Kas turg paneb püsti lõksu?

Peamised liigutused

Teisipäevane kogunemine ja tänane järelkontroll on pärast esmaspäevast halba esinemist olnud põnev kergendus, kuid mulle on siiski mõnevõrra ebaselge, et investorid on täiesti ratsionaalsed. Tundus, et kauplejad tervitasid Föderaalreservi ja teiste isikute hämmastavaid kommentaare Föderaalne avatud turu komitee (FOMC) liikmed, kuigi on oluline märkida, et Jerome Powell pole kunagi öelnud, et FOMC "alandab" lühiajalist sihtintressimäära. Isegi kui ta oleks konkreetselt öelnud: "Fed vähendab intressimäärasid," ei saa ta seda teha ilma ülejäänud FOMC -ta.

Ma ei taha liituda kõige skeptilisemate kauplejate ridadega ja nimetada seda "pullilõks, "kuid oli mõningaid märke selle kohta, et ralli võisid mõjutada muud tegurid kui Fedi jaoks optimism. Arvan, et peame arvestama potentsiaaliga, et piik oli vähemalt osaliselt a lühike pigistamine.

Lühike kokkusurumine tekib siis, kui aktsia, mille lühimüüjad on sihikule võtnud, hakkab ootamatult kõrgemale liikuma (tavaliselt ootamatute uudiste järel), mis tekitab nendele lühikestele positsioonidele kahjumit. Sellises olukorras võivad lühimüüjad otsustada oma positsioonilt lahkuda, kuid nad peavad seda tegema, ostes aktsia, mis suurendab seejärel juba tõusvat survet.

Lühimüüjate tsükkel, mis ostab oma positsioone tagasi, kui kahju suureneb, võib siseneda tagasisideahelasse, kus suurem ostmine tõstab hinda kõrgemale ja motiveerib veelgi rohkem ostma. Üks dramaatilisemaid lühikesi kokkusurumisi toimus 2008. aastal, kui Volkswagen AG (VOW.DE) sai lühidalt kõige väärtuslikumaks aktsiaseltsiks turukapitalisatsioon kui lühimüüjaid üllatas Porsche ülevõtmispakkumine. Seda dramaatilist hinnatõusu näete järgmises ajaloolises graafikus.

Kuigi mitte nii dramaatiline, oli teisipäevast kolmapäevani toimunud rallil lühiajalise kokkusurumise tunnuseid, sest kõige rohkem lühikeseks jäänud aktsiad olid ka keskmiselt kõige kasumlikumad. Näiteks Fossil Group, Inc. (FOSL) on S&P 500 kõige enam lühikeseks jäänud aktsia, kus ligi 30% ujuvatest aktsiatest on lühikeseks jäänud ja aktsia tõusis teisipäeval üle 12%.

S&P 500 50 enim lühistatud aktsiat tõusid teisipäeval 2,72% võrreldes S&P 500 endaga, mis tõusis 2,14%. S&P 500 kümne kõige lühisema aktsia hind tõusis teisipäeval 4,29%, mis peaks aitama teil näha tekkivat mustrit.

Selguse huvides olen ma ettevaatlikult optimistlik, et turg taastub vastupanu järgmise ühe kuni kolme kuu jooksul 2940 lähedal, kuid suured päevad sisaldavad mõnikord hoiatavaid märke selle kohta, et need on vastupidavad bullish pivot ei ole täielikult välja kujunenud ja võib esineda mõningast lühiajalist töövolatiilsust välja. Minu arvates on teisipäevast kolmapäevani toimuval rallil endiselt suur oht olla ajutine võltsing.

S&P 500

S&P 500 jätkas täna varem rallit ja suhtles hiljutise kaelusega pea ja õlad muster. Tehnilisest vaatenurgast on kaelus peamine pöördepunkt, kus kauplejad jälgivad läbimurret.

Sellel tasemel on probleem selles, et kui turg ei suuda kõrgemale murda ja hakkab uuesti langema, peetakse seda palju usaldusväärsemaks karusignaaliks. Tuntud on ka lõpetatud pea ja õlgade muster, millele järgneb liikumine tagasi kaeluse juurde ja seejärel veel üks käik madalamale "uuesti testimiseks". Pea ja õlgade mustri uuesti testimine oli sama sündmuste jada, mis eelnes 2008. aasta suurele langusele.

Teisest küljest võiksin siin olla natuke liiga ettevaatlik ja ma arvan, et kinnitatud paus kaeluse kohal aitaks palju kaasa minu enesekindluse suurendamisele, et turg on valmis kõrgemale pöörlema. Ma eeldan, et me kõik teame reedel, milline stsenaarium välja mängib.

Loe rohkem:

Kuidas kaubelda lühikese pigistusega

Pöördepunktide kasutamine ennustuste jaoks

Kauplemispuhangute anatoomia

Riskinäitajad - naftakaru turg

Riskiperspektiivist lähtudes toimis enamik näitajaid teisipäeval ja kolmapäeval nii, nagu ma oleksin oodanud, ning kajastasid veidi paranenud väljavaateid. Küll aga olin pettunud, nähes energiahindade puudulikku liikumist. Üleilmse majanduskasvu ootuste asendajana võiks naftahinna tõus aidata investorite meeleolu parandada.

Nagu näete järgmiselt diagrammilt, West Texas Intermediate (WTI) nafta futuuride hinnad on sisenenud karuturule, langedes aprillikuu tippudest rohkem kui 20% ning on viimase kahe päeva jooksul näidanud vähest tõusutempot vaatamata börsipullidele. Naftahinna tagasilöök sellel tasemel võib olla varade positiivse liikumise varajane näitaja turul, sealhulgas väikese kapitali aktsiaindeksid, mis kipuvad ülekaalustama naftaettevõtteid ja nendega seotud ettevõtteid tööstusharudes.

Loe rohkem:

Brent Crude vs. West Texas Intermediate: erinevused

Biotehnoloogia sektor võib siseneda karuturule

Tiffany põrkab tulude ümberpööramisel ümber keskmise

Kokkuvõte - kas kongress jahutab osa ebakindlusest?

Viimase paari nädala tegelik õppetund on see, et turg näib reageerivat peamiselt valitsuse tegevusele, mitte põhialustele. President Trumpi tariifisõnum paneb hinnad langema, FOMC liikmete rahapoliitika kõne aga hindu tagasi.

Kahjuks on valitsuse sekkumine turule oma olemuselt ettearvamatu, mis muudab kauplemise lühikese aja jooksul pisut keeruliseks. Minu kogemuste kohaselt tundub poliitikutel aga olevat vähe isu enesetappude järele turg, nii et siin võiks olla võimalus end tariifist ja kaubandusest maha jahutada perspektiivi.

Ma ei oota, et seda näeksin sel nädalal; esmaspäevaks, kui Mehhiko impordile peaksid kehtima uued tariifid, poleks ma üllatunud, kui näeksin kaubandusohude olulist deeskaleerumist. Senati vastuseis kõrgematele tariifidele võib anda võimaluse vähendada ebakindlust ja luua keskkond suuremate aktsiaindeksite püsivamaks tõusuks.

Loe rohkem:

Miks Apple, Amazon, Facebook aktsiad tõusevad sondide keskel

Investorid väljuvad volatiilsuse tõttu ETFidest

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.