dos ejemplos:

Formato de varios pasos	Formato de un solo paso
Las ventas netas	Las ventas netas
El costo de ventas	Materiales y producción
Ingresos brutos*	Marketing y Administrativo
Gastos de venta, generales y administrativos (SG&A)	Gastos de investigación y desarrollo (I + D)
Ingresos de explotación*	Otros ingresos y gastos
Otros ingresos y gastos	Ingresos antes de impuestos
Ingresos antes de impuestos*	Impuestos
Impuestos	Lngresos netos
Utilidad neta (después de impuestos) *	--

En el estado de resultados de varios pasos, se revelan cuatro medidas de rentabilidad (mostradas con un asterisco *) en cuatro cruces críticos en las operaciones de una empresa: bruto, operativo, antes de impuestos y después de impuestos.

En la presentación de un solo paso, no se indican las cifras de ingresos brutos y operativos. Se pueden calcular a partir de los datos proporcionados. En este método, las ventas menos los materiales y la producción son iguales ingresos brutos. Restando los gastos de marketing, administrativos y de investigación y desarrollo (I + D) de los ingresos brutos, obtenemos la cifra de ingresos operativos.

Los inversores deben tener en cuenta que el estado de resultados reconoce los ingresos cuando se realizan, es decir, cuando se envían los bienes, se prestan los servicios y se incurre en gastos. Con contabilidad de precisión, el flujo de eventos contables a través del estado de resultados no necesariamente coincide con el recibo y desembolso real de efectivo. El estado de resultados mide la rentabilidad, no Flujo de efectivo.

Cuentas del estado de resultados (formato de varios pasos)

• Las ventas netas (ventas o ingresos): este es el valor de las ventas de bienes y servicios de una empresa a sus clientes. Aunque el resultado final de una empresa (sus ingresos netos) recibe la mayor parte de la atención de los inversores, la línea superior es donde comienza el proceso de ingresos o ingresos. A la larga, márgenes de beneficio en los productos existentes de una empresa tienden a alcanzar un máximo que es difícil de mejorar. Por lo tanto, las empresas normalmente no pueden crecer más rápido que sus ingresos.
• El costo de ventas(costo de bienes / productos vendidos (COGS) y costo de los servicios): Para un fabricante, el costo de ventas es el gasto incurrido por mano de obra, materias primas y manufactura. gastos generales utilizado en la producción de bienes. Si bien puede indicarse por separado, el gasto por depreciación pertenece al costo de ventas. Para mayoristas y minoristas, el costo de ventas es esencialmente el costo de compra de mercancías utilizado para reventa. Para las empresas relacionadas con el servicio, el costo de ventas representa el costo de los servicios prestados o costo de ingresos.
• Beneficio bruto(ingreso bruto o margen bruto): el beneficio bruto de una empresa no es solo la diferencia entre las ventas netas y el costo de ventas. Beneficio bruto también proporciona los recursos para cubrir todos los demás gastos de la empresa. Obviamente, cuanto mayor y más estable sea el margen bruto de una empresa, mayor será el potencial de resultados positivos (ingresos netos).
• Gastos de venta, generales y administrativos: A menudo denominado Gastos de venta, generales y administrativos, estos son los gastos operativos de la empresa. Los analistas financieros asumen que la administración ejerce un gran control sobre esta categoría de gastos. La tendencia de los gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de las ventas se observa de cerca para detectar signos de eficiencia gerencial o falta de ella.
• Ingresos de explotación: Deducir los gastos de venta, generales y administrativos de la utilidad bruta de una empresa produce Ingresos de explotación. Esta cifra representa las ganancias de una empresa de sus operaciones normales antes de cualquier ingreso no operativo y costos tales como gastos por intereses, impuestos y elementos especiales. Los analistas financieros suelen utilizar los ingresos a nivel operativo, que se consideran más fiables, en lugar de los ingresos netos como medida de rentabilidad.
• Gastos por intereses: Este elemento refleja los costos de los préstamos de una empresa. A veces, las empresas registran aquí una cifra neta para gastos por intereses e ingresos por intereses de los fondos invertidos.
• Ingresos antes de impuestos: Otro indicador de rentabilidad cuidadosamente observado, las ganancias obtenidas antes del gasto del impuesto sobre la renta es una bala importante en el estado de resultados. Las empresas tienen a su disposición muchas técnicas para evitar o minimizar los impuestos que afectan sus ingresos declarados. Dado que estas acciones no forman parte de las operaciones comerciales de una empresa, los analistas pueden optar por utilizar ingresos antes de impuestos como una medida más precisa de la rentabilidad empresarial.
• Impuestos sobre la renta: Como se indicó, el monto del impuesto sobre la renta en realidad no se ha pagado. Esta es una estimación o una cuenta que se ha creado para cubrir la cantidad que una empresa espera pagar en impuestos.
• Partidas especiales o gastos extraordinarios: Una variedad de eventos pueden ocasionar cargos contra los ingresos. Se identifican comúnmente como cargos de reestructuración, elementos inusuales o no recurrentes, y operaciones discontinuadas. Se supone que estas cancelaciones son eventos únicos. Los inversores deben tener en cuenta estos elementos especiales al hacer comparaciones de beneficios de un año a otro porque pueden distorsionar las evaluaciones.
• Lngresos netos (beneficio neto o ganancias netas): Este es el resultado final, que es el indicador más utilizado de la rentabilidad de una empresa. Por supuesto, si los gastos superan los ingresos, este título de la cuenta se leerá como una pérdida neta. Después del pago de los dividendos preferenciales, los ingresos netos pasan a formar parte de la posición de capital de una empresa como ganancias retenidas. También se presentan datos complementarios para los ingresos netos basados ​​en acciones en circulación (básicas) y la posible conversión de opciones sobre acciones, garantías, etc. (diluido).
• Ingresos integrales: El concepto de resultado integral, que es relativamente nuevo, toma en consideración el efecto de partidas tales como ajustes de conversión de moneda extranjera, ajustes de pasivo mínimo de pensión y ganancias / pérdidas no realizadas en ciertas inversiones en deuda y capital. La comunidad inversora sigue centrándose en la cifra de ingresos netos. Todos los elementos de ajuste se relacionan con eventos económicos que están fuera del control de la administración de una empresa. Su impacto es real, pero tienden a nivelarse durante un período prolongado.

