Derivados vs. Opciones: ¿Cuál es la diferencia?

Derivados vs. Opciones: una descripción general

Un derivado es un contrato financiero que obtiene su valor, riesgo y estructura de plazo básica de un activo subyacente. Las opciones son una categoría de derivados y otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente. Hay opciones disponibles para muchas inversiones, incluidas acciones, divisas y materias primas.

Los derivados son contratos entre dos o más partes en los que el valor del contrato se basa en un valor subyacente acordado o en un conjunto de activos, como el índice S&P. Los valores subyacentes típicos para derivados incluyen bonos, tasas de interés, materias primas, índices de mercado, divisas y acciones.

Los derivados tienen un precio y una fecha de vencimiento o liquidación que puede ser en el futuro. Como resultado, los derivados, incluidas las opciones, a menudo se utilizan como vehículos de cobertura para compensar el riesgo asociado con un activo o cartera.

Los derivados se han utilizado para cubrir riesgos durante muchos años en la industria agrícola, donde una de las partes puede llegar a un acuerdo para Vender cultivos o ganado a otra contraparte que acepta comprar esos cultivos o ganado por un precio específico en un determinado fecha. Estos contratos bilaterales fueron revolucionarios cuando se introdujeron por primera vez, reemplazando los acuerdos verbales y el simple apretón de manos.

Opciones

Cuando la mayoría de los inversores piensan en opciones, suelen pensar en opciones sobre acciones, que es un derivado que obtiene su valor de una acción subyacente. Una opción sobre acciones representa el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una acción a un precio determinado, conocido como precio de ejercicio, en o antes de una fecha de vencimiento. Las opciones se venden por un precio llamado prima. Una opción de compra le da al tenedor el derecho a comprar las acciones subyacentes, mientras que una opción de venta le da al tenedor el derecho a vender las acciones subyacentes.

Si la opción es ejercida por el tenedor, el vendedor de la opción debe entregar 100 acciones de las acciones subyacentes por contrato al comprador. Las opciones sobre acciones se negocian en bolsas y se liquidan a través de cámaras de compensación centralizadas, lo que proporciona transparencia y liquidez, dos factores críticos cuando los operadores o inversores toman exposición a derivados.

Opciones de estilo americano se puede ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento, mientras que las opciones de estilo europeo solo se pueden ejercer el día en que está programado para vencer. Los principales puntos de referencia, incluido el S&P 500, han negociado activamente opciones de estilo europeo. La mayoría de las opciones de acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF) en las bolsas son opciones estadounidenses, mientras que solo unos pocos índices de base amplia tienen opciones de estilo estadounidense. Los fondos cotizados en bolsa son una canasta de valores, como acciones, que siguen un índice subyacente.

Derivados

Los contratos de futuros son derivados que obtienen su valor de un índice o producto básico en efectivo subyacente. Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender un determinado mercancía o activo a un precio preestablecido y en una fecha o hora preestablecida en el futuro.

Por ejemplo, un contrato de futuros de maíz estándar representa 5,000 bushels de maíz, mientras que un contrato de futuros de petróleo crudo estándar representa 1,000 barriles de petróleo. Hay contratos de futuros sobre activos tan diversos como las divisas y el clima.

Otro tipo de derivado es un contrato de permuta financiera. Un swap es un acuerdo financiero entre las partes para intercambiar una secuencia de flujos de efectivo durante un período de tiempo definido. Los swaps de tipos de interés y de divisas son tipos habituales de contratos de swap. Los swaps de tipos de interés, por ejemplo, son acuerdos para intercambiar una serie de pagos de intereses por otros basados ​​en un monto principal. Una empresa puede querer pagos con tasa de interés flotante mientras que otra puede querer pagos con tasa fija. El contrato de intercambio permite que dos partes intercambien los flujos de efectivo.

Los swaps generalmente se negocian en el mostrador, pero se están moviendo lentamente hacia intercambios centralizados. La crisis financiera de 2008 dio lugar a nuevas regulaciones financieras como la Ley Dodd-Frank, que creó nuevos intercambios de swaps para fomentar el comercio centralizado.

Existen múltiples razones por las que los inversores y las empresas negocian con derivados de swap. Los más comunes incluyen:

• Un cambio en los objetivos de inversión o escenarios de reembolso.
• Un beneficio financiero percibido al cambiar a nuevos flujos de efectivo disponibles o alternativos.
• La necesidad de cubrir o reducir el riesgo generado por la amortización de un préstamo a tipo variable.

Contratos a plazo

A contrato anticipado es un contrato para negociar un activo, a menudo divisas, en una fecha y hora futuras por un precio específico. Un contrato a plazo es similar a un contrato de futuros, excepto que los contratos a plazo se pueden personalizar para que vencen en una fecha particular o por una cantidad específica.

Por ejemplo, si una empresa estadounidense debe recibir un flujo de pagos en euros cada mes, las cantidades deben convertirse a dólares estadounidenses. Cada vez que hay un cambio, se aplica un tipo de cambio diferente dado el euro a EE. UU. Predominante. tipo de cambio del dólar. Como resultado, la empresa podría recibir diferentes cantidades en dólares cada mes a pesar de que la cantidad en euros sea fija debido a las fluctuaciones del tipo de cambio.

Un contrato a plazo permite a la empresa fijar un tipo de cambio hoy por cada mes de pagos en euros. Cada mes que la empresa recibe euros, se convierten en función del tipo de contrato a plazo. El contrato se ejecuta con un banco o corredor y le permite a la empresa tener flujos de efectivo predecibles.

Un contrato a plazo puede utilizarse tanto para especulación como para cobertura, aunque su naturaleza no estandarizada lo hace especialmente apto para cobertura. Los contratos a plazo se negocian en el mostrador, es decir, entre bancos y corredores, ya que son acuerdos personalizados entre dos partes. Dado que no se negocian en una bolsa, los contratos a plazo tienen un mayor riesgo de incumplimiento de la contraparte. Como resultado, los contratos a plazo no están tan fácilmente disponibles para comerciantes minoristas e inversores como contratos de futuros.

Diferencias clave

Una de las principales diferencias entre opciones y derivados es que los tenedores de opciones tienen el derecho, pero no la obligación, de ejercer el contrato o canjear por acciones del valor subyacente.

Los derivados, por otro lado, suelen ser contratos legalmente vinculantes en los que una vez celebrados, la parte debe cumplir con los requisitos del contrato. Por supuesto, muchas opciones y derivados se pueden vender antes de su fecha de vencimiento, por lo que no hay intercambio del activo subyacente físico.

Sin embargo, para cualquier contrato que se cancele o venda antes de su vencimiento, el titular corre el riesgo de sufrir una pérdida debido a la diferencia entre los precios de compra y venta del contrato.