Kauplejad väldivad endiselt väikseid korke

Peamised liigutused

Pinged USA ja Iraani vahel pärast rünnakuid naftatankeritele Hormuzi väinas ja USA sõjaväe drooni kukutamist eelmisel nädalal on seadnud kauplejad äärele. Selle ebakindluse sümptomid on tõusnud varjupaik varad nagu Šveitsi frank, Jaapani jeen ja USA riigivõlakirjad, lisaks nafta hinna tõusule.

President Trump on kehtestanud veelgi sanktsioonid Iraani kohta, mis on suunatud konkreetselt Iraani kõrgeima juhi ajatolla Ali Khamenei ja kaheksa muu sõjalise juhi finantsvaldustele. Kuna aga varasemad sanktsioonid on olnud nii laiad, tundub edasiste karistuste marginaalne mõju tõenäoliselt ei tekita Iraani valitsusele piisavalt survet muuta oma seisukohta tuumaenergia osas täiustamine. Sellest hoolimata võib piisata lisameetmetest, et mõlemad pooled hakkaksid produktiivsemalt rääkima.

Sellised geopoliitilised riskid põhjustavad tavaliselt naftahinna tõusu, kuna investorid võtavad arvesse ülemaailmse pakkumise katkemise potentsiaali. Investorid peaksid siiski olema väga ettevaatlikud, eeldades, et energiahindade tõusutempo jätkub ja mitte ainult pärast otsuse langetamist tagasi langema.

Nafta hinda mõjutab ka dollari väärtus. Kui dollari väärtus langeb ja kõik muu jääb samaks, tõuseks nafta hind, sest see nõuab rohkem nõrgemaid dollareid, et osta barrel naftat. Sama kehtib ka vastupidi, kui naftabarreli ostmine maksab vähem tugevamaid dollareid.

Dollari mõju nafta hinnale saab perspektiivi panna, kui võrrelda nafta futuurhindu dollarites ja naftafutuure, kui need on hinnatud eurodes. Näiteks dollarites hinnates on nafta pärast 12. juuni sulgemist tõusnud üle 12%. Eurodes hinnates tõusevad naftahinnad aga vaid 5%.

Minu arvates, arvestades, et suurem osa naftahinna tõusust on tingitud dollari ajutisest nõrkusest ja geopoliitilistest pingetest, muutub see hinnatõus tõenäoliselt vastupidiseks. Dollar on sel aastal olnud uskumatult tugev ja tundub, et pikaajaline trend ei muutu. Tehnilisest vaatenurgast, West Texas Intermediate (WTI) futuurid on vastu vastupanu tase veebruari konsolideerimisest, mis näib tõenäoliselt lühiajalises perspektiivis toimuvat ilma nõudluse oluliste muutusteta.

S&P 500 vs. Russell 2000

S&P 500 murdis oma lühiajalise konsolideerimise lipust välja 18. juunil pärast seda, kui president Trump teatas, et kohtub sel nädalal G-20 kohtumistel Hiina presidendiga Xi. Meeleavaldus jätkus FEDi kolmapäevase teadaande kaudu, et viia S&P 500 oma neljapäeva kõrgeima tasemeni.

Kuigi see on kehtiv ekskursioon väljaspool vastupanu Suure kapitali indeksi kõrgeima taseme juures olen säilitanud ettevaatliku väljavaate, kui ootame teiste indeksite kinnitust. Väikeste aktsiate aktsiad on alates neljapäevast olnud languses pärast seda, kui nad ei ole jõudnud oma varasemate tippude lähedale. Nagu näete järgmises tabelis Russell 2000, bullish close eelmisel neljapäeval on väikeste aktsiate indeksis täielikult ümber pööratud. Kõrgemad hinnad väikeste korkidega oleksid olnud ralli kehtiv kinnitus, mis annab märku hoopis turul valitsevast nõrkusest.

Loe rohkem:

Sissejuhatus naftafutuuridega kauplemisse

Väike- ja suurekapitaliliste aktsiate mõistmine

3 ETF -i, et mängida pikaealisust

Riskinäitajad - ühinemiste ja ühinemistegevus langes

Olen maininud varasemates Chart Advisori väljaannetes, mille kohta on tehtud pikaajalisi uuringuid ühinemine ja omandamine (M&A) aktiivsus suurte kapitaliettevõtete seas on kehva riskiga korrigeeritud tuluga. Minu põhjendust näete veebruari numbris. 22 siin.

Tänane Celgene Corporationi oodatava väärtuse langus (CELG) ja Bristol-Myers Squibb Company (BMY) ühinemine on veel üks punkt minu argumendi kasuks. Bristol-Myers Squibb plaanib järjekorras loovutada ühe Celgene eduka psoriaasivastase ravimi saada ühinemiseks seadusandlik heakskiit, mis nõrgendab veelgi nende eduvõimalusi kombineerituna üksus. Mõlemad aktsiad langesid uudiste peale märkimisväärselt.

Vaatamata ajaloolistele tõenditele suurte ühinemis- ja ülevõtmistehingute väärtuse kohta, viitavad analüütikud sellele tegevusele kui enesekindluse märgile, sest omandamine on riskantne ja kallis. Loogika on see, et juhtimismeeskonnad ei üritaks ühinemist jätkata, ilma et oleks kindel, et see tasub end pikemas perspektiivis tugeva turu toel ära.

On mõningaid tõendeid selle kohta, et ühinemiste ja ühinemistegevus on vähemalt korrelatsioonis hinnatõusuga ja see väheneb aastal Ühinemis- ja ühinemistegevus viib mõnikord turuhindade korrigeerimiseni, mis tähendab, et investorid peaksid selles suhtes ettevaatlikud olema aastal. Isegi täna Caesars Entertainment Corporationi lisateadetega (CZR) omandas Eldorado Resorts, Inc. (ERI) ja Del Frisco's Restaurant Group, Inc. (DFRG) omandamine a erakapital ettevõte, ühinemiste ja ülevõtmiste tegevus on õigel teel, et jätta 2018. aasta numbrid laiaulatuslikult vahele.

Ühinemis- ja ühinemistegevuse ajaloolist perspektiivi leiate järgmiselt graafikult. Nagu näete, oli turg pärast ühinemiste ja ühinemiste haripunkti haripunkti 2001. ja 2008. aastal languses. Minu arvates näeb praegune tehinguvoog välja sarnane sellega, mida ma ootaks enne turu lamedamaks muutmist või parandamist.

Loe rohkem:

Ühinemised ja ülevõtmised - ühinemised ja ülevõtmised

Microsofti strateegia saada „mängude Netflixiks”

ETF -i ostmise tagasitulek on bullish signaal

Kokkuvõte - transpordivarudest märke otsides

Lisaks G-20 potentsiaalsetele kaubandusuudistele on see ettevõtete teadaannete jaoks oluline nädal. Ma arvan, et FedEx Corporation (FDX) tulude aruanne aitab juulis turu suunda palju määratleda. Laevandusettevõte teatab kasumist homme pärast turu sulgemist ning on tööstus- ja jaemüügikulude edendaja. Kuna FedEx on üks väheseid S&P 500 põhikomponente, millest tuleb enne kalendrikvartali lõppu aru anda, on see peamine turunäitaja, mida jälgida.

Loe rohkem:

Dow teooria ja transpordivarud

Toe ja vastupanu põhitõed

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.