Definición de reservas netas prestadas

¿Qué son las reservas prestadas netas?

Las reservas netas tomadas en préstamo fueron un lado de una estadística que se publicó (hasta 2013) en los datos semanales de la Reserva Federal que muestran la diferencia entre el exceso de reservas que los bancos tenían a cuenta en la Reserva Federal y las reservas líquidas que los bancos habían tomado prestadas de la Alimentados. Cuando esta diferencia (exceso de reservas, préstamos) era un número negativo, significaba que, en conjunto, la banca El sistema se basaba en préstamos netos de la Fed más de lo que prestaba a la Fed (al mantener el exceso de reservas depósitos).

Comprensión de las reservas netas prestadas

En el pasado, se requería que los bancos de depósito mantuvieran una cierta cantidad de reservas a mano en todo momento, en efectivo o depósitos en su sucursal regional de la Reserva Federal. Cualquier monto en exceso sobre este mínimo era en efecto un préstamo a corto plazo a la Fed en el mismo sentido que Los depósitos bancarios que los consumidores y las empresas tienen en sus cuentas bancarias son un préstamo a corto plazo al Banco.

Por otro lado, si los bancos no tuvieran suficientes reservas líquidas para cubrir el mínimo (u otras necesidades de liquidez), podrían pedir prestado directamente al Reserva Federal, en su función de prestamista de última instancia, a través de la ventana de descuento.

La diferencia entre estos dos montos (el monto de las reservas excedentes en poder de los bancos y el endeudamiento total de la Fed programas de préstamos) indicaría en cierto sentido si los bancos estaban en préstamos netos o pidiendo prestado a la Reserva Federal Sistema. Cuando el endeudamiento total de la Fed excediera el exceso de reservas total en todos los bancos, este número sería neto negativo y se denominó "reservas netas tomadas en préstamo" porque, en términos netos, los bancos estaban pidiendo prestado más Alimentados. En la situación inversa, cuando los bancos tenían más reservas en exceso en total que la cantidad bancos estaban pidiendo prestado a la Fed, el número sería positivo y se denominó "neto libre reservas ”.

En épocas de tensión financiera, los bancos enfrentarían presiones sobre sus reservas debido a las necesidades de liquidez y las demandas de reembolso, y más bancos tendrían que recurrir a préstamos de respaldo de la ventana de descuento de la Fed para evitar incumplimientos en su mercado obligaciones. Esto daría lugar a reservas netas prestadas a medida que aumentaran los préstamos con descuento y cayeran el exceso de reservas bancarias. Por lo tanto, las reservas netas tomadas en préstamo podrían indicar un entorno crediticio restrictivo en relación con la demanda de préstamos y el aumento de las tasas de interés.

Crisis financiera y el fin de las reservas netas en préstamo

Durante la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión que siguió, la Fed implementó numerosas medidas de emergencia. y prestó enormes sumas a bancos y otras instituciones financieras en un esfuerzo por estabilizar el sector financiero. Los préstamos bancarios de la Fed se dispararon muy por encima del exceso de reservas durante 2008, creando niveles récord de reservas netas prestadas que alcanzaron - $ 136 mil millones en octubre de 2008. 

En el otoño de 2008, la Fed comenzó por primera vez a pagar intereses a los bancos por el exceso de reservas que tenían en la Fed.Esto dio a los bancos un incentivo para mantener (y recibir pagos de intereses) más reservas en exceso, especialmente dados los niveles extremos de riesgo e incertidumbre en los préstamos al mercado. Al mismo tiempo, debido a las enormes inyecciones de reservas que estaba realizando la Fed a través de sus diversas líneas de crédito novedosas y la flexibilización cuantitativa, los bancos estaban inundados de nuevas reservas.

Como resultado, el exceso de reservas se disparó en el otoño de 2008, superando rápidamente el total de préstamos con descuento en cientos de miles de millones, y luego billones de dólares, lo que da como resultado niveles sin precedentes de reservas. En los años siguientes, esto creó un entorno en el que la norma era un exceso de reservas abundante, y habitualmente superó con creces los préstamos de la ventana de descuento de la Fed. La medida de las reservas netas prestadas o libres netas se volvió menos útil como indicador de estrés en el sistema financiero, dado el nuevo entorno de política monetaria, y la recopilación de esta estadística terminó en 2013.