Mida oodata CFA I taseme eksamil?

The volitatud finantsanalüütik (CFA) on investeerimisspetsialistide jaoks üks sagedamini otsitud nimetusi. CFA hartaomanikuks saamine ei ole aga nõrganärvilistele ega huvimatutele. Teekond CFA hartaomanikuks saamine on pikk ja paneb proovile mitte ainult teadmised teemast, vaid ka vastupidavuse, töökuse ja tahte.

Vastavalt CFA instituut, on praegust programmi kõige parem kirjeldada kui iseõppivat kaugõppeprogrammi, millesse suhtutakse üldistavalt investeeringute analüüs, hindamineja portfoolio haldusning rõhutab kõrgeimaid eetilisi ja kutsestandardeid.

CFA programm koosneb kolmest eksamist: CFA I tase, II ja III tase. CFA kandidaadid peavad läbima kõik need eksamid ja vastama teatud CFA instituudi kehtestatud töönõuetele. Detsembris. 2020. aastal oli I taseme eksami sooritamise määr 49%.

Kõigi nende kolme taseme õppekava eesmärk on testida mitmesuguseid oskusi, mida peetakse investeerimiskutsete jaoks kõige olulisemaks. Selles artiklis keskendume CFA I taseme eksamile.

CFA 1. taseme eksami struktuur

Eksam on arvutipõhine eksam, mis on jagatud kahe 135-minutilise seansi vahel. Eksam koosneb 180 valikvastustega küsimusest: 90 küsimust esimesel seansil (2 tundi, 15 minutit) ja 90 küsimust teisel sessioonil (2 tundi, 15 minutit). Sõltuvalt teemade tundmisest peaksid kandidaadid ühe küsimuse jaoks andma aega umbes 90 sekundit.

Kõik valikvastustega küsimused on iseseisvad (st nad ei sõltu üksteisest). Iga küsimuse jaoks pakutakse kolme võimalikku valikut. Küsimused on koostatud arukalt, nii et valed valikud peegeldavad levinud vigu arvutamisel või loogikas. Kandidaadid peaksid püüdma vastata kõigile küsimustele, sest valede vastuste eest karistust ei ole.

Lisaks on oluline kalkulaatori funktsioonidega tutvuda, kuna neid funktsioone on vaja mõne küsimuse täitmiseks.

Eksami õppekava

Eksam keskendub põhiteadmistele ja investeeringute hindamise ning portfellihalduse tööriistade ja mõistete mõistmisele. Õppekava koosneb 10 teemast, mis on rühmitatud nelja valdkonda, täpsemalt: eetilised ja kutsestandardid, investeerimisvahendid, varaklassidning portfellihaldus ja rikkuse planeerimine.

Järgnevas tabelis on toodud nende teemade kaal ja I taseme eksami laiad valdkonnad.

Teema	Eksami kaal
Eetilised ja professionaalsed standardid	15%
Kvantitatiivsed meetodid	10%
Majandus	10%
Finantsaruandlus ja analüüs	15%
Ettevõtte rahandus	10%
Aktsiainvesteeringud	11%
Fikseeritud tulu	11%
Tuletisinstrumendid	6%
Alternatiivsed investeeringud	6%
Portfoolio haldus	6%

Allikas: CFA Instituut.

Eetika ja kutsestandardid

See jaotis hõlmab eetikakoodeks, kutsestandardid ja Globaalsed investeeringute tulemuslikkuse standardid (GIPS).Sellel teemal on ligikaudu 36 küsimust ja instituut ise võtab seda osa väga tõsiselt. Kui kõikidel teistel teemadel on hinded madalad või minimaalse läbitava skoori lähedased, võib selle jaotise skoor määrata, kas kandidaat läbib või ei. Üks eetika hea õppimise eelis on see, et see aitab kaasa ka II ja III taseme eksamite ettevalmistamisele.

Kvantitatiivsed meetodid

Kuigi eetika on stsenaariumikeskne ja seda on lihtne järgida, võib see osa mõne õpilase jaoks hirmutada. A Ph. D. matemaatikas ei ole vaja kvantitatiivsetes meetodites hästi hakkama saada, kuid kindlasti on abi statistika taustast. Kvantitatiivsete meetodite kohta on umbes 28–30 küsimust. Käsitletavad teemad on suunatud teadmiste andmisele analüütilistest vahenditest, mis on materjali jaoks olulised fikseeritud sissetulekuga, aktsiadja portfellihaldus.

Peamised käsitletud teemad on raha ajaline väärtus, tulemuslikkuse mõõtmine, statistika ja tõenäosuse alused, valimite võtmine ja hüpoteesi testimineja korrelatsioon ja lineaarne regressioonanalüüs.

