Mida jälgida SEC Bitcoin ETF otsuses

Paljude jaoks krüptoraha kogukond, aug. 10 ei saa tulla piisavalt kiiresti. See on kuupäev, mil USA väärtpaberite ja börside komisjon (SEC) on pakkunud võimalikult varase kuupäeva otsuse tegemiseks, mis puudutab viimast suurt ettepanekut bitcoini kohta börsil kaubeldav fond (ETF). New Yorgis asuv investeeringute haldamise ettevõte VanEck on teinud ettepaneku a bitcoin-sidus ETF -i sõiduki koos oma partneriga SolidX. Kuigi SEC on tagasi lükanud varasemad katsed käivitada krüptovaluuta ETF -e (vendade Winklevosside bitcoin ETF tulistati maha kahel erineval korral), on analüütikud väitnud, et VanEcki toode on erinev. Selles artiklis uurime, mis eristab seda projekti ja mida jälgida, kui SEC otsus avalikuks saab.

ETFi taust

VanEck alustas bitcoini ETFi arendamist umbes kolm aastat tagasi, vastavalt CoinDeski aruandele. SolidX, eraldi fintech ettevõte alustas samal ajal tööd oma bitcoini ETF -i kallal. VanEcki ja SolidXi partnerlusest teatati alles 2018. aasta juunis, kuid see on toonud projektile usaldust.

VanEcki digitaalsete varade strateegia direktor Gabor Gurbacs soovitab, et tema ettevõte oleks "tegelenud turustruktuuri probleemidega", lisades, et "see on reguleerivate asutuste võimalus tuua Bitcoin olemasolevate raamistike alla ja kaitsta investoreid. "Gurbacs väidab, et üks oluline erinevus VanEcki toodete ja varasemate jõupingutuste vahel Bitcoin ETF -ide vahel on et see fond "on kindlustatud toode". See tähendab, et fondi aktsiaid toetavad füüsilised bitcoinid oleksid kaetud kõigi varguste, häkkide ja kaotuste korral omamoodi. "

Miks on see potentsiaalselt selline mängumuutev erinevus? SEC on varem märkinud, et tunneb muret krüptovaluutaturu stabiilsuse ja turvalisuse pärast varguste, pettuste ja hindadega manipuleerimise võimalus osutub lõpuks liiga riskantseks, et kavandatud ETF -i tooted jõuaksid investorid. ETF -i toetavate bitcoiniomanike toetamine võib olla oluline samm reguleerivate asutuste usalduse äratamisel. (Vaata ka: Põhjused, miks Bitcoini ETF võib peagi saabuda.)

Investorite sõelumine

Phil Bakile, endisele tegevdirektorile New Yorgi börs ja nüüd Exponential ETFide tegevjuht, VanEcki toote võti on midagi muud. Bak usub, et VanEck ja SolidX on loonud geniaalse meetodi akrediteerimata investorite eemaldamiseks. "Nad on teatanud, et määravad hinnaks 200 000 dollarit," selgitab ta, "mis tähendab, et murdosa ei saa osta. See tähendab, et minimaalne tinglik summa, mille investor saab investeerida bitcoini fondi, on 200 000 dollarit tähendab, et definitsiooni järgi on igaüks, kes fondiga kaupleb, akrediteeritud investor. "Seega on ETF konkreetselt keskendunud institutsionaalsed investorid, Gurbacs kinnitab sama palju. (Lisateabe saamiseks vaadake: Kolm erinevust Bitcoini ETF -ide ja kauba ETF -ide vahel.)

SEC otsus

Selle kirjutamise seisuga on partnerite börs (antud juhul Cboe BZX Exchange) esitanud SEC -le "reeglimuudatuse", et fond fondi oma noteeringutesse kaasata. Pärast ettepanekut ja avatud kommentaaride perioodi saab SEC juba reedel teha mis tahes mitut asja. Esiteks võib ta taotluse täielikult heaks kiita või tagasi lükata. Enamiku analüütikute ja isegi toote enda arendajate arvates on üldine heakskiit äärmiselt ebatõenäoline. SEC võib samuti otsuse langetada, öeldes, et selle läbivaatamiseks on vaja rohkem aega. SEC on seda teinud juba mitmete teiste bitcoinide ETF -i ettepanekutega viimastel kuudel.

Võib -olla oleks VanEcki toetajate jaoks parim mõistlik tulemus SEC -i heakskiit edastab seejärel petitsiooni ettevõtete rahanduse osakonnale, et partnerlus heaks kiita ettevõtted. Gurbacs selgitas, et VanEcki meeskond on valmis pikaks edasi-tagasi liikumiseks. "Ma arvan, et enamik inimesi ei saa aru, et on ametlik protsess, kus te reguleerijatega edasi -tagasi lähete... nad võivad öelda: "hei, tegeleme selle konkreetse teemaga nagu hinnakujundus", ja nad helistavad meile ja vaatame meie indekseid. "

Neile, kes vaatavad protsessi väljastpoolt, on üks võti mitte eeldada halvimat, kui toode ei ole esialgu hulgimüügil heaks kiidetud. Arvestades, et seda heakskiitmisprotsessi pole varem toimunud, võib see võtta mitu kuud. Kui see areneb edasi ilma otsese tagasilükkamiseta, on see üksi paljulubav märk. (Lisateabe saamiseks vaadake: SEC kaalub reeglite muutmist Bitcoini ETF -ide lubamiseks.)