Määruse parima huvi (BI) definitsioon

Mis on regulatsiooni huvid?

Reguleerimise parimad huvid (BI) on 2019. aasta väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) reegel, mis nõuab maaklerimüüjatelt, et nad soovitaksid oma klientidele ainult finantstooteid. on oma klientide huvides ning selgelt kindlaks teha võimalikud huvide konfliktid ja rahalised stiimulid, mida maakler-edasimüüja võib nende toodete müümisel pakkuda tooted. See on seotud USA tööministeeriumiga usaldusreegel.

Määruse BI reegel kuulub 1934. aasta väärtpaberite ja börsiseadus ning kehtestab maakler-edasimüüjatele käitumisstandardi mis tahes väärtpaberitehingu või investeerimisstrateegia soovitamisel.

Määruse BI taust

SEC kiitis määruse BI heaks hääletusega 3: 1 5. juunil 2019. Määruse ettepanek tehti esmakordselt 18. aprillil 2018 ning SEC kogus ettepaneku kohta järgmise viie kuu jooksul ettepaneku kohta märkusi ja korraldas kuulamisi. Sees SEC pressiteade, komisjon ütles: "Määruse parimad huvid suurendavad maakleri-edasimüüja käitumisstandardeid, mis ületavad kehtivaid sobivuskohustusi ja teha selgeks, et maakler-edasimüüja ei tohi oma finantshuve tegemisel jaekliendi huvidest kõrgemale seada soovitusi. "

Investeering peab vastama sobivuse standard FINRA poolt välja toodud nõuded enne kliendile soovitamist. See standard esitab küsimuse: "Kas see investeering sobib minu kliendile?" Sobivuse standardid ei ole samad usaldusnõuded, mis nõuab, et soovitus ei oleks mitte ainult sobiv, vaid ka kliendi huvides.

Maakler-edasimüüjate kohustused on viimase kahe aastakümne jooksul muutunud, alates klientide aktsiate ja muude väärtpaberite tehingute tegemisest kuni laiema investeerimisnõustamise pakkumiseni. Erinevalt finantsnõustajatest, kes tegutsevad oma klientide usaldusisikutena, ei ole maakler-vahendajad alati olnud investeerimistoodete või -strateegiate soovitamisel peavad nad avaldama võimalikud huvide konfliktid.

Tööhõiveosakonna reegel

2017. aastal pakkus USA DOL välja usaldusreegli, mis oleks nõudnud, et kõik finantsspetsialistid, kes töötada pensioniplaanidega või anda pensioniplaneerimise nõuandeid-nõustajad, vahendajad ja kindlustusagendid-on juriidiliselt seotud the usaldusisik standard, mis tähendab, et nad peavad oma klientide huvid esikohale seadma. See oleks takistanud pensionialast nõu andvatel spetsialistidel varjata võimalikke huvide konflikte ja oleks nõudnud, et nad avaldaksid oma klientidele kõik tasud ja komisjonitasud lihtsas dollari kujul läbipaistvus.

Määrus FD, nagu see sai teatavaks, pidi algselt olema järk -järgult kasutusel 10. aprillist 2017 kuni 1. jaanuarini 2018, kuid selle vastu olid Trumpi administratsioon ja SECi esimees Jay Clayton. 21. juunil 2018 USA viienda ringkonnakohtu apellatsioonikohus vabastas reegli ametlikult, tapab selle tõhusalt.

Määruse BI kriitika

Mõned kriitikud näevad, et määrus BI on määruse FD nõrk asendaja. Jon SteinDigitaalse nõustaja Betterment asutaja ja tegevjuht ütles: „Reguleerimise parimad huvid kahjustavad tõenäoliselt jaeinvestoreid, kes vajavad kvaliteetset nõu, mis seab nende huvid esikohale. Kahjuks võib see eksitavalt pealkirjaga reegel teenida kõige paremini suurte finantsettevõtete turundushuvisid üksikute investorite kahjuks. See on lambariiete kingitus Wall Streeti huntidele. ”

10. septembril 2019 Michael Kitces ja Alan Moore, asutajad XY planeerimisvõrk sõltumatute nõustajate jaoks esitas SEC -i vastu hagi USA ringkonnakohtusse New Yorgi lõunapiirkonnas, lootuses blokeerida määrus BI.