Majandus

Majandusteaduse osas kontrollitakse teadmisi mikro- ja makromajanduslike põhikontseptsioonide kohta.Ilma majandusalase taustata võib see materjal olla eriti keeruline makromajandus, mis kasutab graafikuid ning x- ja y -kõveraid majandusega seotud mõistete illustreerimiseks. Majandus hõlmab 10% eksamist.

Finantsaruandlus ja analüüs

See on ilmselt eksami suurim osa, kusjuures 20% küsimustest keskendub sellele teemale. Aruandlust ja analüüsi kaalutakse ka II taseme kursuse puhul umbes sama palju, seega on oluline kulutada piisavalt aega selle ala õppimisele, et luua kindel alus järgnevateks eksamiteks.

Kandidaatidel palutakse tõlgendada kolme finantsaruanded (eelarve, kasumiaruanneja rahavoogude aruanne), teadke suhteidja paljud teised arenenud kontseptsioonid, nagu tulude kajastamine, varude analüüs, pikaajalisi varasidja maksud.

Kuna eksam on ülemaailmne eksam, ei hõlma see kohalikku raamatupidamistavad. Keskendutakse rohkem laialdaselt aktsepteeritud standarditele, nagu USA GAAP ja IFRS.

Ettevõtte rahandus

Pärast finantsaruandlust ja analüüsi on jaotis ettevõtte rahandus. See on lühike lõik, mille kaal on ainult 7%. Põhiteemad hõlmavad agentuuriga seotud probleeme agentuuri ja printsiibi suhe, kapitali eelarvestamine, kapitali maksumus, võimendus ja käibekapitali juhtimine.

Portfoolio haldus

I taseme eksam tutvustab ainult portfellihalduse põhitõdesid. Olulised mõisted on Kaasaegne portfelliteooria ja Kapitalivara hinnakujunduse mudel. Selles jaotises on umbes 17 küsimust, mis on ettevalmistuseks II ja III tasemele, kus keskendutakse rohkem portfellihalduse alase teadmiste rakendamisele.

Aktsiainvesteeringud

Aktsiaid käsitlev jaotis hõlmab aktsiaturud ja vahendid ning vahendid ja tehnikad ettevõtete hindamiseks. Umbes 10% küsimustest on seotud aktsiatega ning enamik küsimusi on suunatud ettevõtete hindamisele ja analüüsimisele.

Fikseeritud tulu

Pärast aktsiaid käsitleb eksam järgnevalt fikseeritud tulumääraga turge ja nende instrumente. Kandidaadid peavad mõistma erinevate fikseeritud tulumääraga väärtpaberite omadusi ja nende hinda. Mõned olulised mõisted on saagikuse mõõtmed ja kestus ning kumerus. Selles jaotises käsitletakse ka struktureeritud tooteid, näiteks hüpoteegiga tagatud väärtpaberid ja tagatud hüpoteeklaenud, teiste hulgas. Fikseeritud sissetulekuga seotud küsimused moodustavad 10% eksamist.

Tuletisinstrumendid

Sarnaselt portfellihaldusega tuletisinstrumente tutvustatakse ainult I tasemel. Kandidaate testitakse põhitõdede alusel futuurid, ettepoole, vahetustehingud, võimalusija maandamine neid tuletisi kasutavaid tehnikaid. Selle jaotise kaal on ainult 5%, mis on umbes 12 küsimust.

Alternatiivsed investeeringud

See jaotis keskendub alternatiivsed investeeringud sealhulgas kinnisvara, erakapital, riskikapital, riskifondid, tihedalt seotud ettevõtted, raskustes olevad väärtpaberidja kaubad. Selles jaotises on umbes seitse kuni kaheksa küsimust, mis on oma olemuselt kontseptuaalsemad.

Erilist tähelepanu pööratakse kaubainvesteeringutele, seega on vaja tutvuda selliste mõistetega nagu tagurlust ja contango.

Isiklikud esemed, mida teil on lubatud CFA eksamile kaasa võtta

CFA instituut soovitab oma isiklikud asjad koju või autosse jätta, kuid nad pakuvad täielikku nimekirja sellest, mis on nende CFA eksami isiklikes asjades lubatud ja mis mitte Poliitika.

Alumine rida

Üldiselt on CFA I taseme eksam hästi tasakaalustatud ja sisaldab laias valikus teemasid. Mõned teemad võivad nõuda õppimiseks proportsionaalselt rohkem aega kui teised; oluline on aga koostada õppekava ja selle juurde jääda.