Ühekordse tasu määratlus
Mis on ühekordne tasu?
Ühekordne tasu ettevõtte raamatupidamises on tasu ettevõtte kasumilt, mida ettevõtte juhid eeldavad üksikjuhtumina ja mida enam tõenäoliselt ei teki. Ühekordne tasu võib olla kas a sularaha tasu sissetulekute, näiteks koondatud endiste töötajate lahkumiskulude tasumise kulude või sularahata tasu, näiteks kirja panemine selliste varade väärtusest nagu kinnisvara, mille turuväärtus on äri põhialuste või tarbijate eelistuste muutumise tõttu langenud.
Finants analüütikud jätavad rutiinselt välja ühekordsed tasud, kui nad hindavad ettevõtte käimasolevat tulupotentsiaali.
Võtmekohad
- Ühekordne tasu on ühekordne sündmus, mille tulemuseks on isoleeritud laeng või mahakandmine.
- Ühekordsed tasud ei kajasta tavaliselt pikaajalist finantstulemust, seega teatavad paljud ettevõtted formaalsest kasumist, mis välistab selliste tasude mõju.
- Mõned ettevõtted kirjendavad ühekordsete tasudena valesti tasusid, mida nad oma tavapärase äritegevuse käigus korduvalt kannavad.
- Aktsiahinnad on näidanud kalduvust märkimisväärselt kannatada sagedaste ühekordsete tasude perioodidel, kuna see võib olla punase lipu signaal.
Ühekordsete tasude mõistmine
Mõned ühekordsed tasud toimuvad tõepoolest ainult üks kord. Sellisel juhul ei tohiks need korduda ega mõjuta ettevõtte pikaajalisi tulemusi ja kasvu. Selle tulemusena võidakse nad välja jätta pro-formaalne finantsaruanded või märgistatud kui erakordne ese.
Mõned ettevõtted kirjendavad aga ekslikult ühekordsete tasudena tasusid, mida nad oma tavapärase äritegevuse käigus korduvalt kannavad. See tava võib muuta ettevõtte finantsseisundi paremaks kui see tegelikult on ja see on tava, mida investorid peaksid teadma.
Paljud peavad seda tava ohtlikuks suundumuseks. Mõned ettevõtted kasutavad isegi ümberkorraldustasusid, et parandada tulevast tulu ja kasumlikkust. Võttes suuri ümberkorralduskulusid, vähendavad ettevõtted tulevastel perioodidel kulumit ja suurendavad seega kasumit. Seda rõhutatakse, kui kasumlikkust mõõdetakse tootluse alusel, kuna kapitali ja omakapitali bilansilist väärtust vähendavad ka suured ümberkorralduskulud.
Seega suhtuvad paljud analüütikud ühekordsetesse tasudesse skeptiliselt ja kohandused peaksid kajastama seda, mida nad näevad. Kui ühekordsed tasud on tõepoolest tegevuskulud, tuleks neid sellistena käsitleda ja nende tasude järgi hinnata kasumit. Kui ühekordsed tasud on tegelikult ühekordsed tasud, tuleks tulud enne neid tasusid hinnata.
Omakapitali ja kapitali tootluse arvutamisel võib siiski saada usaldusväärsema hinnangu, kui arvestuslik väärtus omakapitali ja kapitali hinnatakse enne erakorralisi kulusid, mitte ainult jooksval perioodil, vaid ka kumulatiivselt aega.
Tasud, mis on ettevõtte jaoks aktsiahindade kontekstis kõige problemaatilisemad, on tasud, mis on seotud lõpetatud tegevuse ümberkorraldamisega.
Ühekordse tasu näide
Näiteks võib Acme Technology Company korralikult maha kirjutama kulud, mis on seotud failiserveri äri ühekordse tasuna ümberkorraldamisega. Kui aga ettevõte ka alla kirjutab inventar kulud igal teisel kvartalil ja kajastab neid tasusid ühekordsete kuludena, on vähem selge, et need varude allahindlustasud on tõesti ühekordsed tasud ja Acme finantsolukord võivad mõnevõrra erineda sellest, mida ettevõte paneb investorid ja analüütikud uskuma.
Erilised kaalutlused
Kuigi finantsanalüütikud võivad ettevõtte tulude kohta hinnangu andmisel eirata ühekordset tasu, ei ole aktsiahinnad nii andestavad. Tegelikult on aktsiate tootlus näidanud kalduvust märkimisväärselt kannatada sagedaste ühekordsete tasude perioodidel.
Seega on oluline, et igaüks, kes uurib ühekordsete tasude eest tasutud aktsiat, saaks aru iga ühekordse tasu laadist. Nad ei ole investori või analüütiku silmis kõik võrdsed. Mõned tasud esindavad ettevõtte häid majanduslikke otsuseid. Teised võivad kajastada, et ettevõtte rahandus jõuab mineviku negatiivsetele sündmustele järele.
