Vananenud ebaõnnestumise määratlus ja näide

Mis on vananenud ebaõnnestumine?

Vananenud ebaõnnestumine on tehing kahe vahendaja-vahendaja vahel, mida pole tehtud lahendatud 30 päeva jooksul pärast tehingu kuupäeva. Arveldus on vajalik, et mõlemad pooled saaksid ja saaksid seda, millega nad kokku leppisid, muutes tehingu lõpule.

Vananenud ebaõnnestumise mõistmine

Finantsturgudel, kui müüja ei tarni aktsiaid või ostja ei maksa võlgnetavaid vahendeid arvelduspäevaks - mis USA -s on tehingu kuupäev pluss kaks päeva (T+2) - siis öeldakse tehingu kohta ebaõnnestuda. Ebaõnnestumised muutuvad vananenud ebaõnnestumisteks, kui tehing pole 30 päeva pärast tehingupäeva endiselt lahendatud.

Arveldusperioodid on turult erinevad. Aktsiad on T+2, optsioonid aga T+1. Paljud võlakirjad arveldavad kahe päevaga, samas kui riigivõlakirjad arveldavad järgmisel päeval (T+1). Hoiusertifikaadid (CD -d) arveldatakse samal päeval, nagu ka

kommertspaber. Kohalikud valuutatehingud (forex) arveldavad T+2, kuigi sellel turul on paljud jaemüüjad ümber veerema oma positsiooni iga päev, et vältida arveldamist.

Vananenud ebaõnnestumised tekivad tavaliselt siis, kui väärtpaberit ei tarnita, kuna müüv klient ei edasta tagatist oma maaklerile. Seetõttu ei suuda maakler tagatist ostvale maaklerile üle anda. Selle tulemuseks on tavaliselt see, et vastuvõttev ettevõte peab oma raamatupidamisarvestust vastavalt kohandama, et võtta arvesse vara saamata jätmist.

Kui müüja ei suuda tagatist kohale toimetada, nimetatakse seda lühikeseks tõrkeks. Kui ostja ei maksa väärtpaberi eest raha, nimetatakse seda pikaks ebaõnnestumiseks.

Pooled, kes ei suuda tehingu õigeaegseks lahendamiseks sularaha või väärtpabereid kohale toimetada, peavad USA maksma erimakse. Väärtpaberite ja börside komisjon (SEC), katta vastaspoole risk. Edasimüüjad peavad säilitama lisakapitali viie või enama tööpäeva jooksul esitamata jätmise korral ei võta vastu rohkem kui kolmkümmend kalendripäeva, vastavalt SEK reeglile 15c3-1, mida sageli nimetatakse vormivõrguks kapitali reegel.

Põhimõtteliselt nõuab 15c3-1, et maakleritel oleks likviidsus teatud protsendi nende kohustuste katmiseks, kui mõni neist tehingutest ebaõnnestub.

Näide vanusest ebaõnnestunud ja ebaõnnestunud tehingute kohta

SEC -i andmeid saab kasutada tehingute jälgimiseks, kus tarne ebaõnnestus. Ebaõnnestumise andmed sisaldavad tehingu kuupäeva, turvatunnust (CUSIP), märgi sümbol, ebaõnnestunud aktsiate kogus, ettevõtte nimi ja aktsia hind eelmise sulgemise seisuga. Andmed avaldatakse kaks korda kuus.

Nimekirjad sisaldavad ka jooksvalt ebaõnnestunud aktsiaid.

Kaubatõrkeid saab jälgida ka teistel turgudel. Näiteks pakub DTCC USA riigikassa ja agentuuri ebaõnnestumisi. Alloleval graafikul on näidatud USA riigiväärtpaberitega kauplemise ebaõnnestumised 3-kuulise perioodi jooksul 2021. aasta alguses.

Kaubavahetusel võib olla doominoefekt. Näiteks võib väärtpaberi ostja neid väärtpabereid kasutada mõne muu tehingu jaoks. Kui esialgne tehing ebaõnnestub, ei ole ostjal neid väärtpabereid järgmise tehingu pantimiseks, nii et ka see tehing ebaõnnestub.