Estado de resultados de muestra

Ahora echemos un vistazo a una muestra de estado de resultados de la empresa XYZ para los años fiscales que terminan en 2019 y 2020 (los gastos están entre paréntesis):

Estado de resultados de la empresa XYZ AF 2019 y 2020

(Cifras USD)	2019	2020
Las ventas netas	1,500,000	2,000,000
El costo de ventas	(350,000)	(375,000)
Ingresos brutos	1,150,000	1,625,000
Gastos operativos (SG&A)	(235,000)	(260,000)
Ingresos de explotación	915,000	1,365,000
Otros ingresos (gastos)	40,000	60,000
Ganancia (pérdida) extraordinaria	-	(15,000)
Gastos por intereses	(50,000)	(50,000)
Beneficio neto antes de impuestos (ingresos antes de impuestos)	905,000	1,360,000
Impuestos	(300,000)	(475,000)
Lngresos netos	605,000	885,000

Del ejemplo anterior, podemos deducir que entre los años 2019 y 2020, la Compañía XYZ logró aumentar las ventas en aproximadamente un 33% al tiempo que redujo su costo de ventas del 23% al 19% de las ventas. En consecuencia, los ingresos brutos en 2020 aumentaron significativamente, lo que es una gran ventaja para la rentabilidad de la empresa.

Además, general los gastos de explotación se han mantenido bajo estricto control, aumentando en un modesto $ 25,000. En 2019, los gastos operativos de la compañía representaron el 15,7% de las ventas, mientras que en 2020, ascendieron a solo el 13%. Esto es muy favorable en vista del gran aumento de ventas.

Como resultado, el resultado final (ingreso neto) de la empresa aumentó de $ 605,000 en 2019 a $ 885,000 en 2020. Las tendencias positivas año tras año en los componentes del estado de cuenta, tanto ingresos como gastos, han elevado la márgenes de beneficio (ingresos netos / ventas netas) del 40% al 44%; de nuevo, eso es muy favorable.

Si eres un inversor de bricolaje, tendrás que hacer los cálculos. Si utiliza datos de investigación de inversiones, los expertos calculan los números por usted.

Al comprender los componentes de ingresos y gastos del estado de cuenta, un inversor puede apreciar lo que hace que una empresa sea rentable. En el caso de la Compañía XYZ, experimentó un aumento importante en las ventas durante el período revisado y también pudo controlar el lado de los gastos de su negocio. Ese es un indicador de gestión eficiente. El que vale investigación exahustiva con miras a una posible inversión.