Tariifist vabastamine annab veel ühe väikese kasu

Peamised liigutused

Usun, et oli laialdaselt oodata, et president Trumpi uus tariifid Mehhiko impordi suhtes, mis täna kehtestati, ei realiseerunud. Skeptikud said sellest õigesti aru, kuna Trump taandus Mehhiko valitsuse sisserändealase koostöö kinnituste põhjal.

Jätan poliitiliste analüütikute otsustada, kas leping, mille Trump reedel teatas, oli mõttekas või mitte, kuid kindlasti näeme, et investorid tunduvad olevat kergendatud, kui neil seda natuke on ebakindlus kõrvaldatud. Aktsiad olid taas esmaspäeval tõusnud ja Mehhiko peeso (nagu näete järgmisest tabelist) rallis samuti.

Ma ei ootaks, et peeso jätkab lühiajaliselt tõusu. Tegelikult näib see tõenäoliselt muutuvat a võltsimine sest valuuta suundub nafta hinna suhtes. Mehhiko energiatootmine asetab selle maailma esikümne lähedale ja selle natsionaliseeritud struktuuri Energiasektor tähendab, et selle valuuta on energiahinna tõusude ja mõõnade suhtes väga tundlik tarbekaubad.

Kuigi uus tariifioht oli probleem, eriti USA autotootjatele, oli Ford Motor Company (

F) ja General Motors Company (GM) on peeso ja Mehhiko aktsiatega võrreldes mõnevõrra summutatud. Ma kahtlustan, et suure reaktsiooni puudumine on osaliselt tingitud sellest, et enamik investoreid eeldab, et tariife täna ei kohaldata; see muudab peesos toimunud ralli veelgi kahtlasemaks.

S&P 500

S&P 500 tõusis täna jätkuvalt, kuigi suurem osa lühiajalisest kasumist näib olevat möödunud nädalal realiseeritud. Üldiselt pea ja õlgade mustrid ebaõnnestuda pulliturul, mis näib olevat ka selle viimase mudeli puhul. Andmed on aga ebaselgem selle kohta, kui kaugele võib ralli ebaõnnestumise järel joosta.

Siinkohal tunnen end mugavalt, kui uuendan oma üleskutset, et S&P 500 ei suuda lühiajaliselt ületada varasemaid rekordeid üle 2940. Tariifide ja kasvumured kasvavad jätkuvalt ning see peaks hoidma peamised keskmised kaanel, kuni meil on juulis rohkem tuluandmeid.

Viimase nädala saagikuse kummaline käitumine on üks suuri põhjusi, miks olen ralli võimaliku tõusu suhtes väga ettevaatlik. Nagu näete järgmiselt diagrammilt, kuigi S&P 500 on tõusnud, on aktsiaindeksi ja 10 aasta vaheline erinevus Riigikassa tootlus on jätkuvalt kasvanud. See ei ole tavaline turukäitumine ja seda on varem korrelatsioonis volatiilsusega. Sarnane signaal ilmus enne karuturu korrektsioone 2015. ja 2012. aastal.

Loe rohkem:

Kuld täidab 6-aastase alusmustri

Miks vastased ütlevad, et Hiina haruldaste muldade Trumpi kaart võib tagasilöögi anda

4 võimalust aktsiate mängimiseks, kui Fed kärpib intressimäärasid

Riskinäitajad - investorid näevad endiselt rahulikud

Kuigi mul on mure, kas turg võib murda vastupanu tase oma varasematest tippudest ei näe ma ka palju põhjusi, miks peaks muretsema suure lühiajalise šoki pärast. Investorid on ostnud väikeseid korke, kõrge tootlusega võlakirjadja mõned kaubad eelmisel nädalal; ka, CBOE turu hirmu indeks (VIX) on tõusnud oma kõrgustesse.

Isegi dollar on viimase nädala jooksul olnud suhteliselt nõme, mis ei saa kahjustada väljavaateid juunikuu madalamale volatiilsusele. Lisaks neile traditsioonilistele näitajatele meeldib mulle uuesti vaadata SKEW indeks regulaarselt. SKEW indikaator hindab raha väljamineku hinda paneb S&P 500 indeksis, mida kasutatakse riskimaandamiseks, kui portfellihaldurid on mures languse pärast.

Kui SKEW on kõrge (mis näitab agressiivset riskimaandamist), kuid turg tõuseb, peaksid investorid olema väga ettevaatlikud. Selline karu signaal ilmus enne karuturu õhkutõusmist 2018. aasta oktoobris. Kui SKEW on aga turu languse või kõrgemale tõusmise ajal väga madal, on see tavaliselt hea märk.

Nagu näete järgmiselt graafikult, on SKEW indeks pikaajaliste madalate tasemete lähedal ja annab märku, et kauplejad on suhteliselt rahulikud. Ma soovin, et see oleks positiivsemalt tõusnud signaal, kuid sellel on siiski head tulemused vähemalt korrelatsioonis stabiilse turuga. Kui SKEW hakkaks järsult tõusma, kui S&P 500 saavutab vastupanu oma varasematel tippudel, soovitaksin investoritel oma riskipositsiooni väga hoolikalt hinnata.

Loe rohkem:

Mis on sabarisk?

Bullish küünlajalamustrite kasutamine aktsiate ostmiseks

Tassi ja käepideme määratlus

Kokkuvõte - jälgige intressimäära näitajaid

Juuni kesknädalad on veidi vaiksed; see kehtib täna kahekordselt, samal ajal kui Euroopa pangad on pühapäeva esmaspäevaks suletud. Teise kvartali viimased nädalad, mida sageli peetakse niinimetatud "suvise madalseisu" osaks, võivad olla veidi igavad. Ma ei imestaks, kui see muster püsiks ka sel aastal, kuid see ei ole põhjus, miks pilk turult täielikult ära võtta.

Fed on "vaiksel perioodil" enne järgmisel kolmapäeval toimuvat FOMC kohtumist, nii et me ei kuule tõenäoliselt midagi sel nädalal, kuid investorid on muutnud oma intressimäärasid intressimäärade vähendamiseks üha agressiivsemaks aastal. Praegu hindavad futuuriturul tegutsevad kauplejad protsendipunkti, mis tundub mulle ebareaalne. See võib seada turu suureks pettumuseks järgmisel nädalal, kui FOMC avaldab oma majandusprognoosid. Jälgige tähelepanelikult intressimäärade indekseid, et näha varajasi märke probleemidest või investorite meeleolu muutumist.

Loe rohkem:

Sensatsiooniline ajakirjandus ja pulliturud

Peamised Bitcoini indikaatorivälgud müüvad signaali, mis võib lõpetada krüpto -eufooria

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.