Miks võib suure tehnoloogia lõhkumine investoritele rikkalikku kasumit teenida

Big Tech firmade aktsiad said natuke pihta monopolivastane vihastas eelmisel nädalal uudiseid, et nad võivad oma domineerivate konkurentsipositsioonide üle digitaalsetel turgudel üle vaadata. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) ja Facebook Inc. (FB) kaotas kokku 140 miljardit dollarit turukapitalisatsioon esmaspäeval justiitsministeeriumi (DOJ) ja föderaalse kaubanduskomisjoni (FTC) asuda uurimist alustama. Kuid vastupidiselt turgude pessimismile usub New Yorgi ülikooli turundusprofessor Scott Galloway, et Big Tech'i lõhkumine võib olla aktsionäridele õnnistuseks. Barroni oma.

"DoJ ja FTC saavad aeglaselt, kuid järjekindlalt asja korda," ütleb Galloway. "Esmaspäeva turg sai aga valesti aru. Lahutage need ja spinoffid on aktsionäridele akretiivsed. Seal on võimalus tohutult väärtust luua. ”

Mida see investoritele tähendab?

Galloway on juba mitu aastat väitnud, et tähestik, Facebook ja eriti Google tuleks lagundada - tähestik peaks pöörlema YouTube'ist välja lülitades peaks Facebook eraldama Instagrami ja WhatsAppi ning Amazon peaks eraldama oma tohutu pilvandmetöötluse, Amazon Web Services (AWS). Need suured konglomeraadid on vähem uuenduslikud ja loovad aktsionäridele vähem väärtust, kui nad muidu võiksid seda teha väiksemate üksustena.

Ta viitab AT&T Inc. lagunemisele. (T) ja spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL) firmalt eBay Inc. (EBAY) varasemate näidetena, kus pärast lagunemist lõid endiste konglomeraatide üksikud komponendid aktsionäridele rohkem väärtust kui hävitasid selle. "Peaaegu igal juhul, võib -olla mitte lühiajaliselt, kuid keskpikas ja pikas perspektiivis, on tsentrifuugitud ettevõtete koguväärtus palju suurem kui algsetel konglomeraatidel," ütles Galloway. Bloomberg.

Mõned Wall Streeti analüütikute hiljutised hindamisanalüüsid näitavad, et Galloway võib midagi ette võtta. Coweni analüütik John Blackledge ja tema meeskond andsid välja aruande, mis kinnitab selle väärtust AWS üksi 506 miljardi dollariga, 56% Amazoni kogu turuväärtusest 905,6 miljardit dollarit. AWS kui eraldiseisev ettevõte võib kuuluda maailma kümne kõige kõrgemalt hinnatud ettevõtte hulka.

Piper Jaffray analüütik Michael Olson ja tema meeskond kasutasid osade summat (SOTP) analüüs Apple'i jaoks märtsi lõpus. Nad leidsid, et iPhone'i tootja kõige väärtuslikum segment ei olnud tema tooted, vaid teenuste segment. Olson tsiteeris väärtust 500 miljardit dollarit Apple'i teenuste eest ja 400 miljardit dollarit Apple'i toodete eest, mis kokku on veidi üle 6 miljardi dollari kõrgem kui ettevõtte praegune turuväärtus 893,8 miljardit dollarit.

UBSi analüütik Eric J. Sheridan arvab, et Google'i vanema tähestiku lagunemine tooks kaasa ka kogunemine väärtust aktsionäridele, mitte lahjendamist. „Mis tahes ettevõtte lagunemise korral (isegi kui võimalik tulemus, mis oleks aastate pärast), näeme tegelikult lukustamata väärtust, kuna [tähestiku] konglomeraadi erinevad osad õigustaksid tõenäoliselt kõrgemat hindamist, ” tema ütles.

Edasi vaadates

Huvitav on see, et otsus alustada Big Tech ettevõtete võimu uurimist tuleb siis, kui USA hoogustab oma kaubandussõda Hiinaga, kelle tehnoloogiline oskus kasvab iga päevaga. USA reguleerivad asutused võivad piirata Ameerika tehnikahiiglaste võimu, lõhkudes need, kuid see ei ole Hiina üha domineerivate tehnoloogiaettevõtete jaoks valik.