Karuturu määratlus: faasid ja näited

Mis on karuturg?

Karuturg on see, kui turul on pikaajaline hinnalangus. Tavaliselt kirjeldab see seisundit, milles väärtpaberid hinnad langevad 20% või rohkem hiljutisest kõrgest tasemest keset laialdast pessimismi ja negatiivset investorite meeleolu.

Karuturge seostatakse sageli üldise turu või indeksi, näiteks S&P 500, langusega, kuid üksikud väärtpaberid või kaubad võivad samuti karuturul olevateks, kui nende langus püsiva ajavahemiku jooksul - tavaliselt kaks kuud või rohkem - langeb 20% või rohkem rohkem. Karuturud võivad kaasneda ka üldise majanduslangusega, näiteks majanduslangusega. Karuturge võib vastandada tõusutrendiga pulliturud.

Karuturgude mõistmine

Aktsiahinnad peegeldavad üldiselt tuleviku ootusi rahavoogude ja ettevõtete kasumi osas. Kui majanduskasvu väljavaated vähenevad ja ootused langevad, võivad aktsiate hinnad langeda. Karja käitumine, hirm ja kiirustamine kahjumite kaitsmiseks võivad põhjustada varade hinnasurve pikenemist.

Üks karuturu määratlus ütleb, et turud asuvad karu territooriumil, kui aktsiad langevad keskmiselt vähemalt 20% kõrgeimast. Kuid 20% on meelevaldne arv, nii nagu 10% langus on meelevaldne võrdlusalus paranduse tegemisel. Karuturu teine ​​määratlus on see, kui investorid on pigem riskikartlikud kui riskiotsijad. Selline karuturg võib kesta kuid või aastaid, kuna investorid väldivad spekulatsioone igavate ja kindlate panuste kasuks.

Karuturu põhjused on sageli erinevad, kuid üldiselt on nõrk või aeglane või loid majandus toob endaga kaasa karuturu. Nõrga või aeglase majanduse tunnused on tavaliselt madal tööhõive, madal kasutatav sissetulek, nõrk tootlikkus ja ärikasumi langus. Lisaks võib igasugune valitsuse sekkumine majandusse käivitada ka karuturu.

Näiteks muudatused maksumääras või föderaalsete fondide määr võib viia karuturule. Samamoodi võib investorite usalduse langus anda märku ka karuturu algusest. Kui investorid usuvad, et midagi on juhtumas, võtavad nad meetmeid - antud juhul müüvad kahjumite vältimiseks aktsiad maha.

Karuturud võivad kesta mitu aastat või vaid mitu nädalat. A ilmalik karuturg võib kesta 10–20 aastat ja seda iseloomustab püsivalt madalam kui keskmine tootlus. Ilmalikel karuturgudel võivad toimuda kogunemised, kus aktsiad või indeksid mõneks ajaks rallivad, kuid kasumit ei säilitata ja hinnad langevad madalamale tasemele. A tsükliline karuturg seevastu võib kesta mõnest nädalast mitme kuuni.

Ameerika Ühendriikide peamised turuindeksid olid 24. detsembril 2018 turu territooriumi lähedal, langedes 20% -lise allahindluse eest. Hiljuti langesid suured indeksid, sealhulgas S&P 500 ja Dow Jones Industrial Average, järsult karuturu territooriumile ajavahemikus 11. märts - 12. märts 2020. Enne seda toimus USA viimane pikaajaline karuturg aastatel 2007–2009 finantskriis ja kestis umbes 17 kuud. S&P 500 kaotas selle aja jooksul 50% oma väärtusest.

Veebruaris 2020 sisenesid ülemaailmsed aktsiad ülemaailmse koroonaviiruse pandeemia tagajärjel ootamatult karuturule DJIA langes 12. veebruari kõigi aegade tipust (29 568,77) 38% madalamale 23. märtsil (18 213,65) veidi üle ühe kuu. Nii S&P 500 kui ka Nasdaq 100 tegid aga 2020. aasta augustiks uued tipud.

Karuturu etapid

Karuturgudel on tavaliselt neli erinevat faasi.

1. Esimest etappi iseloomustavad kõrged hinnad ja kõrged investorite meeleolu. Selle etapi lõpus hakkavad investorid turgudelt välja langema ja võtma kasumit.
2. Teises faasis hakkavad aktsiahinnad järsult langema, kauplemisaktiivsus ja ettevõtete kasumid langema ning majandusnäitajad, mis võisid kunagi olla positiivsed, hakkavad langema alla keskmise. Mõned investorid hakkavad paanikasse sattuma, sest sentiment hakkab langema. Seda nimetatakse kapituleerumine.
3. Kolmas etapp näitab spekulandid turule sisenema, tõstes järelikult mõningaid hindu ja kauplemismahtu.
4. Neljandas ja viimases etapis jätkavad aktsiahinnad langust, kuid aeglaselt. Kuna madalad hinnad ja head uudised hakkavad taas investoreid meelitama, hakkavad karuturud viima pulliturgudele.

