¿Cómo afecta la plusvalía a los precios de las acciones?
Warren Buffett dijo una vez: "Si a una empresa le va bien, las acciones eventualmente lo siguen".
Los precios de las acciones, más que nada, se ven afectados por la forma en que una empresa está haciendo sus negocios. ¿Está obteniendo ganancias, creciendo, expandiéndose? En un intento de crecer, las empresas siempre están buscando beneficios rentables. fusiones y adquisiciones. Estos acuerdos implican mucho dinero y riesgo, ya que las ganancias futuras a veces no justifican el precio pagado por tales acuerdos.
Todo tipo de compra y venta implica varios factores que influyen en el precio, especialmente las transacciones que ascienden a millones de dólares. El activos tangibles (como terrenos, edificios, maquinaria, etc.) tienen una etiqueta de precio. También lo hacen la mayoría de los activos intangibles identificables (como licencias, patentes, etc.). Pero ¿qué pasa con lo no identificable? activos intangibles tal como buena voluntad? ¿Cómo se calcula el valor de la reputación o la fidelidad a la marca? El valor es bastante subjetivo, especialmente cuando una empresa intenta estimar su propia buena voluntad. Su valor se revela cuando se compra o vende una empresa, ya que es la cantidad extra que se paga por encima de la
valor razonable de activos.Fondo de comercio definido
Por lo tanto, el fondo de comercio se puede definir como la prima pagada por encima de la valor en libros de activos durante la adquisición de una empresa por otra. Si la empresa que se compra tiene una marca sólida, lealtad del cliente y buena reputación, el valor de fondo de comercio que se paga será muy alto.
El fondo de comercio no puede venderse ni comprarse independientemente de la empresa, y su valor está etiquetado con el valor de una empresa. desempeño y eventos del mercado, que a su vez dirigen la confianza de los inversionistas junto con guiar la evaluación de acciones precios. Una empresa con un fondo de comercio elevado tiende a atraer inversores, ya que les hace creer que la empresa es capaz de generar mayores beneficios en el futuro.
El análisis de tendencias y casos del pasado revela una relación ambigua entre la buena voluntad de una empresa y el precio de sus acciones. Los precios de las acciones de la empresa lo han hecho en diferentes momentos y las situaciones respondieron de manera diferente a las noticias relacionadas con el fondo de comercio; esto puede deberse a su anote, discapacidad, expectativas positivas de valor de fondo de comercio u otros factores.
Acciones de FASB
En 2001, FASB (el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera) abolió la amortización del fondo de comercio, lo que dio lugar a un aumento de la EPS, un factor que impulsó el precio promedio de las acciones, pero solo por poco tiempo. Los inversores pronto se dieron cuenta de que amortización realmente no afecta Flujo de efectivo u operaciones, y así las cosas volvieron a la normalidad. Por supuesto, los precios de las acciones de algunas empresas cayeron con la noticia. A principios de 2014, FASB anunció nuevas reglas alternativas para empresas privadas según el cual el fondo de comercio se amortizará y también se comprobará su deterioro cuando surja la necesidad. El efecto de los cambios de amortización en el fondo de comercio sobre los precios de las acciones suele ser temporal y no severo.
El resultado de la pérdida por deterioro y las amortizaciones de los precios de las acciones depende de si el mercado ya ha tenido en cuenta la probabilidad de tal evento con base en las revelaciones de la administración. En enero de 2002, Time Warner anunció una cancelación masiva de $ 54 mil millones en buena voluntad. El precio de las acciones fue ligeramente más alto el día del anuncio, ya que el mercado ya había anticipado tal evento. Pero las acciones de la compañía se habían corregido en un 37% de su valor durante el período de seis meses anterior al anuncio. Esto prueba que los inversores no se tomaron la noticia de forma positiva. Sin embargo, la respuesta se extendió a lo largo del tiempo y se desencadenó cuando se gestaron tales noticias.
Curiosamente, este proceso también funciona al revés, donde la caída del precio de las acciones puede desencadenar la necesidad de una prueba de deterioro de la plusvalía. Esto se debe principalmente a que en las pruebas de deterioro de la plusvalía, la capitalización de mercado de la empresa es relevante y disminuye con una caída en el precio de las acciones.
La línea de fondo
Los inversores reaccionan de manera diferente a cada situación. No hay pruebas contundentes o claras que relacionen la buena voluntad con el movimiento del precio de las acciones. Pero en general, la noticia de una adquisición, que significa expansión para una empresa, tiende a impulsar los precios de las acciones. Las condiciones que muestran pérdida de buena voluntad tienden a actuar como un freno. La "reacción visible" de los inversores a tales anuncios suele ser de corta duración y el "impacto real" se percibe durante un período de tiempo. En general, es mejor concluir que los inversores tienden a mirar a las empresas más allá del "factor de buena voluntad" y se centran en los flujos de efectivo, la generación de ingresos y los dividendos.