Wall Streeti "Hirmumõõtja" on välja lülitatud: Goldman Sachs

Wall Streeti hirmuindeks on loodud selleks, et kajastada turgude ärevust, kuid Goldman Sachsi analüütikute sõnul näitavad optsioonihinnad, et selle meetri hiljutised näidud on valed. The CBOE volatiilsuse indeksvõi VIX mõõdab järgmise 30 päeva jooksul eeldatavat volatiilsust turgudel. Kui see indeks on tolli kõrge, tähendab see, et investorid on turu tuleviku pärast närvilised. Kui see on madal, on nende ärevus väidetavalt vaiksem.

Kuid viimasel ajal, kuna S&P 500 indeks on kannatanud märkimisväärseid muutusi, on VIX 13 lähedal, mis on madalaim aeg jaanuaris ja järsult alla ajaloolise keskmise 19,5. Ja see lugemine pole õige, vastavalt Goldman.

"VIX on 13 -ndatel, kuid majandusandmed on kooskõlas VIX -ga üle 15 -aastaste ja selle normaalse suhtega realiseeritud volatiilsusega tõstaks selle üle 18, ”kirjutasid Goldmani analüütikud Rocky Fishman ja John Marshall ajalehes a Märge, MarketWatch teatas.

VIX jäi eelmisel aastal allasurutud tasemele, kuna hiljutine pulliturg, mis on juba üheksanda aasta lähedal, tõi S&P 500,

Dow Jonesi tööstuskeskmine ja Nasdaqi komposiitindeks uute kõrguste registreerimiseks. Kuid turgude ebakindluse tõttu kasvas VIX tase jaanuaris ja veebruaris.

Investopedia Ärevuse indeks (IAI) on praegu 98,27 ringis ja peegeldab ka üldist madalat ärevust. IAI on üles ehitatud, analüüsides, millised teemad tekitavad teatud ajahetkel kõige rohkem lugejate huvi, ja võrreldes seda finantsturgude tegelike sündmustega. See jagab investorite ärevuse kolme kategooriasse - 1) makromajanduslik; 2) turg; ja 3) deebet ja kreedit. Oluline on märkida, et IAI praegune turuärevus on kõrge, 106,11.

Allikas: FactSet

Kas VIX kaotab töökindluse?

VIXi kõige olulisem kasutusala on turuosaliste taju hindamine ja kui see pole täpne, kaotab see oma asjakohasuse. See Goldmani analüüs ühineb indeksi usaldusväärsuse ja puuduste kohta kasvava küsimustekooriga.

Üks viimaseid näiteid oli veebruaris toimunud müük. Mõned VIX-iga kauplevad tooted, näiteks Credit Suisse'i VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV), mis langesid ühe seansi jooksul 92,6%, olid suurte kahjude tõttu sunnitud likvideerima.

Selle müügi järel tulid süüdistused VIX-iga manipuleerimise kohta. Advokaadibüroo väitis, et mõned kauplejad mõjutasid VIX -i, mis võib investoritele maksta ligi 2 miljardit dollarit aastas. (Näe rohkem: On Keegi manipuleerib VIX -iga?)

Need on tõsised süüdistused ja CBOE president ja tegevjuht Chris Concannon tunnistas seda need on "mõjutanud kaubandusettevõtete valmisolekut oksjonil osaleda", Wall Street Ajakiri teatatud Eelmine kuu.

Eraldi märkuses, millest teatas CNBC, Goldman Sachsi hinnangul moodustasid VIX futuurid 12% CBOE eelmise aasta tuludest ja 40% selle tulude kasvust aastatel 2015–2017. Need küsimused võivad mitte ainult heita varju VIX -i täpsusele ja kahjustada laiemaid turge, vaid neil on ka oluline mõju CBOE -le endale.