"Loodame, et kohtud tunnistavad, et kui kongress lõi 1940. aasta investeerimisnõustajate seaduse, lõid nad selge ja ereda joone toodete müügiga tegelevate vahendusteenuste müüjate ja finantsnõustamise valdkonnas nõustajate vahel ning SECi Reg. BI on sobimatult üritanud seda ereda joone eraldamist uuesti määratleda, "ütles Kitces Investopediale.

See hagi esitati päev pärast seda, kui seitse osariiki ja Columbia ringkond esitasid samas kohtus SEC -i vastu sarnase hagi, lootes reegli rakendamist blokeerida. Need osariigid, nagu XY planeerimisvõrk, väidavad, et kõige paremini reguleeritud määrus hoidis kõrvale juhistest, mida Dodd-Franki seadus asuda maakleri käitumisele.

Teisest küljest väärtpaberitööstuse finantsturgude assotsiatsioon (SIFMA), mis esindab vahendas, kaitses määrust BI, nõudes, et see pakuks rangemaid sätteid kui määrus FD. Pressiteates ütles SIFMA president ja tegevjuht Kenneth E. Bentsen, noorem, ütles: "Isegi investeerimisnõustajate seaduse kohane nn usaldusstandard ei sisalda kohustust konflikte kõrvaldada või leevendada. On vaieldamatu, et see reegel suurendab otseselt investorite kaitset ja aitab kaasa finantsteenuste pakkujate professionaalsuse suurenemisele.

Erilised kaalutlused

Määruse BI üksikasjad

SEC andmetel on siin peamised üksikasjad eeskirja BI:

Avalikustamiskohustus

Maakler-edasimüüjad peavad avaldama olulisi fakte nende pakutavate toodete ja teenuste suhte ning soovituste kohta.

Hoolduskohustus

Maakler-edasimüüja peab jaekliendile soovituse tegemisel olema mõistliku hoolsuse, hoolikuse ja oskustega. Maakler-edasimüüja peab mõistma soovitusega seotud võimalikke riske, hüvesid ja kulusid.

Huvide konflikti kohustus

Maakler-edasimüüja peab kehtestama, säilitama ja jõustama kirjalikke põhimõtteid ja menetlusi, mis on mõistlikult kavandatud huvide konfliktide tuvastamiseks ja vähemalt avalikustamiseks või kõrvaldamiseks. Poliitika ja protseduurid peavad:

• Leevendada konflikte, mis loovad stiimuli ettevõtte finantsspetsialistidele seadma oma huvid või ettevõtte huvid jaekliendi huvidest ettepoole;
• Vältige pakkumiste materiaalsete piirangute (nt piiratud toote menüü või ainult patenteeritud toodete pakkumine) põhjustamist äriühing või selle finantsspetsialist seada oma huvid või ettevõtte huvid jaekliendi ette huvi; ja
• Likvideerida müügikonkursid, müügikvoodid, boonused ja sularahata hüvitised, mis põhinevad teatud aja jooksul teatud väärtpaberite või teatud tüüpi väärtpaberite müügil.

Vastavuskohustus

Esialgse ettepaneku täiustamisel peavad maakler-edasimüüjad looma, säilitama ja jõustama poliitika ja menetlused, mis on mõistlikult kavandatud selleks, et saavutada vastavust eeskirja parimatele huvidele a terve.

Alates 30. juunist 2020 peavad kõik registreeritud maakler-vahendajad järgima määrust BI. Kõik SEC-is registreeritud maaklerid-vahendajad ja investeerimisnõustajad peavad ette valmistama, jaeinvestoritele tarnima ja esitama suhete kokkuvõte ", mis sisaldab võimalikke huvide konflikte ja avalikustamist seoses toodetega, mida nad müüvad ja neile soovitavad klientidele. Vorm peab sisaldama "kas ettevõttel ja selle finantsspetsialistidel on distsiplinaarajalugu või mitte" ning järgima standardiseeritud küsimuste ja vastuste vormingut.