¿Cómo afecta una fusión a los accionistas?

A fusión se define como un acuerdo entre dos empresas existentes para unirse en una sola entidad combinada. Las empresas se involucran en esta actividad para crear valor para los accionistas aumentando la participación de mercado o incursionando en nuevos segmentos comerciales. Por ejemplo, en agosto de 2017, Dow Chemical, el mega-fabricante de plásticos, químicos y productos agrícolas, se fusionó con fabricante de polímeros DuPont, para crear DowDuPont (DWDP), que instantáneamente se convirtió en la compañía química más grande del mundo en términos de Ventas.

Cómo se ve afectado el precio de las acciones

En los días previos a una fusión, el Cuota El precio de ambas compañías subyacentes se ve afectado de manera diferente, en función de una serie de factores, como condiciones macroeconómicas, capitalizaciones de mercado, así como la ejecución del proceso de fusión sí mismo. Pero, en términos generales, los accionistas de la empresa adquirente suelen experimentar una caída temporal en el valor de las acciones. Por el contrario, los accionistas de la empresa objetivo típicamente observan un aumento en el valor de las acciones durante el mismo período previo a la fusión, principalmente debido a arbitraje del precio de las acciones, que describe la acción de negociar acciones que están sujetas a adquisiciones o fusiones. En pocas palabras: el aumento en el volumen de operaciones tiende a inflar los precios de las acciones.

Después de que la fusión entre en vigor oficialmente, el precio de las acciones de la entidad recién formada generalmente excede el valor de cada empresa subyacente durante su etapa previa a la fusión. En ausencia de desfavorable Condiciones económicas, los accionistas de la empresa fusionada suelen tener un rendimiento y dividendos favorables a largo plazo.

Poder de voto y dilución de los accionistas

Los accionistas de ambas empresas pueden experimentar una dilución de poder de voto debido al mayor número de acciones liberadas durante el proceso de fusión. Este fenómeno es prominente en fusiones stock por stock, cuando la nueva empresa ofrezca sus acciones a cambio de acciones de la empresa objetivo, en un tasa de conversión.

Los accionistas de la empresa adquirente experimentan una pérdida marginal de poder de voto, mientras que los accionistas de una menor La empresa objetivo puede ver una erosión significativa de sus poderes de voto en el grupo relativamente más grande de partes interesadas.

Cambios en la gestión

Una vez completada la fusión, es probable que la nueva empresa experimente ciertos cambios de liderazgo notables. Las concesiones generalmente se hacen durante las negociaciones de fusión, y una mezcla de ejecutivos y miembros de la Junta en la nueva empresa a menudo resulta.