Olge valvel - järgmine nädal võib olla segane
Peamised liigutused
Reedel saime teada, et Hiina kaubandusdelegatsioon pikendab oma visiiti Washingtoni DC -sse, mida tõlgendati kui märki sellest, et USA ja Hiina uue kaubanduslepingu suunas on tehtud edusamme. Peamised aktsiaindeksid toimisid hästi, eeskujuks olid tehnoloogia ja tööstus.
Minu optimism kasvab, et tööstus-, tehnoloogia- ja toorainesektorid jätkavad tõusuteed kuna investorid hindavad suure tõenäosusega, et president Trump hoidub uue vooru rakendamisest tariifid USA ettevõtete kohta, kes impordivad kaupu ja tooteid Hiinast.
Suuresti tänu energiasektori kasvule on laiad kaubaindeksid juba kinnitanud tõusvaid tehnilisi signaale tõusule. Näiteks kuigi neid oli tagasitõmbamised täna pakub iShares S&P GSCI Commodity ETF (GSG) on jätkuvalt oma kinnitatud välja murdnud pea ja õlgade ümberpööratud muster.
S&P 500
Ka S&P 500 jätkas tõusu ja lõpetas täna neljanda järjestikuse kasuminädala. Olen endiselt pisut mures, et turg muutub üleostetuks ja selle tähtaeg on a konsolideerimine, kuid trendile vastu panustamine tundub ebamõistlik ilma aluspõhimõtete muutmiseta.
Tehnilisest vaatenurgast soovitan S&P 500 -l jälgida 2800 märki vastupanu. Kuna järgmisel nädalal jätkuvad tariifiläbirääkimised, ei oleks ma üllatunud, kui näeksin, et investorid on läbirääkimiste võimaliku rikke ees maandunud. Pole tavaline, kui indeks loobub 50 või enamast punktist, kui kauplejad ootavad kokkuleppe väljakuulutamist.
Loe rohkem:
Mis on ümberpööratud pea ja õlgade muster?
Millised on parimad näitajad üleostetud ja üle müüdud varude tuvastamiseks?
Miks vajab Apple aktsiate tõusu hoidmiseks megaostu
Riskinäitajad - ühinemiste ja ühinemistegevus
Tavaliselt keskendun sentimenti hinnates tururiskinäitajatele. Siiski tahan täna keskenduda trikkile, mida olen mitu korda soovitanud investoritele, kes otsivad üksikuid aktsiaid, millel võib olla negatiivne külg. See tehnika võib olla kasulik riskantsete aktsiate vältimiseks või karude võimaluste otsimisel.
Keskmine pikaajaline riskiga korrigeeritud tulu suurte küpsete ettevõtete jaoks, kes on lõpetanud suure ühinemise või omandamise, on üks halvimaid (biotehnoloogia kõrval) turul. Nägime suurepärast näidet selle kohta, miks see nii on täna ettevõtte Kraft Heinz kokkuvarisemise korral (KHC).
Küsimus on selles Ühinemised ja ühinemised tehing on tehingu lõpetamise ajal sageli ülehinnatud. Kui mõelda tehingu mõlema poole üksikutele rollidele, peaks olema mõistlik, miks isegi parima stsenaariumi korral on suurte küpsete ettevõtete kombinatsiooni puhul nullsumma tootlus ettevõtted.
Kujutage ette, et teie vastutate ettevõtte A eest, kes soovib omandada ettevõtte T, millel on vool turukapitalisatsioon 1 miljonist dollarist. Soovite seda teha, sest usute, et A ja T kombineerimine tooks 1,3 miljonit dollarit väärtust. Vahetage nüüd kohti ja eeldage, et vastutate ettevõtte T eest ja teil on juurdepääs samalaadsele teabele, mis ettevõttel A on. Te peaksite teadma, et ka teie ettevõte on ettevõtte A jaoks väärt 1,3 miljonit dollarit.
Investorid küsivad harva, miks peaks ettevõte T olema valmis müüma ennast ettevõttele A odavama hinnaga, kui ta teab? Kui eeldada, et A ja T juhtimismeeskonnad on mõlemad ratsionaalsed agendid, siis peame eeldama, et neid pole ühinemisel saadaolevat liigset väärtust, sest Company-T aktsionärid nõuavad, et neile makstaks kogu väärtus firma.
See probleem on ikka ja jälle välja mänginud ning turu reaktsioon Kraft Heinzi omale Kirjuta üles 15,4 miljardi dollari suurune vara täna on veel üks hea näide. Kraft Heinzi ühinemine müüdi suures osas investoritele, et säästa kulusid - mis saavutati teataval määral, kuid ohverdades kombineeritud behemoti tegelikku haldamist, samal ajal kui toiduainete jaemüügiturg muutus.
Kogenud investorid kasutavad sageli ühinemis- ja ühinemistegevust märgina sellest, et turg ise on tugev, sest need tehingud on nii sageli hukule määratud ja uskumatult riskantsed. Kõik peab minema õigesti, et aktsionärid saaksid aktsionäridega hästi hakkama, nii et suurenenud ühinemis- ja ülevõtmisaktiivsust peetakse märgiks, et juhid on valmis riskima (isegi kui see on läbimõtlemata).
Minu soovitus on kasutada ühinemis- ja ühinemistegevust riskantsete aktsiate jälgimisnimekirja koostamiseks kas karude spekuleerimiseks. turg on nõrk või lihtsalt selleks, et vältida, sest neil on pärast ühinemist ajalooliselt ebaproportsionaalne riski/tulu profiil.
Loe rohkem:
Mis vahe on mahakandmisel ja mahakandmisel?
Pärast juhendamise tõstmist tõuseb Roku 3 kuuni
Kraft Heinzi aktsia vabalanguses pärast õudusunenägu
Alumine rida: suur majandusnädal ees
Lisaks kaubandusläbirääkimistele peaks järgmine nädal olema huvitav ka majanduslikust vaatenurgast. Tarbijate usaldus numbrid avaldatakse teisipäeval, mis võib tekitada mõningast volatiilsust, kui numbrid langevad nagu jaemüük eelmisel kolmapäeval. Föderaalreservi esimees Jerome Powell tunnistab ka järgmisel teisipäeval ja kolmapäeval kongressi mõlemas kojas, mida ma eeldan tuleb tähelepanelikult jälgida märke selle kohta, et ta on majanduskasvu pärast rohkem mures, kui komitee on FOMCis juba avaldanud minutit. Lõpuks edasi SKP esimese kvartali numbrid avaldatakse neljapäeval, mis sisaldavad uusi inflatsiooniandmeid. Tuleb hea nädal, et jääda paindlikuks ja keskenduda riskikontrollile.
Loe rohkem:
Wayfair testib 52-nädalast rekordit pärast tugevat neljandat kvartalit
Mis on FOMC?
Õppige investeerimise põhitõdesid
Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.