Los recortes de impuestos impulsan la mayor ola de fusiones en décadas
Como muchas de las corporaciones más grandes de Estados Unidos se benefician de la reforma fiscal republicana recientemente aprobada que reduce drásticamente su tasa de impuestos de hasta un 35% a un 21% e incentiva miles de millones de dólares en efectivo en el extranjero repatriación, pujas por fusiones y adquisiciones en lo que va de 2018 están en su nivel más alto desde el inicio del milenio, informa The Wall Street Journal. (Ver también: Por qué la oferta de Sky de Comcast podría perjudicar.)
En medio del telón de fondo de un fuerte crecimiento económico y una mayor confianza, el plan fiscal del Partido Republicano ha ayudado a impulsar $ 325 mil millones en ofertas para comenzar el año, lo que se suma al flujo de efectivo de regreso a los inversores a través de recompras, que superó los $ 200 mil millones en los tres meses previos a fines de febrero. A medida que las valoraciones se disparan y los acuerdos garantizan mayores múltiplos de ganancias, muchos en la calle se preguntan si las fusiones y adquisiciones son la mejor manera de gastar los principales ahorros fiscales a largo plazo.
En enero, la directora de acciones y estrategia cuantitativa de Bank of America, Savita Subramanian, indicó que el mayor ganador En la ganancia fiscal inesperada habrá adquisiciones, que probablemente llevarán el recuento de acuerdos de este año a un récord, según informó Bloomberg. A diferencia de las vacaciones de repatriación de 2004, en las que el 80% de los ingresos se utilizaron en recompras de acciones, el analista prevé que en 2018 se enviará una cantidad considerablemente menor a los accionistas y más adquisiciones.
350 Ofertas?
Los 1,2 billones de dólares que las empresas estadounidenses han acumulado en el extranjero pertenecen en gran parte a empresas de tecnología y atención médica, que históricamente han optado por gastar más en fusiones y adquisiciones que en inversiones de capital y recompras. Como resultado, un aumento en la repatriación de efectivo en el extranjero puede llevar el número de acuerdos en los EE. UU. A más de 350 este año, pronostica el Bank of America.
Como el Reserva Federal busca apretar la política monetaria Solo gradualmente y las empresas y el capital privado siguen siendo firmas llenas de efectivo, la fiesta de fusiones y adquisiciones solo está lista para crecer. Sin embargo, no es completamente seguro que algunos de los acuerdos recientemente anunciados de este año se concreten. Comcast Corp. (CMCSA) oferta para comprar la emisora de televisión británica Sky plc la posiciona frente a 21st Century Fox Inc. (ZORRO) y, potencialmente, Walt Disney Co. (DIS), mientras que Nordstrom Inc. (JWN) la familia ha suspendido sus intentos de privatizar el minorista este año. (Ver también: Las apuestas contra los ETF de bonos basura alcanzan un récord.)