Karuturud vs. Parandused

Karuturgu ei tohiks segi ajada korrektsiooniga, mis on lühiajaline trend, mille kestus on alla kahe kuu. Kuigi parandused pakkuda head aega väärtusinvestoritele sisenemispunkt aktsiaturgudele pakuvad karuturud harva sobivaid sisenemiskohti. See tõke on tingitud sellest, et karuturu põhja on peaaegu võimatu kindlaks teha. Kahjude katmine võib olla ülesmäge, kui investorid ei ole lühimüüjad või kasutavad langevatel turgudel kasu saamiseks muid strateegiaid.

Aastatel 1900–2018 oli Dow Jonesi tööstuskeskmisel (DJIA) ligikaudu 33 karuturgu, keskmiselt üks iga kolme aasta tagant.Lähiajaloo üks tähelepanuväärsemaid karuturge langes kokku 2007. aasta oktoobrist kuni 2009. aasta märtsini toimunud ülemaailmse finantskriisiga. Selle aja jooksul langes Dow Jones Industrial Average (DJIA) 54%.Ülemaailmne COVID-19 pandeemia põhjustas viimase karuturu 2020.

Lühimüük karuturgudel

Investorid saavad karuturul kasu saada lühikeseks müük. See tehnika hõlmab laenatud aktsiate müümist ja tagasiostu madalama hinnaga. See on äärmiselt riskantne tehing ja kui see ei õnnestu, võib see põhjustada suuri kahjusid. Lühikese müüja peab aktsiad laenama maaklerilt enne lühikese müügi korralduse esitamist. Lühikese müüja kasumi ja kahjumi summa on erinevus aktsiate müügihinna ja tagasiostuhinna vahel, mida nimetatakse "kaetud".

Näiteks teeb investor 100 aktsia aktsia hinnaga 94 dollarit. Hind langeb ja aktsiad on kaetud 84 dollariga. Investor paneb tasku 10 dollarit x 100 = 1000 dollarit. Kui aktsia kaupleb ootamatult kõrgemale, on investor sunnitud aktsiad tagasi ostma ülekursiga, põhjustades suuri kahjusid.

Laseb ja pöörab ETF -id karuturgudel

Müügioptsioon annab omanikule vabaduse, kuid mitte kohustuse müüa aktsia kindla hinnaga teatud kuupäeval või enne seda. Pane valikuvõimalused Seda saab kasutada aktsiate odavnemisega spekuleerimiseks ja hindade langemise vastu, et kaitsta ainult pikaajalisi portfelle. Investoritel peavad selliste tehingute tegemiseks olema kontodel optsiooniõigused. Väljaspool karuturgu, müümine on üldiselt ohutum kui lühikeseks müük.

Pööratud ETF -id on mõeldud väärtuste muutmiseks nende jälgitava indeksi vastupidises suunas. Näiteks S&P 500 pöörd -ETF suureneks 1%, kui S&P 500 indeks väheneks 1%. On palju võimendatud pöörd -ETF -e, mis suurendavad nende jälgitava indeksi tootlust kaks ja kolm korda. Sarnaselt optsioonidega saab ka pöörd -ETF -e kasutada portfellide spekuleerimiseks või kaitsmiseks.

Reaalsed näited karuturgudest

Hüpoteeklaenude hüpoteeklaenude kriis jõudis aktsiaturule 2007. aasta oktoobris. Siis oli S&P 500 9. oktoobril 2007 saavutanud 1565,15 taseme. 2009. aasta 5. märtsiks oli see kokku kukkunud 682,55 -ni, kuna selgus eluasemelaenu hüpoteekide ulatus ja tagajärjed kogu majandusele. USA peamised turuindeksid olid 24. detsembril 2018 taas turupiirkonna lähedal, langedes 20% -lise laenamise eest lihtsalt häbelikult.

Viimati läks Dow Jones Industrial Average karuturule 11. märtsil 2020 ja S&P 500 sisenes karuturule 12. märtsil 2020. See järgnes 2009. aasta märtsis alanud indeksi pikimale pulliturule. Varusid vähendasid koroonaviiruse mõjud ja Saudi Araabia ja Venemaa vahelise lõhe tõttu langenud naftahinnad. Selle aja jooksul langes Dow Jones järsult kõigi aegade tippudest 30 000 lähedale mõne nädalaga alla 19 000.

Teised näited hõlmavad 2000. aasta märtsis toimunud dot com -mulli lõhkemise tagajärgi, mis kaotasid umbes 49% S&P 500 väärtusest ja kestsid 2002. aasta oktoobrini; ja suur depressioon, mis algas aktsiaturu kokkuvarisemisega 28.-29. oktoobril 1929.

Hirm COVID-19 viiruse leviku pärast viis globaalse majanduse allakäiguspiraali, saates turud karu territooriumile 2020. aasta alguses või keskel. Forbes teatas, et S&P 500 langes 23. märtsiks 2020 34%, 2237,40 -le. See tegi languse indeksi ajaloo üheks halvimaks. See ületas 3000 punkti piiri alles 27. mail 2020, kui jõudis 3036,13-ni ja hakkas kõrgemale ronima. Isegi kaitseaktsiad, nagu finantsid, mis tavaliselt hädaolukordades hästi lähevad, langesid vahetult pärast pandeemia saabumist. Finantsaktsiad langesid veebruari keskpaigast 2020. aasta märtsi lõpuni ligi 8%.