ETF -id ja tagasiostu kütused 2019. aasta ralli, kuna investorid väldivad üksikuid aktsiaid
Aasta aktsiarallit toidavad kaks suuresti tähelepanuta jäetud katalüsaatorit: 58% tõus aktsiate tagasiostmine ja 5-kordne sissevoolu tõus ETF -id ainuüksi viimasel nädalal, Bank of America Merrill Lynchi andmetel. Silmatorkavalt toimub see nii jae- ja institutsionaalsed investorid samalaadsed on olnud aktsiate netomüüjad, mida illustreerib 1. märtsil lõppenud nädala ühe aktsia müük 1,48 miljardi dollari võrra, vastavalt üksikasjalikule loole CNBC.
See tekitab muret vähemalt ühe börsistrateegi pärast. "Fondivoog näitab teile, et kuigi meil oli detsembris tugev taastumine. 24 madalat osalemismäära-nii institutsionaalselt kui ka jaeinvestorite poolt-pole seal olnud, "ütles Art Hogan, juht turustrateeg National Securities'is CNBC järgi. "Näete turgudel seda V-kujulist taastumist ja positsioneerimine on siiski väga kerge," lisas ta hoiatades: "On tunne, et turul hakkab aur otsa saama." Allolevas tabelis on välja toodud peamised jõud, mis tõukavad varud üles.
Mis sõidab 2019. aasta rallil
(Pilk 1. märtsil 2019 lõppevale nädalale)
- Tagasiostmine oli 1,4 miljardit dollarit
- Tagasiostud on tõusnud 58% üle aasta (YOY), rekordilise aasta tempos
- ETF -i netosissevool oli 854 miljonit dollarit, rohkem kui 5 korda eelmisel nädalal
- Üksikute aktsiate netokäive oli 1,48 miljardit dollarit
- See oli aktsiate netomüügi teine nädal järjest
- Asutused olid kõigi sektorite, välja arvatud materjalid ja kommunaalteenused, netomüüjad
- Jae- või üksikinvestorid olid iga sektori netomüüjad
- Nii jae- kui ka institutsionaalsed investorid olid ETF -ide netoostjad
Allikas: Bank of America Merrill Lynch; CNBC kohta
Tähendus investoritele
Kuigi S&P 500 indeks (SPX) on kuni 2019. aasta 6. märtsil avatud turu kaudu 11,3% tõusnud, usub Hogan, et detsembris toimunud järsk müük raputab endiselt paljusid investoreid. "Lühiajaline lihasmälu selle kohta, kui kiiresti asjad kokku varisesid, on endiselt olemas, kuigi mõned selle põhjustanud asjad on muutunud vastupidiseks," ütles ta.
ETF -i tõus
Sellegipoolest, kuigi investorid muutuvad üksikute aktsiate omamise osas üha kõhklevaks, on ETF -idega tormamine olnud kiire. Ameerika Ühendriikide börsil noteeritud ETF-ide netosissevool ulatus kogu veebruarikuu jooksul 22 miljardi dollarini, suurendades nende koguvara 3,75 triljoni dollarini. ETF.com. Kiire nõudluse rahuldamiseks võrgu loomingvõi uute ETF -i aktsiate väljalaskmist USA aktsiafondide poolt hinnati veebruaris üle 13 miljardi dollari. Rahvusvahelistesse aktsiatesse investeerivate ETF -ide neto loomine oli umbes 1 miljard dollarit, samas kui see näitaja oli 9 miljardit dollarit fikseeritud tulumääraga ETF -ide puhul.
Tagasiostubuum
Emiteerivate ettevõtete aktsiate tagasiostmine on olnud peamine nõudlus allikate järele kogu praegusel pulliturul ja seega peamine aktsiaturu kasvu edasiviiv tegur. Alates 2009. aastast on aktsiaid tagasi ostetud umbes 5 triljonit dollarit, lisades aastakasvule ligikaudu 2%. kasum aktsia kohta (EPS), vastavalt JPMorgani USA aktsiate strateegia juhi Dubravko Lakos-Bujase analüüsile, per Barroni oma.
Ta arvutab, et 2018. aastal välja kuulutatud S&P 500 aktsiate tagasiostmine oli umbes 938 miljardit dollarit, mis on peaaegu kahekordne 2017. aasta näitaja. 2018. aasta esimese kolme kvartali jooksul maksti välismaale sularaha tagasi umbes 570 miljardit dollarit.
Edasi vaadates
Lakos-Bujas loodab, et S&P 500 ettevõtted teatavad sel aastal umbes 800 miljardi dollari suurusest tagasiostust, mida rahastatakse peamiselt sularahavarudest, mitte võlgadest. Ta märgib, et USA ettevõtetel on välismaal endiselt umbes 1 triljonit dollarit sularaha ja eeldab, et nad saadavad 2019. aastal uuesti suuri summasid tagasi. Suur osa sellest läheb tõenäoliselt tagasiostudeks, suurendades veelgi aktsiahindu.