Una breve historia del fondo mutuo
Los fondos mutuos no captaron realmente la atención de los inversores estadounidenses hasta las décadas de 1980 y 1990, cuando los inversores en ellos alcanzaron niveles récord y obtuvieron rendimientos increíbles. Ahora son inversiones convencionales y forman el núcleo de las cuentas de jubilación individuales. Sin embargo, la idea de agrupar activos con fines de inversión ha existido durante siglos.
Conclusiones clave
- El primer fondo mutuo moderno se lanzó en EE. UU. En 1924.
- El fondo mutuo más antiguo que aún existe es el Vanguard Wellington Fund, establecido en 1929.
- El fondo cotizado en bolsa, una variación moderna, ha conquistado el mercado desde la Gran Recesión de 2007-2009.
Aquí vemos la evolución de este vehículo de inversión, desde sus inicios en los Países Bajos en el siglo XIX hasta su condición de industria global, con tenencias de fondos que representan billones de dólares solo en los EE. UU.
Los primeros fondos mutuos
Los historiadores no están seguros de los orígenes de los fondos de inversión, aunque muchos ven a los holandeses como los primeros innovadores que crearon las primeras empresas de inversión de capital fijo.
Subhamoy Das, en su libro de texto de economía "Perspectives on Financial Services", rastrea una aparición del fondo mutuo al comerciante holandés Adriaan van Ketwich, quien creó un fideicomiso de inversión en 1774. "Van Ketwich probablemente creía que diversificación atraería a inversores con un capital mínimo. El nombre del fondo de van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, se traduce en 'la unidad crea fuerza' ", explica el libro.
Siguieron otros ejemplos, incluido un fideicomiso de inversión lanzado en Suiza en 1849 y vehículos similares formados en Escocia en la década de 1880.
Innovaciones de EE. UU.
La idea de poner en común los recursos y distribuir el riesgo mediante inversiones de tipo cerrado llegó a Estados Unidos en la década de 1890. El Boston Personal Property Trust, formado en 1893, fue el primer fondo cerrado en los EE. UU. Según Collins Advisors, las inversiones se realizaron principalmente en bienes raíces y el vehículo podría describirse hoy como un fondo de cobertura en lugar de un fondo mutuo.
La creación del Fondo Alexander en Filadelfia en 1907 fue un paso importante hacia lo que conocemos como el fondo mutuo moderno. El Fondo Alexander presentó emisiones semestrales y permitió a los inversores realizar retiros a pedido.
La llegada del fondo moderno
La creación del Massachusetts Investors 'Trust en Boston marcó la llegada del moderno fondo mutuo en 1924, según Bianco Research.El fondo se abrió a los inversores en 1928, lo que finalmente dio lugar a la firma de fondos mutuos conocida hoy como MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust fue el custodio del Fideicomiso de Inversores de Massachusetts.
$ 4 billones
La cantidad total estimada actualmente invertida en fondos cotizados en bolsa.
El año 1929 vio el lanzamiento del Wellington Fund, que fue el primer fondo mutuo que incluyó acciones y bonos. El Vanguard Wellington Fund todavía existe hoy y afirma ser el fondo equilibrado más antiguo de Estados Unidos.
Regulación y Expansión
En 1929, había 19 fondos mutuos abiertos compitiendo con casi 700 fondos de capital fijo. Con el caída del mercado de valores de 1929, la dinámica comenzó a cambiar a medida que desaparecían los fondos cerrados altamente apalancados y sobrevivían los pequeños fondos abiertos.
Los reguladores gubernamentales también comenzaron a tomar nota de la incipiente industria de fondos mutuos. La creación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la aprobación de la Ley de valores de 1933, y la promulgación de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 todos fueron diseñados para proteger a los inversores de operadores sin escrúpulos o imprudentes. Ahora se requiere que los fondos mutuos se registren en la SEC y proporcionen una divulgación completa de sus tenencias y desempeño en forma de prospecto.
El Ley de Sociedades de Inversión de 1940 Implementar regulaciones adicionales que requieran más divulgaciones y minimizar los conflictos de intereses.
La industria de fondos mutuos continuó expandiéndose. A principios de la década de 1950, el número de fondos de capital variable superaba los 100. En 1954, el mercados financieros finalmente superó el pico de crisis anterior a 1929, y la industria de fondos mutuos comenzó a crecer en serio, agregando unos 50 fondos nuevos en el transcurso de la década.
Se lanzaron cientos de nuevos fondos a lo largo de la década de 1960, aunque mercado bajista de 1969 enfrió el apetito público por los fondos mutuos durante algún tiempo. El dinero fluyó de los fondos mutuos tan rápido como los inversores pudieron canjear sus acciones, pero el crecimiento de la industria se reanudó más tarde.
Desarrollos recientes en fondos mutuos
En 1971, William Fouse y John McQuown de Wells Fargo establecieron la primera fondo indexado, un concepto que John Bogle usaría como base sobre la cual construir The Vanguard Group, una potencia de fondos mutuos reconocida por sus fondos indexados de bajo costo.
La década de 1970 también vio el surgimiento de la fondo sin carga. Esta opción de inversión de menor costo tuvo un impacto enorme en la forma en que se vendieron los fondos mutuos.
El gran mercado alcista
Con las décadas de 1980 y 1990 llegó un mercado alcista sin precedentes y administradores de fondos previamente desconocidos como Max Heine, Michael Price y Peter Lynch se convirtieron en nombres familiares.
El colapso del burbuja tecnológica en 1997 y varios escándalos que involucraron a grandes nombres de la industria afectaron a la industria, al igual que los Gran Recesión de 2007.
El ascenso de la ETF
En el siglo XXI, ha surgido un nuevo ajuste al fondo mutuo: el Fondo de inversion (ETF).
Estos nuevos fondos, con sus ratios de gastos ultrabajos y su facilidad de negociación, han dejado una gran huella en la industria de las inversiones. Alrededor de $ 4 billones ahora se invierte en estos fondos, y la mayor parte se ha vertido desde que retrocedió la Gran Recesión.
La línea de fondo
A pesar de los escándalos de fondos mutuos de 2003 y la crisis financiera global de 2008-09, la historia del fondo mutuo está lejos de terminar. De hecho, la industria sigue creciendo. Solo en los EE. UU. Hay más de 10,000 fondos mutuos, y si uno tiene en cuenta todos clases de acciones de fondos similares, las tenencias de fondos se miden en billones de dólares.
A pesar del lanzamiento de cuentas separadas, los fondos negociados en bolsay otros productos de la competencia, la industria de fondos mutuos se mantiene saludable y la propiedad de fondos continúa creciendo.
