Kuidas loodi Föderaalreserv

The Föderaalreserv peetakse laialdaselt üheks olulisemaks finants institutsioonid maailmas. Föderaalreserv võib olla kas heatahtlik abi või hullumeelne väljakutse ning selle stiil on tavaliselt Föderaalreservi funktsioon juhatajate nõukogu. Tema rahapoliitika otsused võivad laineid saata mitte ainult USA turgudel, vaid ka kogu maailmas.

Selles artiklis vaatleme Föderaalreservi moodustamist ja jälgime selle ajalugu, kui see turgu häirib, seejärel pöörab selle ümber ja saadab selle uutele rekorditele.

Ameerika enne föderaalreservi

Ameerika Ühendriigid olid enne Föderaalreservi loomist rahaliselt tunduvalt ebastabiilsemad. Paanika, hooajaline rahahäda ja kõrge määr

panga ebaõnnestumised muutis USA majanduse riskantsemaks kohaks rahvusvahelistele ja kodumaistele investoritele oma kapitali paigutamiseks. Usaldusväärse laenu puudumine pidurdas majanduskasvu paljudes sektorites, sealhulgas põllumajanduses ja tööstuses. Ameeriklased aga ei soovinud ka keskpanka varakult, kuna nägid seda mudelina, mis põhineb kuninglikul kroonil ja selle Inglismaa pangal. Uus-Ameerika ei tahtnud olla tehtud Suurbritannia näo järgi ning pooldas ka detsentraliseeritumat lähenemist riikide kaupa oma poliitilisele majandusele.

Siiski tehti mõningaid varasemaid katseid. Rahandusministeeriumi esimene sekretär Alexander Hamilton aitas kaasa esimese moodustamisele riigipank Ameerikas, tuntud kui The Bank of the United States. See struktuur asub Pennsylvania osariigis Philadelphias Independence'i rahvusajaloolises pargis. See struktuur valmis 1797. aastal ja on tänapäeval riikliku ajaloolise maamärgina. See oli tol ajal üks neljast suurest finantsuuendusest, sealhulgas USA valitsuse võetud osariikide sõjavõlgnevuste ülevõtmine, piparmüntja föderaalse aktsiisi kehtestamine. Nende meetmetega oli Hamiltoni eesmärk kehtestada finantskorraldus, riigikrediit ja lahendada probleem fiat valuuta.

See esimene katse Ameerika keskpanga poole oli aga lühiajaline ja selle hartat ei uuendatud (seda tehti) taastati hiljem veel lühikeseks aastateks, USA teise pangana, mis oli tasavägine lühema elueaga). Hamilton tegi USA pangale ettepaneku 1790. aastal ja see avati järgmisel aastal Philadelphias. Aprillis 1792 avas ta New Yorgi filiaali, Wall Streeti teise panga (siis sai sellest New Yorgi pank). Need keskpangad kestsid kokku kaheksa aastat, enne kui nad sunniti kongressi sulgema.

J. P. Morgan ja 1907. aasta paanika

Pärast mitme aastakümne pikkust keskpanga puudumist oli see nii J. P. Morgan kes sundis valitsust lõpuks tegutsema keskpanga plaanide järgi, mida ta oli pea sajandi vältel kaalunud. Jooksul Pangapaanika 1907, Wall Street pöördus J. P. Morgani poole, et juhtida riiki läbi kriisi, mis ähvardas majanduse üle ääre suruda. depressioon. Morgan suutis kokku kutsuda kõik oma mõisa peamised mängijad ja käsutada kogu nende pealinna süsteemi üle ujutada, ujutades sellega pangad, mis omakorda aitasid ettevõtetel paanikasse ujutada möödas.

Asjaolu, et valitsus võlgnes oma majandusliku ellujäämise erapankurile, sundis vajalikke õigusakte a keskpank ja Föderaalreserv.

Euroopast õppimine

Aastatel 1907–1913 moodustasid USA tipppankurid ja valitsusametnikud Riiklik rahanduskomisjon ja sõitis Euroopasse, et näha, kuidas keskpangandust käsitletakse seal. Nad tulid tagasi positiivsete muljetega Briti ja Saksa süsteemidest, kasutades neid baasina ja lisades mõningaid muudest riikidest saadud parandusi. Kongress võttis lõpuks vastu 1913 Föderaalreservi seadus on USA - seadus, mis lõi voolu Föderaalreservide süsteem. Kongress töötas välja föderaalreservi seaduse, et kehtestada USA majanduslik stabiilsus, kehtestades a keskpank rahapoliitikat jälgima. Seadus sätestab Föderaalreservi süsteemi eesmärgi, ülesehituse ja funktsiooni. Kongress saab föderaalreservi seadust muuta ja seda on mitu korda tehtud.

