Aktsiad tõusevad, kuid tootlus jääb madalaks
Peamised liigutused
Mainisin eilses edetabeli nõustajas, et hoolimata paljudest vastupidistest pealkirjadest näeb jaemüük Ameerika Ühendriikides endiselt väga hea välja. Kulutused loomulikult mõõnavad, kuid USA tarbija tundub endiselt suhteliselt tugev. Ütlesin ka, et Walmart Inc. -lt saame sellele oletusele hea kinnituse (WMT) tulude aruanne täna hommikul.
Walmart teatas, et kogumüük kasvas esimeses kvartalis ja sama poe müük kasvasid aastaga 3,4%. Ettevõte on hea vahend tarbijakäitumisele oma valitseva seisundi tõttu kogu riigis ning on eriti tundlik inflatsiooniprobleemide või nõrgeneva tööturu suhtes.
Mõned Walmarti positiivsed tulemused on tingitud veebimüügi kasvust, sealhulgas kohaletoimetamise ja kättesaamise funktsioonid füüsilistest asukohtadest. See on võimaldanud ettevõttel veelgi tungida teiste jaemüüjate turuosa, kuid see pole piisavalt märkimisväärne, et varjata kasvupuudust või märkimisväärset nõrkust tarbijate seas. Arvan, et see on kindel kinnitus, et tarbijakulutused toetavad endiselt USA majanduskasvu.
Nagu näete järgmiselt diagrammilt, tõusis Walmarti aktsia 100 dollari pöördelt toetuse tase pärast selle vabastamist. Minu arvates on raporti üks negatiivseid külgi (väheneb äritulud) suurendab tõenäosust, et aktsia peatub vastupanu ligi 104 dollarit aktsia kohta. Walmarti aruanne esindas seda, mida oleme sel tuluhooajal palju näinud; tipptasemel müük tõuseb, kuid kasumlikkuse kasv on hakanud vaibuma.
S&P 500
S&P 500 jätkas oma tagasipöördumist 2820 lähedal ja taastas kõik esmaspäevased kahjud, mis ei tohiks ajalukku vaadates erilist üllatust tuua. Pärast pullituru algust 2009. aastal on olnud 72 päeva, mil S&P 500 on langenud 2% või rohkem. Ligi 72% ajast on turg pärast langust 30 päeva kõrgemal kui languse päeval.
Kuigi mul on üldiselt bullish eelarvamus, on piisavalt tundmatuid, et olla ettevaatlik, kuna S&P 500 läheneb oma varasemate tippude vastupanu tasemele 2940 lähedal. Näiteks hoiatas Hiina täna, et Trumpi administratsiooni samm karistada Huawei Technologiesi võib kahjustada käimasolevaid kaubandusläbirääkimisi. Hiina telekommunikatsioonifirmal on keelatud osta USA ettevõtetelt tehnoloogiat ilma valitsuse eriloata, mis saatis USA pooljuhtide varud madalamaks. Qualcomm Incorporated (QCOM) langes üle 4%ja Micron Technology, Inc. (MU) oli täna ühel hetkel alla 3%.
Loe rohkem:
Microni aktsiatestide võtmetugi Huawei murede keskel
Rakendatavad materjalid hoiavad liikuva keskmise tulu
Kuidas mõjutaks teid kaubandussõda
Riskinäitajad - dollari- ja intressimäärade signaal Ettevaatust
Riski vaatenurgast kas enamus näitajaid kas paranesid või jäid täna stabiilseks, välja arvatud üks: USA dollar tõuseb uuesti. Lisaks sellele, et dollari kasv tõuseb tulude kasvu ja USA eksporti, on mul täna täiendav mure dollari kasumi pärast.
Protektsionist sellised strateegiad nagu tariifid suurendavad netoimportija riigi valuuta väärtust. Antud juhul tähendab see, et investorid on kaubandussõjale reageerinud, suurendades dollari väärtust. Minu jaoks hüppab välja see, et investorid ostavad dollari hoolimata positiivsetest tulemustest aktsiaturul.
Kas valuutakauplejad on homme või järgmisel nädalal kaubanduspingete taastumise pärast rohkem närvis kui aktsiainvestorid? Sellist lahknevust on varemgi juhtunud. S&P 500 suurele langusele 2018. aasta oktoobris eelnes septembri lõpus alanud kiire ostuhullus dollaris.
See, mis mu meelt kergendaks, oleks kinnitus, et pikemaajalised intressimäärad tõusevad koos aktsiatega. Tavaliselt tõusevad pikaajalised intressimäärad, kui aktsiad tõusevad, sest neid mõlemaid juhivad samad aluspõhjused. Kuid kuna aktsiaturg hakkas detsembris tõusma. 24, 2018, et korrelatsioon on lagunenud.
The 10-aastaste riigivõlakirjade intressimäär tõusis täna turuga, kuid see on endiselt äärmiselt madal. Nagu näete järgmiselt diagrammilt, on 10-aastane tootlus potentsiaalsel toel, kuid allpool sügavust langes see pärast karuturgu eelmise aasta detsembris. Dollari tugevus ja madalad pikaajalised intressimäärad on mõlemad põhjused, miks praegu tuleb ettevaatlik olla.
Loe rohkem:
Mida tähendavad terminid nõrk dollar ja tugev dollar?
Kuidas tugev Greenback mõjutab majandust
Intressimäärade, inflatsiooni ja võlakirjade mõistmine
Kokkuvõte - see on börsikorjajate turg
Mõistan, et see, kuidas ma viimasel ajal turutingimusi kirjeldan, võib tunduda pisut vastuoluline. Pulliturg on endiselt puutumatu, kulutused on positiivsed ja tipptasemel kasv on endiselt jõuline. Kuid teisest küljest on kaubandussõja riskid suured, areneva majandusega riigid aeglustuvad ja intressimäärad langevad.
Minu kogemuste kohaselt on sellisel jagatud turul kauplemisel kasu sellest, et see soosib aktsiaid, millel on tugevad põhilised kasvutrendid. Mõnikord nimetatakse seda ka aktsiaturgude turuks, on investoritel lihtsam tuvastada tõenäoliselt paremaid tootlusi Peame põhitõdedele rohkem tähelepanu pöörama, sest turg ei tõsta kõiki paate edasi nii nagu siis, kui risk on suur madal.
Selline turg annab eelise neile investoritele, kes mõistavad väärtust ja miks saavad põhialused oma diagrammianalüüsi parandada.
Loe rohkem:
Põhiline kasv vs. Tipptasemel kasv: mis vahe on?
Kuidas valida maaklerit
Õppige investeerimise põhitõdesid
Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.
