¿En qué se diferencian las ADR de nivel I, nivel II y nivel III?

¿En qué se diferencian las ADR de nivel I, nivel II y nivel III?

Fondos mutuos y los fondos negociados en bolsa ofrecen a los inversores estadounidenses oportunidades para diversificar una cartera a través de valores extranjeros y son la forma más común para que los inversores obtengan exposición global. Sin embargo, para las personas que prefieren comprar acciones individuales de empresas extranjeras, sus opciones pueden ser limitadas.

Si bien algunas empresas extranjeras pueden cotizar sus acciones en las bolsas de valores de EE. UU., Muy pocas cumplen con los estrictos requisitos de las regulaciones de valores o pagan las tarifas de doble cotización. Una alternativa para los inversionistas estadounidenses que buscan sortear los obstáculos algo costosos de comprar acciones de una empresa extranjera en una bolsa en el extranjero es invertir en una Recibo de depósito americano (ADR).

Comprensión de las ADR de nivel I, nivel II y nivel III

Un ADR es un certificado que representa acciones de empresas extranjeras que se mantienen en un banco dentro de los Estados Unidos y están denominadas en dólares estadounidenses. La mayoría son

ADR patrocinados, lo que significa que la empresa extranjera está involucrada en la creación de la inversión para los inversores estadounidenses.

Un ADR puede representar las acciones subyacentes de forma individualizada, o también puede representar una fracción de una acción o varias acciones. El banco depositario establece la proporción de ADR estadounidenses por acción del país de origen a un valor que atraiga a los inversores. A pesar de que ADR no patrocinados existen, son raros.

Los ADR se ofrecen a los inversores como una emisión de nivel I, nivel II o nivel III. Cada categoría de ADR cumple con diferentes estándares regulatorios y se ofrece a los inversores a través de diferentes medios.

ADR de nivel I

Un ADR patrocinado listado como una emisión de nivel I requiere la menor cantidad de cumplimiento y supervisión regulatoria, y las inversiones son originadas por la compañía extranjera que desea ofrecer acciones. Un Registro F-6 Se debe presentar una declaración para cumplir con los requisitos de una oferta de ADR de nivel I, pero la empresa está exenta de la Comisión de Bolsa y Valores completa (SEGUNDO) los requisitos de información.

Un ADR emitido bajo un programa de nivel I está controlado por la empresa extranjera y el banco depositario único que selecciona. Debido a la supervisión mínima y la exención de los requisitos de presentación de informes, las emisiones de ADR de nivel I solo se negocian en el encima del mostrador del mercado.

ADR de nivel II

Las empresas extranjeras que emiten ADR de nivel II tienen la obligación de cumplir con todos los requisitos de registro y presentación de informes impuestos por la SEC. Esto incluye enviar la declaración de registro F-6 de la empresa, Formulario SEC 20-Fe informes financieros anuales preparados de acuerdo con principios contables generalmente aceptados (GAAP) o estándares internacionales de información financiera.

Las empresas también deben cumplir con las Sarbanes-Oxley, que requiere divulgación contable y financiera, así como otras normas de información. Los ADR de nivel II pueden cotizar en una de las principales bolsas de valores de EE. UU., Como la Bolsa de Valores de Nueva York o la Bolsa de Valores Nasdaq. Los ADR de nivel II brindan a la empresa extranjera emisora ​​una mayor exposición en los Estados Unidos sin necesidad de completar una oferta pública.

ADR de nivel III

Los ADR de nivel III son similares a los problemas de nivel II en términos de requisitos de presentación de informes y cotización en las bolsas de EE. UU. Sin embargo, las empresas extranjeras que emiten ADR de nivel III también pueden obtener capital a través de una oferta pública del ADR dentro de los Estados Unidos. Este paso adicional requiere que la empresa presente una Formulario F-1 ante la SEC para registrar debidamente la oferta pública.