Aasta lõpuks 30 uut aktsiaseltsi, sealhulgas Uber

Investorid 30 äsja noteeritud avalikus ettevõttes, näiteks Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) ja Pinterest Inc. (PINSID), kes on pärast väga oodatud IPO-sid kannatanud rida müügitehinguid, võivad aasta lõpuks kogeda veelgi järsemat langust, nagu on kirjeldatud Financial Times.

Lukustamisklauslid aeguvad

Lähinädalatel, lukustamisklauslid äsja avalik-õiguslikud ettevõtted aeguvad, mis tähendab, et ettevõtete insaiderid ja IPO-le eelnevad investorid saavad hakata oma aktsiaid müüma. See ei tähenda ainult halbu uudiseid ettevõtetele endile. Suurem risk, millega turg silmitsi seisab, on see, et raha kaotanud ettevõtete, sealhulgas Uberi, müük langeb esialgsest 30% IPO hind tekitab lainetuse efekti ja tõmbab alla teisi aktsiaid ning kahjustab väljavaateid peagi avalikustamiseks ettevõtted.

"Me jälgime eelseisvaid sulgemisväljaandeid, sest aktsiahinnad kipuvad enne väljalaskmist langema," ütles Renaissance Capitali Kathleen Smith, Barroni oma. „Eriti muret tekitavad ettevõtted, kelle aktsiatega on pärast IPO -d kehvasti kaubeldud. Eeldatakse, et insaiderid soovivad müüa, avaldades aktsia hinnale survet. ”

Uber ohus

Kümnetest äsja börsil noteeritud ettevõtetest, kelle sulgemisperiood on määratud, lõpevad enne selle lõppu 2019. aastal on sõidujagamise pioneer Uber grupi üks vaadatuimaid ja selle suurim nimekiri aastal. San Franciscos asuv ettevõte on kannatanud, kuna investorid liiguvad kahjumit tekitavatelt ükssarvikutelt kaitsetumatele ja turvalisematele turutaskutele.

"Uberil puudub jätkusuutlik ärimudel-aktsia langeb, kui sulgemisperiood lõpeb," ütles Capital Innovations'i investeerimisjuht Michael Underhill. "Sellel on voolav mõju-müüakse rohkem."

"Kasvu ümberhindamine"

IPO ekspert ja Florida ülikooli rahandusprofessor Jay Ritter kordasid negatiivset meeleolu. "Kindlasti on langus toimunud hindamised ettevõtetest, kelle aktsiahinna sisse oli ehitatud palju kasvuoptimismi. Kogu majanduskasvu on ümber hinnatud. ”

Suumi ja Pinteresti lukustusperioodid peaksid samuti 2019. aastal lõppema. See võib avaldada survet Lyft Inc. juba maha löödud aktsiatele. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON), ja teised. Lyfti aktsiad on langenud ligi 45% oma IPO hinnast ja Peloton on umbes 25% madalam.

Sulgemisperioodide lõppemine heidab varju ka teistele veel avalik -õiguslikele ettevõtetele, nagu The We Co, emaettevõte koostöövõrgustik WeWork, kes lükkas selle aasta alguses IPO plaanid edasi pärast tegevjuhi ja asutaja Adami tagandamist Neumann.

VC-tagatud IPO-d

Financial Times märgib, et riskikapitali gruppide soositud tehnoloogiaettevõtted seisavad silmitsi suurimate vastutuultega. UF-i professori Jay Ritteri sõnul näevad riskikapitaliga tagatud IPO-d oma aktsiate langust keskmiselt 3%, kui sulgemisperiood lõpeb.

VC-tagatud ettevõtete hulka kuuluvad Airbnb, Postmates ja Palantir. Kuigi eeldati, et kõik kolm avalikustatakse sel aastal, prognoositakse seda 2020. aastal. Paljud, sealhulgas Airbnb, kaaluvad a otsene noteerimine, kus puudub investeerimispank, raha ei kaasata ja turg määrab aktsiate hinna.

Mis järgmiseks?

Edaspidi lähevad investorid karmilt ettevõtetele, kes ei suuda näidata paljutõotavat teed kasumlikkuse poole ja tõestada, et nende ärimudelid on jätkusuutlikud.

"Näete riskikapitali kogukonna pakilisust - nad on mures," ütles UnderHill, võrreldes praegust keskkonda 90ndate tehnoloogiamulliga. "Tundub nagu 1999... Oleme tsükliga hiljaks jäänud. Ettevõtteid, kellel pole jätkusuutlikke ärimudeleid, ei premeerita kapitaliturgudel. ”

Hiljutises Bank of America Merrill Lynchi aruandes pealkirjaga "Me läheme IPO -le nagu see on 1999. aastal" märkisid analüütikud, et "IPO tagasivõtmine võib olla hoiatusmärk, et investorid on makromahtude tõttu keskendumas kasumlikkusele ja potentsiaalne pulsatsiooniefekt võib olla märkimisväärne. "