Kas Deutsche Bank on veel üks karu?

Peamised liigutused

Deutsche Bank AG (DB) teatas, et koondab kogu maailmas 18 000 töötajat ja sulgeb oma aktsiatega kauplemise osakonna. 2008. aasta finantskriisist välja tulnud stseenis nähti panga töötajaid voogesitusest välja Londoni kontorid (Ühendkuningriigi operatsioonid kannavad aktsiate tulistamise koormust) ja lähedalasuvasse pubi.

Reaktsioon koondamistele ei ole alati negatiivne - mõnikord tähendab trimmerite organisatsioon, et marginaalid paranevad ja lisatasu on väärt. Kuid Deutsche Banki vallandamised on veel üks märk probleemsest organisatsioonist, mis ei toibunud kunagi ühest kahest löögist. Finantskriis 2008 ja 2010 kuni 2012 Kreeka võlakriis.

Tehnilisest vaatenurgast oli Deutsche Banki aktsia flirtinud ülaltoodud läbimurdega vastupanu reedel hinnaga 8 dollarit aktsia kohta. Siiski on selge, et aktsia liigub tagasi oma madalseisu poole. Allolev graafik on Deutsche Banki eurodes nomineeritud Saksa aktsia, mis minu arvates illustreerib veelgi piitssaag viimase kahe kauplemissessiooni jooksul.

Kas Deutsche Banki kokkuvarisemisest on midagi õppida? Minu arvates peaksid investorid jälgima hädas olevaid panku Euroopas väga tähelepanelikult. Deutsche Bank pole ainus pank, kellel on probleeme - see pole isegi halvimas seisus. Võimalik, et Euroopa pangandussektori ebastabiilsus võib üle kanda ka USA pangandussüsteemi.

Intressimäärad on väga madalad, mis võib aidata laenuvõtjaid motiveerida, kuid see tähendab ka seda, et pankadel on laenukulude ja laenude intressitulu vahel väga väikesed marginaalid ( saagikuse vahe). Ma ei taha eksitada, kui võrrelda seda Bear Stearnsiga 2008. aastal, vaid Deutsche Banki kapitulatsioon on tähelepanuväärne areng, mis peaks muutma investorid finantssektori suhtes ettevaatlikumaks üldine.

Russell 2000

Kuigi suurte aktsiate indeksid on jõudnud uutesse rekorditesse, on väikesed suurused jätkuvalt kehvad. Näiteks Russell 2000 väikese kapitali indeks langes täna kaks korda rohkem kui S&P 500, kuna see jätkab oma praeguse kanali takistustasemelt tagasipõrkamist.

Nagu näete järgmises iShares Russell 2000 ETF -i diagrammis (IWM), on fond triivinud vahemikus 146–158 dollarit aktsia kohta, kuid pole kunagi oma väärtust täielikult lõpetanud pea ja õlad ümberpööratud muster. Toetus 146 dollari juures tundub uute ostjate jaoks endiselt hea ja eeldan, et tugev vastupanu tase mõjutab investorite meeleolu, kui see jääb puutumatuks.

Loe rohkem:

Kommertspankade jaoks ootab ees raske kasumi hooaeg

Miks teise kvartali kasum pole nii kohutav, kui tundub

Facebooki aktsiate võtmetasemed 2019. aasta teisel poolel

Riskinäitajad - turu laius

S&P 500 on täna osa eelmise nädala kasumist tagasi võtnud, kuid volatiilsus on endiselt suhteliselt madal. Pealtnäha tundub see julgustav. Kui aga tahame hinnata, kui tugev on ralli olnud, on huvitav uuring võrrelda S&P 500, mis on kaalutud turukapitalisatsioon, versus S&P 500 võrdse kaaluga indeks.

Praegu on S&P 500 -l kõige suurem kokkupuude suurimate ettevõtetega (võitjad) ja kõige väiksem kokkupuude väikseimate ettevõtetega (sageli kaotajad või riskantsemad aktsiad), nii et kui suurimatel ettevõtetel läheb väga hästi, tõuseb indeks isegi siis, kui väiksematel ettevõtetel läheb halvasti. See võib juhtuda siis, kui investorid tormavad aktsiatesse, mis kasutavad käitlemiseks sularahareserve tagasiostud või kasutavad suuremaid ettevõtteid kaitsestrateegiana turu volatiilsuse vastu.

Võrdse kaalu indeks mõõdab S&P 500 keskmist tootlust nii, et iga aktsia, olenemata sellest, kui suur on 0,20% indeksist. Kui võrdse kaalu indeks on tavalise indeksiga võrreldes kehvem, siis võime seda eeldada turu laius on nõrk.

Viimased korrad jõudis S&P 500 uuele kõrgele, samas kui võrdse kaalu indeks näitas nõrkust, olid jaanuar 2018, september 2018, aprill 2019 ja juuli 2019. See tähendab, et rallil on vähem aktsiaid, mis muudab lühiajalise tagasipööramise tõenäolisemaks. Nagu näete järgmiselt graafikult, on see nõrgenemise laine voor eksisteerinud alates veebruari lõpust, seega peaksid investorid olema pisut mures.

Ärge ajage sellist teavet müügisignaaliks - see on nagu ilmateate lugemine. Kui sademete tõenäosus suureneb, võtke kontorist lahkudes vihmavari, kuid ärge lõpetage oma tööd. Minu arvates tähendab see seda, et kauplejad, kes otsivad kaitset ootamatu volatiilsuse eest, kui tulud hakkavad sel kuul voolama, on tõenäoliselt õnnelikud.

Loe rohkem:

Miks peaks ettevõte oma aktsiad tagasi ostma?

Võrdse kaaluga ETF-ide mõned eelised

3 tehnilist põhjust, miks pulliturg võib lõppeda

Kokkuvõte - ettevaatlik enne kasumit

Ma vihkan jätta seda edetabeli nõuniku numbrit hapukale noodile, kuid ootused intressimäärade langetamiseks ja sissetulekud on juba nii suured, tunnen, et riskide risk on avatud tasakaalustamata lühiajaline. Ma arvan, et sellise olukorra helge külg on see, et kui mul on õigus, peaks mõne nädala pärast olema suurepärased võimalused toe juurde tagasi osta.

Loe rohkem:

Mis on Rivian?

Netflixi aktsiate võtmetasemed 2019. aasta teisel poolel

Õppige investeerimise põhitõdesid

Kas teile meeldib see artikkel? Hankige rohkem registreerumine Chart Advisori uudiskirja jaoks.