Kas madalamad intressimäärad säästavad S&P 500?

Peamised liigutused

Kümneaastane riigikassa tootlus (TNX) langes täna uuele 52 nädala madalaimale tasemele, kuna kauplejad viisid riskantsematelt aktsiatelt rohkem raha välja ja Riigikassa. See ei ole TNX -i jaoks uus trend, kuid indeksi eelmiste tagasitõmbamiste põhjal hakkan mõtlema, kas me oleme langustrendist tõusnud toetuse tase kes on 2019. aasta jooksul TNX -iga suhelnud.

Viimati kukkus TNX niimoodi alla, kogunes toe poole märtsi lõpus, nagu ka jaanuari alguses. Võib -olla võiks järgmine rallipunkt olla 2,25%.

Pikaajalistel riigikassa tootlustel võib olla dramaatiline mõju USA majanduse tervisele. Kui nad tõusevad liiga kõrgele, võivad nad kasvu piirata, kuna muudavad raha laenamise liiga kalliks. Ja vastupidi, kui need langevad liiga madalale, võivad nad soodustada majanduskasvu, kuna muudavad raha laenamise uskumatult odavaks.

Kui suudame vältida edasisi negatiivseid majandusšokke kaubandussõda Ameerika Ühendriikide ja Hiina vahel võivad need pikemaajalise riigivõlakirjade tootluse langused stimuleerida ettevõtluse, eluasemeturu ja

aktsiate tagasiostmine programmid paljudes Fortune 500 ettevõtetes.

Seda on veel vara öelda, kuid langevad intressimäärad võivad olla just see, mida arst Wall Streeti pullide jaoks tellis.

S&P 500

Olen juba nädal aega jälginud ja oodanud, kas S&P 500 hakkab tõusma ja tõuseb uuesti üles või katkestab toe ja lõpetab languse pea ja õlad pöördemuster. Kahjuks lõpetas S&P 500 kõigi oma börsipullide jaoks täna oma pea ja õlgade mustri.

Languspaus polnud dramaatiline. Indeks ei sulgenud toetusest liiga kaugele, kuid murdis läbi. Lisaks, kuna S&P 500 suleti vaevalt selle päeva madalaima taseme kohal, teame, et sulgemiskellis ei olnud palju tõusvat hoogu. S&P 500 sulgus ka allpool oktoobris kehtestatud võtmetoe taset 2816,94. 17, 2018, mis näitab, et meil võib olla rohkem kasumit.

Loe rohkem:

5 tabelit, mida sel nädalal vaadata

Varud nägid juunis taastumas, et korvata armetu mai kahjumit

Apple'i aktsiate ostmiseks oodake 160 dollari hinnataset

Riskinäitajad - CME FedWatch

Viimase kümnendi jooksul oli Wall Streeti pullituru üks peamisi tõukejõude rahustav rahapoliitika selle Föderaalne avatud turu komitee (FOMC). FOMC mitte ainult ei hoidnud 2008. aasta lõpust kuni 2015. aasta lõpuni intressimäärasid praktiliselt 0%, vaid süstis USA riigikassaid ostes miljardeid dollareid. hüpoteegiga tagatud väärtpaberid.

Kuigi enamik analüütikud eeldavad, et FOMC on varade ostmisega lähiajal valmis, hakkavad paljud hindama võimaluses, et FOMC võib uuesti intressimäärasid alandada. Praegu on sihtvahemik Föderaalfondide intressimäär -lühiajaline intressimäär, mida FOMC püüab kontrollida-on 2,25% kuni 2,50%. Mõnikord näete seda kirjutatuna 225–250 baaspunkte (bps).

FOMC seadis selle sihtvahemiku oma rahapoliitika kohtumisel 2018. aasta detsembris. Kuid samal koosolekul andis FOMC märku, et korraks tõsteti intressimäärasid, sest ta tundis, et inflatsioonisurve ei kujuta endast enam ohtu ega taha riskida majanduse lämmatamisega kasvu.

Tavaliselt alandab FOMC majanduse elavdamiseks intressimäärasid - kuna madalamad intressimäärad muudavad ettevõtete ja üksikisikute jaoks laenu võtmise kaudu finantseerimise lihtsamaks. Seevastu tõstab FOMC võitlemiseks intresse inflatsioon - kuna kõrgemad intressimäärad raskendavad ettevõtetel ja üksikisikutel laenu võtmist, suurendavad rahapakkumist ja tõstavad hindu kõrgemale.

Huvitav on see, et kuigi USA majandus näitab praegu tugevaid numbreid, hakkab üha rohkem kauplejaid ennustama et FOMC hakkab aasta lõpuks taas intressimäärasid langetama, et võidelda 2020. aasta võimaliku majanduslanguse vastu ja kaugemalegi. Seda näete, vaadates Chicago kaubabörsi (CME) FedWatchi tööriist, mis jälgib kauplejate tundeid FOMC suhtes.

Vaadates alloleval graafikul FedWatchi tööriista prognoose 2019. aasta detsembri FOMC rahapoliitika kohtumise kohta, näete, et kauplejad hindavad vaid 24% tõenäosust, et FOMC jätab föderaalfondide intressimäära praegusele vahemikule 225–250 baaspunkti Detsember. Ettevõtjad hindavad 41,8% tõenäosusega, et FOMC alandab intressimäärasid 25 baaspunkti võrra (vahemikku 200 kuni 225 bps) ja 26,2% tõenäosusega vähendab FOMC intressimäärasid 50 baaspunkti võrra (vahemikku 175–200) bps).

Kokkuvõttes hindavad kauplejad praegu 76% tõenäosust, et intressimäära vähendatakse enne aasta lõppu. Selle perspektiivi vaatamiseks hindasid kauplejad kuu aega tagasi intressimäära alandamise võimalust vaid 65%. Kui need on õiged ja FOMC alandab intressimäärasid, peame ette kujutama, et FOMC teeb seda reageerides majanduskasvu aeglustumisele.

Ma jälgin neid numbreid tähelepanelikult. Kui kauplejad hindavad aasta lõpuks üha suuremat võimalust intressimäära vähendada, peame ette kujutama, et ka aktsiaturul tagasitõmbumise võimalus suureneb.

Loe rohkem:

Kuidas mõjutavad avatud turutoimingud USA rahapakkumist?

Danielle DiMartino Booth Trumpi föderaalreservist

Dollari tugevus on turu nõrkus

Kokkuvõte - pilved on tekkimas

S&P 500 võttis täna pöörde, täites oma karuse pea ja õlgade ümberpööramise mustri, kuid see ei tähenda, et see ei saaks taastuda. Karupilved on moodustumas, kuid äike pole veel alanud.

Madalamad intressimäärad võivad anda tõuke, kui neil on aega mängida enne, kui saame negatiivseid majandus- või geopoliitilisi uudiseid.

Loe rohkem:

Aeg muretseda saagikõvera ümberpööramiste pärast?

Sõltumatud nafta- ja gaasivarud langevad naftamüügi ajal

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.