Kuidas kasutada hoiuperioodi tootlust oma võlakirjaportfelli hindamiseks?
The hoidmisperioodi tootlus valemit võib kasutada teie portfelli erinevate võlakirjade tootluse võrdlemiseks teatud ajavahemiku jooksul. See tootluse võrdlemise meetod võimaldab investoritel kindlaks teha, millised võlakirjad teenivad suurimat kasumit, nii et nad võivad oma osaluse vastavalt tasakaalustada. Lisaks võib see valem aidata hinnata, millal on soodsam müüa võlakirja ülekursiga või hoida seda tähtajani.
Võtmekohad
- Võlakirja rasvase perioodi tootlus/tootlus on võrdne kogu investeeringuga teenitud tuluga selle aja jooksul, mil see investorile kuulus.
- Hoiuperiood on ajavahemik, mille jooksul võlakiri kuulub investorile ja mis võib kesta ostmisest kuni tähtajani, või periood väärtpaberi ostmise ja müügi vahel.
- Hoiustamisperioodi tootlus on kasulik sarnaste võrdluste tegemiseks erinevatel perioodidel ostetud ja hoitud investeeringutelt.
Mis on hoiuperioodi tootluse valem?
A hoidmisperiood on aeg, mille jooksul investeering on investori valduses. Pika positsiooni puhul tähistab hoidmisperiood aega vara ostmise ja müügi vahel. Võlakirjade puhul võib hoidmisperiood hõlmata ka aega ostust kuni selle lõpptähtajani. Hoiustamisperioodi tootlus on seega vara või varaportfelli hoidmisest selle ajavahemiku jooksul saadud kogutootlus, väljendatuna üldiselt protsentides.
Sõltuvalt kaasatava vara tüübist saab intresside ja varieeruvate tulumäärade liitmisel arvesse võtta erinevaid hoiustamisperioodi tootluse valemeid. Võlakirjad toovad aga igal aastal kindla summa tulu. See tootlus, mida tuntakse kui kupongi määr, määratakse emiteerimisel ja see jääb võlakirja kehtivusajaks muutumatuks.
Seetõttu on võlakirjade hoidmisperioodi tootluse valem üsna lihtne:
HPRY=P(Müügihind−P)+TCPkus:P = ostuhindTCP = Kupongimaksete kogusumma
Kui teil on endiselt võlakiri, kasutage võlakirja jooksva hoidmisperioodi tootluse määramiseks müügihinna asemel võlakirja praegust turuhinda.
Näide
Oletame, et ostsite 10-aastase 5000-dollarise võlakirja 5% kupongi määraga. Ostsite võlakirja viis aastat tagasi nimiväärtusega. See tähendab, et võlakiri on viimase viie aasta jooksul maksnud kupongimaksetena 1250 dollarit ehk 5 * 5000 dollarit * 5%.
Oletame, et võlakirja praegune turuväärtus on 5500 dollarit.
Kui müüsite oma võlakirja täna, on võlakirja hoidmisperioodi tootlus järgmine:
=(($5,500−$5,000)+$1,250)/$5,500=($500+$1,250)/$5,000=$1,750/$5,000=0.35või 35%
Kuid nagu kõik võlakirjad, garanteerib emiteeriv üksus teie esialgse investeeringu tagasimakse pärast võlakirja lõppemist. Kui hoiate võlakirja kuni küpsus, see tekitab kupongimakseid kokku 2500 dollarit ehk 10 * 5000 dollarit * 5%ja hoidmisperioodi tootlus on:
=(($5,000−$5,000)+$2,500)/$5,000=$2,500/$5,000=0.5 või 50%
