¿Qué son los ETF gestionados activamente y funcionan?
Cuando la mayoría de los inversores piensan en los fondos negociados en bolsa (ETF), piensan en inversión pasiva estrategias. Estos fondos rastrean una amplia variedad de índices y tienen una baja rotación y un costo, así como oportunidades de alta diversificación.
La inversión pasiva se ha convertido en un método favorito para inversores de todo tipo, ya que los analistas citan estudios que muestran que las estrategias pasivas tienden a vencer a las hiperactivas a largo plazo. No obstante, también hay ETF gestionados activamente, aunque tienden a pasar desapercibidos.
A pesar del hecho de que solo una minoría de los fondos administrados activamente vencerán al mercado, algunos inversionistas están interesados en perseguir estos objetivos de ganancias más grandes. De esta forma, el diseño de los ETF también puede ayudar a la estrategia del inversor activo. Los ETF permiten intradía comercio; esto está en oposición a los fondos de inversión, que operan solo una vez al día. Con el comercio intradía, los inversores de ETF tienen la oportunidad de seguir la dirección del mercado y realizar operaciones dentro del día en consecuencia, con el objetivo de aprovechar los cambios a corto plazo.
Conclusiones clave
- Un fondo cotizado en bolsa (ETF) gestionado activamente tiene un administrador de inversiones o un equipo responsable de investigar y tomar decisiones sobre la asignación de cartera del ETF.
- Si bien los ETF gestionados de forma pasiva superan en gran medida a los ETF gestionados de forma activa, el interés de los inversores en los ETF activos ha impulsado un gran crecimiento en la categoría.
- Los beneficios de los ETF activos incluyen índices de gastos más bajos en comparación con los equivalentes de fondos mutuos, la capacidad de negociar intradía y el potencial de mayores ganancias.
- A largo plazo, los ETF gestionados pasivamente tienden a superar a los ETF gestionados activamente.
ETF gestionados activamente
El diseño de ETF más común rastrea un particular índice. Sin embargo, los ETF también se pueden crear para rastrear las mejores selecciones de un administrador de inversiones o un fondo mutuo, por ejemplo. De esta forma, estos ETF imitarían una estrategia gestionada activamente. También apuntarían a proporcionar rendimientos superiores a la media. Los ETF que se gestionan activamente también pueden proporcionar un beneficio a los inversores de fondos mutuos y también a los gestores de fondos.
Un ETF que rastrea un fondo mutuo, por ejemplo, probablemente atraerá a los comerciantes frecuentes sobre el propio fondo mutuo como resultado de las capacidades de negociación intradía. Por lo tanto, con las operaciones centradas en el ETF, es menos probable que el fondo mutuo experimente un flujo de efectivo dentro y fuera, y el portafolio Es probable que sea más fácil de administrar y cada vez más rentable.
Tendencias en el espacio ETF
Los ETF tradicionales gestionados de forma pasiva siguen superando en gran medida a los ETF gestionados de forma activa. En los EE. UU. Hay aproximadamente 500 ETF negociados, que representan aproximadamente el 20% de todos los ETF. Juntos, los ETF activos constituyen solo $ 172,8 mil millones de los $ 5,92 billones de ETF espacio. Sin embargo, el interés de los inversores en la categoría ETF activa ha impulsado un crecimiento importante en esta área, y es probable que esta tendencia continúe.
A finales de 2020, el los activos bajo gestión (AUM) para ETF activos aumentó en un 71% con respecto al año anterior. Aproximadamente el 50% de todos los nuevos ETF lanzados en 2020 se gestionaron activamente y los ingresos implícitos de ETF activos casi se duplicaron con respecto al año anterior, llegando a más de $ 600 millones. Este crecimiento de los ETF gestionados de forma activa se produjo en varias clases de activos, incluidos los de renta fija nacional e internacional, acciones internacionales y materias primas.
Los ETF activos incluso se han vuelto tan populares como para inspirar a algunos ETF pasivos a incluir la palabra "activo" en descripciones y nombres de productos, incluso si ese término no refleja con precisión la estrategia del ETF sí mismo. Por lo tanto, se advierte a los inversores que permanezcan atentos en su investigación antes de invertir en un producto.
Los ETF activos no transparentes (denominados "ANT") son ETF que no divulgan las tenencias de su cartera a diario.
Beneficios y riesgos
¿Por qué invertir en un ETF activo sobre un fondo mutuo, por ejemplo, u otro producto relacionado? Aparte de los beneficios de la negociación intradía, muchos ETF gestionados activamente tienen menores ratios de gastos que sus equivalentes de fondos mutuos comparables. Pueden ser más baratos de comprar, dependiendo del corredor involucrado. Además, algunos fondos administrados activamente pueden experimentar un crecimiento exponencial, en particular aquellos que se enfocan en un sector o tendencia específicos.
Por ejemplo, ARK Innovation ETF (ARKK) aumentó un 147,7% en 2020. El ETF de capital activo, fundado en octubre. 2014, se centra en la "innovación disruptiva". El fondo cuenta con empresas que están a la vanguardia de los avances tecnológicos y científicos. Esto incluye todo, desde empresas de tecnología de ADN, innovadores industriales, empresas de Internet de próxima generación y fintech proveedores de servicio.
Eso no quiere decir que los ETF gestionados activamente no estén exentos de riesgos. El tema de ARKK de innovación disruptiva funcionó bien durante la crisis pandémica de 2020 cuando aumentaron sus participaciones en Tesla, Teladoc Health y Zoom Video Communications. Parece que las estrategias activas pueden funcionar mejor en épocas de alta volatilidad del mercado, mientras que las estrategias pasivas tienden a tener un mejor rendimiento cuando los mercados exhiben una mayor grado de correlación.
La investigación todavía sugiere que las estrategias pasivas son más efectivas que las activas durante un largo período de tiempo. No obstante, los ETF activos parecen estar cobrando impulso dentro de la comunidad inversora.