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Por qué los fondos del mercado monetario rompen el dinero

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Fondos del mercado monetario a menudo se los considera efectivo y un lugar seguro para estacionar dinero que no se invierte en otra parte. Invertir en un mercado de dinero fondo es una inversión de bajo riesgo y bajo rendimiento en un conjunto de fondos muy seguros y líquido, deuda a corto plazo instrumentos.

Mercado de dinero los fondos buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de no perder nunca dinero y mantener valor liquidativo (NAV) a $ 1. Esta línea de base NAV de un dólar da lugar a la frase "romper la pelota, "lo que significa que si el valor cae por debajo del nivel de NAV de $ 1, parte de la inversión original desaparecerá y los inversores perderán dinero.

Sin embargo, esto solo ocurre muy raramente, pero debido a que los fondos del mercado monetario no son FDIC-asegurado, lo que significa que los fondos del mercado monetario pueden perder dinero.

Inseguridad en el mercado (monetario)

Si bien los inversores suelen ser conscientes de que los fondos del mercado monetario no son tan seguros como

cuenta de ahorros en un banco, los tratan como tales porque, como muestra su historial, estan muy cerca. Pero dados los inestables acontecimientos del 2008 en el mercado, muchos se preguntaron si sus fondos del mercado monetario serían rentables.

En la historia del mercado monetario, que se remonta a 1971, menos de un puñado de fondos rompieron el dólar hasta el año 2008. crisis financiera.En 1994, un pequeño fondo del mercado monetario que invirtió en valores de tasa ajustable quedó atrapado cuando las tasas de interés aumentaron y pagó solo 96 centavos por cada dólar invertido. Pero como se trataba de un fondo institucional, ningún inversor individual perdió dinero, y pasaron 37 años sin que un solo inversor individual perdiera un centavo.

Sin embargo, en 2008, al día siguiente los hermanos Lehman Holdings Inc. presentado para bancarrota, un fondo del mercado monetario cayó a 97 centavos después de cancelar la deuda que poseía y que fue emitida por Lehman. Esto creó el potencial para una corrida bancaria en los mercados monetarios, ya que existía el temor de que más fondos rompieran el dólar.

Conclusiones clave

  • En un fondo del mercado monetario, los inversores compran valores y la correduría los mantiene.
  • En una cuenta de depósito del mercado monetario, los inversores depositan dinero en el banco.
  • En una cuenta de depósito del mercado monetario, el banco lo invierte para sí mismo y le paga al inversor el rendimiento acordado.
  • La FDIC no asegura los fondos del mercado monetario. Garantiza cuentas de depósito del mercado monetario.

Poco después, otro fondo anunció que se estaba liquidando debido a redenciones, pero al día siguiente, el Tesoro de los Estados Unidos anunció un programa para asegurar las tenencias de fondos del mercado monetario ofrecidos públicamente, de modo que, en caso de que un fondo cubierto salga rentable, los inversores estarían protegidos a $ 1 NAV.

Muchos cuentas de corretaje barrer el efectivo en los fondos del mercado monetario como una inversión de retención predeterminada hasta que los fondos se puedan invertir en otra parte.

Un historial de seguridad

Hay tres razones principales por las que los fondos del mercado monetario tienen un historial seguro.

  1. El madurez de la deuda en cartera es a corto plazo (397 días o menos), con un peso promedio vencimiento de la cartera de 90 días o menos. Esto permite administradores de cartera para adaptarse rápidamente a un entorno cambiante de tipos de interés, reduciendo así el riesgo.
  2. El calidad crediticia de la deuda se limita a la más alta calidad crediticia, típicamente deuda con calificación 'AAA'. Los fondos del mercado monetario no pueden invertir más del 5% en nadie. editor, excepto el gobierno, por lo que diversifican el riesgo de que un crédito degradar tendrá un impacto en el fondo general.
  3. Los participantes en el mercado son grandes instituciones profesionales cuya reputación depende de la capacidad de mantener el NAV por encima de 1 dólar. Con solo el caso muy raro de un fondo rompiendo el dinero, ninguna empresa quiere ser destacada por este tipo de pérdidas. Si esto sucediera, sería devastador para la empresa en general y sacudiría la confianza de todos sus inversores, incluso de los que no se vieron afectados. Las empresas harán casi cualquier cosa para evitar romper el dinero, y eso aumenta la seguridad de los inversores.

Preparándose para los riesgos

Aunque los riesgos son generalmente muy bajos, los eventos pueden ejercer presión sobre un fondo del mercado monetario. Por ejemplo, puede haber cambios repentinos en las tasas de interés, degradaciones importantes de la calidad crediticia para varias empresas y / o mayores reembolsos que no se anticiparon.

Otro problema potencial podría ocurrir si el tasa de fondos federales cae por debajo del índice de gastos del fondo, lo que puede producir una pérdida para los inversores del fondo.

Para reducir los riesgos y protegerse mejor, los inversores deben considerar lo siguiente:

  • Revise lo que tiene el fondo. Si no comprende en qué se está metiendo, busque otro fondo.
  • Tenga en cuenta que la rentabilidad está ligada al riesgo: la rentabilidad más alta suele ser la más arriesgada. Una forma de aumentar el rendimiento sin aumentar el riesgo es buscar fondos con tarifas más bajas. La tarifa más baja permitirá un rendimiento potencialmente mayor sin riesgo adicional.
  • Las grandes empresas suelen estar mejor financiadas y podrán resistir a corto plazo volatilidad mejor que las empresas más pequeñas. En algunos casos, sociedades de fondos cubrirá las pérdidas en un fondo para asegurarse de que no se rompa el dinero. En igualdad de condiciones, más grande es más seguro.

Confusión en el mercado monetario

Los fondos del mercado monetario a veces se denominan "fondos monetarios" o "fondos del mercado monetario". los fondos de inversión, "pero no debe confundirse con el sonido similar cuentas de depósito del mercado monetario ofrecido por bancos en los Estados Unidos.

La principal diferencia es que los fondos del mercado monetario son activos mantenidos por una corredora, o posiblemente un banco, mientras que las cuentas de depósito del mercado monetario son Pasivos para un banco, que puede invertir el dinero a su discreción y potencialmente en inversiones (más riesgosas) distintas del mercado monetario. valores.

Si un banco puede invertir los fondos a tasas más altas de las que paga en la cuenta de depósito del mercado monetario, obtiene una ganancia. Las cuentas de depósito del mercado monetario que ofrecen los bancos están aseguradas por la FDIC, por lo que son más seguros que los fondos del mercado monetario. A menudo proporcionan un rendimiento más alto que una cuenta de ahorros a modo de libreta y pueden ser competitivos con los fondos del mercado monetario, pero pueden tener transacciones limitadas o balance minimo requisitos.

La línea de fondo

Antes de la crisis financiera de 2008, solo un par de fondos de instituciones pequeñas rompieron la pelota en los 37 años anteriores. Durante la crisis financiera de 2008, el gobierno de EE. UU. Intervino y se ofreció a asegurar cualquier dinero. fondo de mercado, dando lugar a la expectativa de que lo haría de nuevo si otra calamidad de este tipo se produjera ocurrir.

Es fácil concluir entonces que los fondos del mercado monetario son muy seguros y una buena opción para un inversor que quiere una mayor rendimiento que puede proporcionar una cuenta bancaria, y un lugar fácil para asignar efectivo en espera de inversiones futuras con un alto nivel de liquidez. Aunque es extremadamente improbable que su fondo del mercado monetario rompa el dinero, es una posibilidad que no debe descartarse cuando surgen las condiciones adecuadas.

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