Tasumata rahavoog (UFCF)

Mis on maksmata vaba rahavoog (UFCF)?

Tasumata vaba rahavoog (UFCF) on ettevõtte rahavoog enne intressimaksete arvestamist. Maksmata vaba rahavoogu saab teatada ettevõttes finantsaruanded või arvutatakse analüütikute finantsaruannete abil.

Maksmata vaba rahavoog näitab, kui palju raha on ettevõttel enne rahaliste kohustuste arvestamist saadaval.

UFCF -i saab vastandada võimendatud rahavoog (LFCF), mis on raha, mis jääb järele pärast kõigi ettevõtte arvete tasumist.

UFCF -i valem on järgmine:

$\begin{array}{c}\text{UFCF.}=\text{EBITDA.}-\text{CAPEX.}-\text{Käibekapitali.}-\text{Maksud.}\\ \text{kus:}\\ \text{UFCF.}=\text{Tasumata vaba rahavoog.}\end{array}$

instagram viewer

\ begin {aligned} & \ text {UFCF} = \ textit {EBITDA} - \ textit {CAPEX} - \ text {Käibekapital} - \ text {Taxes} \\ & \ textbf {kus:} \\ & \ text {UFCF} = \ text {Tasuta vaba rahavoog} \\ \ end {aligned} ​UFCF=EBITDA−CAPEX−Käibekapitali−Maksudkus:UFCF=Tasumata vaba rahavoog​

Tasumata vaba rahavoo kasutamise valem tulu enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni (EBITDA) ja kapitalikulutused (CAPEX), mis esindab investeeringuid hoonetesse, masinatesse ja seadmetesse. Samuti kasutatakse käibekapitali, mis sisaldab varusid, saadaolevaid arveid ja võlgnevusi.

Mida näitab maksmata vaba rahavoog?

Tasumata vaba rahavoog on ettevõtte genereeritud vaba rahavoog. Finantsvõimendus on võlgade teine ​​nimi ja kui rahavood on võimendatud, tähendab see, et need on intressimaksedeta. Maksustamata vaba rahavoog on vaba rahavoog, mis on saadaval ettevõtte kõigi sidusrühmade, sealhulgas võlgade omanike ja aktsionäride tasumiseks.

Nagu võimendatud vaba rahavoog, maksmata vaba rahavoog, millest on maha arvatud kapitalikulud ja käibekapitali vajadused - raha, mis on vajalik ettevõtte varade säilitamiseks ja kasvatamiseks, et teenida tulu ja tulu. Sularahata kulud, nagu kulum ja amortisatsioon, lisatakse tuludele tagasi, et jõuda ettevõtte vaba rahavooni.

Ettevõte, kellel on palju võlgnevusi ja millel on suur finantsvõimendus, teatab suurema tõenäosusega maksmata vaba rahavoogudest, sest see annab ettevõtte finantsseisundist roosilisema pildi. Joonisel on näidatud, kuidas varad toimivad vaakumis, kuna eiratakse nende varade eest tehtud võlgade eest tehtud makseid. Investorid peavad kindlasti arvestama võlakohustustega, kuna suure finantsvõimendusega ettevõtetel on suurem pankrotioht.

Erinevus võimendatud ja maksustamata vaba rahavoo vahel

Erinevus hoovastatud ja maksmata vaba rahavoo vahel on rahastamiskulude kaasamine. Kaasatud rahavoog (LFCF) on rahasumma, mis ettevõttel on pärast kõigi finantskohustuste täitmist, nagu intressid, laenumaksed ja muud rahastamiskulud. Tasumata vaba rahavoog on raha, mis ettevõttel on enne nende rahaliste kohustuste tasumine. Rahalised kohustused tasutakse vaba rahavoost.

Oluline näitaja on ka finantsvõimenduse ja maksmata rahavoo erinevus. Erinevus näitab, kui palju rahalisi kohustusi ettevõttel on ja kas ettevõte on üle pingutatud või tegutseb korraliku võlasummaga. Ettevõttel on võimalik negatiivne rahavoog, kui selle kulud on suuremad kui ettevõte teenis. See ei ole ideaalne olukord, kuid seni, kuni see on ajutine probleem, ei tohiks investorid liiga rabeleda.

Maksustamata vaba rahavoo piirangud

Ettevõtted, kes soovivad näidata paremaid numbreid, saavad manipuleerida maksmata vaba rahavooga, koondades töötajaid, lükates edasi kapitaliprojekte, likvideerides varusid või viivitades tarnijatele maksetega. Kõigil neil toimingutel on tagajärjed ja investorid peaksid aru saama, kas unlevered ei paranda vaba rahavoog on ajutine või annab tõeliselt edasi ettevõtte põhitegevuse parandusi ettevõte.

Maksmata vaba rahavoog arvutatakse enne intressimakseid, nii et selle vaatamine mullis eirab ettevõtte kapitalistruktuuri. Pärast intressimaksete arvestamist võib ettevõtte vaba rahavoog olla tegelikult negatiivne, mis võib olla negatiivsete tagajärgede märk. Analüütikud peaksid aja jooksul hindama nii maksmata kui ka hoovastatud vaba rahavoogu suundumuste suhtes ning mitte andma ühele aastale liiga palju kaalu.

Korduma kippuvad küsimused

Kuidas arvutate netotulust maksmata vaba rahavoogu?

Vaba rahavoog = puhaskasum + kulum/kulum - käibekapitali muutus - kapitalikulud.

Tasumata rahavoogude saavutamiseks lisage intressimaksed või rahastamise rahavood tagasi.

Kuidas arvutate finantsvõimenduseta rahavoo puhul maksmata?

Ainus erinevus kahe numbri vahel on see, et UFCF ei sisalda võla- ega rahastamiskulusid, samas kui LCF seda teeb.

Miks eelistatakse diskonteeritud rahavoogude (DCF) analüüsis varjatud vaba rahavoogu?

Kuna võla- ja rahastamiskulud UCFC -sse ei kuulu, annab see ettevõtte kohta täpsema pildi ettevõtte väärtus (EV), ettevõtte koguväärtuse mõõt, mida peetakse põhjalikumaks alternatiiviks aktsiaturu kapitalisatsioon. See lihtsustab läbiviimist diskonteeritud rahavoogude analüüs (DCF) erinevate investeeringute vahel, et teha sarnaseid võrdlusi.

Miks te ei võta UFCFis intressikulusid välja?

Pakkumatud vahendid eemaldavad finantsvõimenduse või võla eest tasu. Kuna ettevõtted peavad tasuma tasumata võlgade rahastamis- ja intressikulud, eemaldab finantsvõimenduse kaotamine selle tasu analüüsist. Seetõttu ei arvesta te UFCF -i arvutamisel intressikulusid maha.

Mis on maksmata vaba rahavoogude marginaal?

Rahavoogude marginaalid on suhtarvud, mis jagavad rahavoogude näitaja üldise müügitulu võrra. UCFC marginaal esindaks seega rahasummat, mis on ettevõttel enne finantseerimistasusid kättesaadav, protsendina müügist.