1913. aasta föderaalreservi seadus, millele kirjutas alla president Woodrow Wilson, andis 12 Föderaalreservi pangale võimaluse majanduse stabiilsuse tagamiseks raha trükkida. Föderaalreservi süsteem lõi kaks mandaati, et maksimeerida tööhõivet ja hoida inflatsioon madalal. Föderaalreservile anti seega võim üle rahapakkumine ja laiemalt öeldes ka majandus. Kuigi paljud jõud avalikkuses ja valitsuses nõudsid raha trükkivat keskpanka nõudmisel mõjutasid president Wilsonit Wall Streeti argumendid süsteemi vastu, mis põhjustab ohjeldamatut inflatsioon. Nii lõi valitsus Föderaalreservi, kuid see ei olnud mingil juhul valitsuse kontrolli all.

Suur Depressioon

Peagi hakkas valitsus kahetsema Föderaalreservile antud vabadust krahh 1929 ja keeldus takistamast Suur depressioon sellele järgnes.

Isegi praegu vaieldakse tuliselt, kas Fed oleks suutnud depressiooni peatada, kuid pole kahtlust, et ta oleks võinud selle pehmendamiseks ja lühendamiseks rohkem ära teha, pakkudes madalamat intressimäärad võimaldada põllumeestel istutamist jätkata ja ettevõtetel tootmist jätkata. Kõrged intressimäärad võisid olla isegi vastutavad istutamata põldude eest, mis muutusid tolmukaussideks. Piirates rahapakkumist halval ajal, näljutas Fed paljusid eraisikuid ja ettevõtteid, kes oleksid muidu ellu jäänud.

Sõjajärgne taastumine

Teise maailmasõja, mitte Föderaalreservi, tõstis majanduse depressioonist välja. Sõjast oli kasu ka Föderaalreservile, laiendades selle võimu ja kapitali, mida ta kutsuti liitlaste jaoks kontrollima. Pärast sõda suutis Fed mõned halvad mälestused depressioonist kustutada, hoides intressimäärad madalal, kui USA majandus jätkas. pull jooks, mis oli praktiliselt katkematu kuni 60ndateni.

Inflatsioon või töötus?

Stagflatsioon ja inflatsioon tabas USA -d 70ndatel, lüües majandusele näkku, kuid kahjustades avalikkust palju rohkem kui äri. Nixoni administratsioon lõpetas rahva sisse- ja väljalülitamise kuldne standart, muutes keskpanga USA dollari väärtuse kontrollimisel palju olulisemaks. Fedile oli suur küsimus, kas rahval on parem inflatsioon või tööpuudus.

Intressimäärasid kontrollides saab Fed muuta ettevõtte laenu hõlpsaks saamise, julgustades seeläbi ettevõtteid laienema ja töökohti looma. Kahjuks suurendab see ka inflatsiooni. Teisest küljest võib toiduainete inflatsiooni aeglustada, tõstes intressimäärasid ja pidurdades majandust, põhjustades tööpuudust. Fedi ajalugu on lihtsalt iga esimehe vastus sellele kesksele küsimusele.

Greenspani aastad

Alan Greenspan võttis aasta enne kurikuulsat Föderaalreservi üle õnnetus 1987. Kui me mõtleme krahhidele, peavad paljud inimesed 1987. aasta õnnetust pigem veaks kui tõeliseks krahhiks - paanikale lähemale mittekuuluvaks sündmuseks. See on tõsi ainult Alan Greenspani ja Föderaalreservi tegevuse tõttu. Sarnaselt J. P. Morganiga 1907. aastal kogus Alan Greenspan kõik vajalikud juhid ja hoidis majandust pinnal.

FEDi kaudu kasutas Greenspan aga kriisi ajal äri ajamiseks täiendavat relva - madalaid intressimäärasid. See oli esimene kord, kui Fed tegutses oma loojatena 80 aastat tagasi.

Pärast Greenspani on Fed pidanud 2008. aasta finantskriisi ja suure majanduslanguse ajal navigeerima. Ben Bernanke ja Janet Yellen. Siis juhatas Jerome Powell Trumpi eesistumise ajal FEDi läbi perioodi, mille määras puudumine keskpanga sõltumatus ja poliitiline paindumine madalamate intressimäärade poole ja Fed -i bilansi laiendamine.

Alumine rida

Föderaalreservi kriitika jätkub. Need argumendid keskenduvad inimeste kuvandile majanduse hooldajast. Teil võib olla Fed, mis toidab majandust ideaalsete intressimääradega, mis viib madala tööpuuduseni - võib -olla juhtima tulevastele probleemidele - või teil võib olla Fed, kes pakub vähe abi, sundides lõpuks majandust aitama õppima ise. Ideaalne Fed oleks valmis tegema mõlemat. Kuigi USA majanduse küpsemise ajal on nõutud Föderaalreservi likvideerimist, on väga tõenäoline, et Fed jätkab majanduse juhtimist ka paljude aastate jooksul.