Negatiivse intressimäära määratlus

Mis on negatiivsed intressimäärad?

Negatiivsed intressimäärad tekivad siis, kui laenuvõtjatele krediteeritakse intressi, mitte ei maksta laenuandjatele intresse. Kuigi see on väga ebatavaline stsenaarium, juhtub see kõige tõenäolisemalt sügava majanduslanguse ajal, kui rahapüüdlused ja turujõud on juba intressimäärad oma tasemele viinud nominaalne nullpiir.

Tavaliselt võtab keskpank kommertspankadelt oma reservidelt tasu mittetraditsiooniline laienev rahapoliitika, selle asemel, et neile intressi krediteerida. Seda erakordset rahapoliitilist vahendit kasutatakse jõuliselt laenude, kulutuste ja investeeringute soodustamiseks, mitte sularaha kogumiseks, mis kaotab negatiivse hoiuseintressi väärtuse. Pange tähele, et üksikutelt hoiustajatelt ei võeta nende pangakontodelt negatiivseid intressimäärasid.

Negatiivse intressimäära mõistmine

Kuigi tegelikud intressimäärad võib olla tegelikult negatiivne, kui inflatsioon ületab nominaalse intressimäära, on nominaalne intressimäär teoreetiliselt piiratud nulliga. Tulemuseks on sageli negatiivsed intressimäärad meeleheitlikest ja kriitilistest jõupingutustest majanduskasvu kiirendamiseks rahaliste vahenditega.

Nullpiir viitab madalaimale tasemele, milleni intressimäärad võivad langeda; mõned loogikavormid dikteeriksid, et null oleks see madalaim tase. Siiski on juhtumeid, kus tavapärasel ajal on rakendatud negatiivseid intressimäärasid. Šveits on üks selline näide; 2021. aasta keskpaiga seisuga sihtintress oli -0,75%. Jaapan rakendas sarnast poliitikat, mille 2021. aasta keskpaiga sihtmärk on -0,1%.

Deflatsiooniperioodidel võivad tekkida negatiivsed intressimäärad. Nendel aegadel on inimestel ja ettevõtetel raha kulutamise asemel liiga palju raha, eeldades, et dollar on homme rohkem väärt kui täna (st vastupidi inflatsioon). Selle tulemuseks võib olla nõudluse järsk langus ja hindade langus.

Sageli kasutatakse seda tüüpi olukordade lahendamiseks lõdvestunud rahapoliitikat. Siiski, kui on tugevaid märke deflatsioon Võttes arvesse võrrandit, ei pruugi keskpanga intressimäära nullist vähendamine olla piisav, et stimuleerida nii laenu- kui ka laenukasvu.

Negatiivsete intressimäärade tagajärjed

A negatiivne intressikeskkond tekib siis, kui nominaalne intressimäär langeb teatud majandusvööndis alla nulli protsendi. See tähendab tegelikult seda, et pangad ja muud finantsettevõtted peavad maksma, et hoida oma üleliigseid reserve keskpangas, mitte saada positiivset intressitulu.

Negatiivne intressipoliitika (NIRP) on ebatavaline rahapoliitika tööriist. Nominaalsed sihtintressimäärad on seatud negatiivse väärtusega, mis jääb alla teoreetilise nullprotsendi alampiiri.

Deflatsiooniperioodidel kipuvad inimesed ja ettevõtted raha kulutama ja investeerima. Tulemuseks on kokkuvarisemine kogunõudlus, mille tulemusel hinnad langevad veelgi, reaalne tootmine ja toodang aeglustub või seiskub ning suureneb tööpuudus.

Sellise majandusliku olukorra lahendamiseks kasutatakse tavaliselt lõdvestunud või laieneva rahapoliitikat stagnatsioon. Kui aga deflatsioonijõud on piisavalt tugevad, ei pruugi keskpanga intressimäära nullist langetamine olla piisav laenamise stimuleerimiseks ja laenamine.

