Cómo funciona el mercado de mineral de hierro (VALE, RIO)
El mineral de hierro es un componente esencial para las industrias mundiales del hierro y el acero. Casi el 98% del mineral de hierro extraído se utiliza en la fabricación de acero. Aproximadamente 50 países extraen mineral de hierro, con Australia y Brasil dominando el cuota de mercado para exportaciones.
Las minas de Michigan y Minnesota representan la mayor parte de la producción de mineral de hierro en los Estados Unidos. En 2019, las minas de EE. UU. Produjeron 48 millones de toneladas métricas de mineral de hierro. Australia lideró la producción con 930 millones de toneladas, seguida de Brasil con 480 millones de toneladas. En 2019, los precios mundiales del mineral de hierro promediaron 112,15 dólares por tonelada, un aumento del 21% desde los 93 dólares por tonelada en 2018.Los precios eran de $ 88 por tonelada a marzo de 2020.
Conclusiones clave
- El mineral de hierro es el insumo clave de los productos refinados de hierro y acero.
- Los precios cayeron a un mínimo en 2015 debido a que la demanda de acero en China se debilitó.
- Los inversores pueden exponerse a las fluctuaciones del precio del mineral de hierro invirtiendo en empresas públicas que extraen el mineral de hierro o lo utilizan como un insumo clave en su negocio.
¿Qué es el mineral de hierro?
El mineral de hierro es el tercer elemento más común que compone la Tierra. Los componentes principales del mineral de hierro son la hematita y la magnetita. La taconita es un mineral de hierro de baja ley. El mineral de hierro no es lo suficientemente fuerte para la construcción y otros fines, por lo que el hierro en bruto se alea con otros elementos como tungsteno, manganeso, níquel, vanadio y cromo. El acero hecho de mineral de hierro se utiliza en la construcción, la fabricación de automóviles y otras aplicaciones industriales.
Se estima que EE. UU. Tiene 110 mil millones de toneladas de mineral de hierro, lo que representa 27 mil millones de toneladas de hierro. La mayor parte es taconita ubicada en el distrito del Lago Superior de Michigan.
Caída de precio
Durante la última década, el precio del mineral de hierro ha fluctuado enormemente. Los precios alcanzaron un máximo de $ 187 por tonelada métrica en febrero de 2011, luego se desplomaron a alrededor de $ 41 por tonelada en diciembre de 2015. En marzo de 2020, los precios estaban alrededor de $ 88 por tonelada.
El colapso de los precios se atribuyó en gran parte a una caída en la demanda de acero de China. El país compra casi dos tercios del suministro de mineral de hierro por vía marítima, lo que respalda los negocios de los principales productores como BHP Billiton (BHP), Río Tinto (RIO) y Vale (VALLE). Además, estas empresas tienen acceso a depósitos de mineral de hierro de bajo costo y se benefician de economías de escala. A medida que aumentaron la producción, el mercado entró en un exceso de oferta, lo que obligó a las minas de mineral de hierro de alto costo a reducir o reducir la producción.
El costo es clave
Costos de operacion de los principales productores de mineral de hierro se encuentran entre los más bajos del mundo. Una mina de mineral de hierro totalmente comercial requiere inversión de capital en infraestructura como ferrocarriles y maquinaria pesada. Otros factores que afectan el costo incluyen el tipo de hierro metálico que se puede recuperar económicamente en el sitio de la mina, la distancia al mercado, regulaciones gubernamentales y costos de combustible.
En el último trimestre de 2019, Fortescue Mining Group (FSUMF) lideró a sus pares con un costo en efectivo de $ 12.50 por tonelada.Esto se compara con el costo en efectivo de $ 14,50 por tonelada informado por Vale.Rio Tinto tuvo un costo en efectivo de $ 14 a $ 15 por tonelada,mientras que la cifra fue de $ 13 por tonelada para BHP Billiton.
Los grandes jugadores dominan
Algunos actores clave dominan la oferta y la demanda de mineral de hierro. Los principales productores se enumeran a continuación:
| Producción mundial de mineral de hierro en 2019 | ||
|---|---|---|
| País | Producción | Cuota |
| Australia | 930 millones de toneladas | 37.2% |
| Brasil | 480 millones de toneladas | 19.2% |
| porcelana | 350 millones de toneladas | 14% |
| India | 210 millones de toneladas | 8.4% |
| Rusia | 99 millones de toneladas | 3.96% |
| Resto del mundo | 431 millones de toneladas | 17.24% |
| Total | 2.5 mil millones de toneladas | 100% |
Fuente: Servicio Geológico de EE. UU.
Aunque China fue el tercer productor de mineral de hierro, también fue el principal importador, comprando el 63% del comercio mundial. Japón fue el segundo mayor importador, comprando el 8,3% del comercio mundial, seguido de Corea del Sur con el 5,1%.
Los principales países exportadores fueron Australia, que vendió el 52% del comercio mundial, Brasil con una participación del 22% y Sudáfrica con una participación del 4,3%.
Las minas de mineral de hierro pertenecientes a BHP Billiton, Rio Tinto y Fortescue Metals Group están ubicadas en Australia, mientras que Vale tiene operaciones en Brasil.
La línea de fondo
Las grandes economías de escala benefician a los mayores productores, que pueden afrontar las fluctuaciones de los precios del mineral de hierro. Esto les permite tomar participación de mercado de jugadores más pequeños que tienen costos más altos. Se espera que la demanda mundial de acero se mantenga saludable, aumentando un 1,7% a 1.800 millones de toneladas en 2020.
Los planes de inversión a largo plazo de los tres principales productores de mineral de hierro muestran que tienen la intención de reducir aún más los costos y aumentar la producción de manera agresiva. A largo plazo, las minas de hierro de bajo costo podrían llenar el vacío que aparece a medida que las empresas más pequeñas se hunden. La ganancia en participación de mercado probablemente se beneficiaría márgenes, flujo de caja operativo y utilidades. La amenaza de que un nuevo participante cambie la dinámica del mercado del mineral de hierro, como lo es hoy, es baja.