Negatiivse intressimäära näide

Viimastel aastatel on Euroopa, Skandinaavia ja Jaapani keskpangad rakendanud negatiivset intressipoliitikat (NIRP) finantssüsteemi ülemääraste pangareservide suhtes. See ebatavaline rahapoliitika tööriist on loodud stimuleerima majanduskasv kulutuste ja investeeringute kaudu; hoiustajaid motiveeritaks pigem sularaha kulutama kui pangas hoiustama ja kandma garanteeritud kahju.

Siiani pole selge, kas see poliitika on nendes riikides selle eesmärgi saavutamiseks olnud tõhus ja nii, nagu see oli ette nähtud. Samuti on ebaselge, kas negatiivsed intressimäärad on edukalt levinud pangandussüsteemi liigsetest sularahareservidest teistesse majanduse osadesse või mitte.

Korduma kippuvad küsimused

Kuidas võivad intressimäärad muutuda negatiivseks?

Intressimäärad ütlevad teile, kui väärtuslik raha on täna võrreldes sama rahasummaga tulevikus. Positiivsed intressimäärad viitavad sellele, et on olemas raha ajaline väärtus, kus raha on täna rohkem väärt kui homme. Sellised väljavaated aitavad kaasa sellised jõud nagu inflatsioon, majanduskasv ja investeerimiskulutused. Seevastu negatiivne intressimäär tähendab, et teie raha on tulevikus rohkem väärt, mitte vähem.

Mida tähendavad negatiivsed intressimäärad inimeste jaoks?

Enamik negatiivseid intressimäärasid kehtib ainult keskpankade hoiustatavate pangareservide kohta; võime siiski mõelda laiemalt levinud negatiivsete intressimäärade tagajärgedele. Esiteks peaksid hoiustajad selle asemel intressi maksma. Samamoodi makstaks laenuvõtjatele selle eest laenuandjale maksmise asemel tasu. Seetõttu motiveeriks see paljusid laenama rohkem ja suuremaid rahasummasid ning loobuma säästmisest tarbimise või investeeringute kasuks. Kui nad säästaksid, hoiaksid nad sularaha seifi või madratsi alla, selle asemel et maksta pangale intressi selle hoiustamise eest. Pange tähele, et intressimäärad reaalses maailmas määravad laenude pakkumine ja nõudlus (hoolimata keskpankade eesmärgi seadmisest). Selle tulemusena suureneks nõudlus kasutusel oleva raha järele ja taastaks kiiresti positiivse intressimäära.

Kus on negatiivsed intressimäärad?

Mõned keskpangad on kehtestanud negatiivse intressipoliitika (NIRP), et stimuleerida finantsmajanduse majanduskasvu või kaitsta kohaliku valuuta väärtust vahetuskursi tõusu eest, mis tuleneb suurest välisvaluuta sissevoolust investeeringuid. Riigid, sealhulgas Jaapan, Šveits, Rootsi ja isegi EKP (eurotsoon), on viimase kahe aastakümne jooksul võtnud NIRPid erinevates punktides.

Miks peaks keskpank majanduse stimuleerimiseks vastu võtma NIRPi?

Rahapoliitika kujundajad kardavad sageli langeda a deflatsioonispiraal. Karmil majandusajal, nagu sügav majanduslangus või depressioon, kipuvad inimesed ja ettevõtted oma raha tagasi hoidma, oodates majanduse paranemist. Selline käitumine võib aga majandust veelgi nõrgendada, kuna kulutuste puudumine põhjustab töökohtade kaotamist. madalam kasum ja hinnalangus - see kõik tugevdab inimeste hirme, andes neile veelgi rohkem stiimulit varuma. Kuna kulutused aeglustuvad veelgi, langevad hinnad uuesti, luues inimestele uue stiimuli oodata, kuna hinnad veelgi langevad jne. Kui keskpangad on intressimäärad juba nullini langetanud, on NIRP viis ettevõtete laenamise ja investeeringute ergutamiseks ning sularaha kogumise vältimiseks.