Investeerimisfaktor: mida peate teadma

Mis on faktorite investeerimine?

Investeerimisfaktor on a strateegia mis valib väärtpaberid atribuutidele, mis on seotud suurema tootlusega. Aktsiate, võlakirjade ja muude tegurite tootlust on põhjustanud kaks peamist teguritüüpi: makromajanduslikud tegurid ja stiilifaktorid. Esimene hõlmab laiaulatuslikke riske kõikides varaklassides, samas kui teise eesmärk on selgitada varaklasside tulusid ja riske.

Mõned levinumad makromajanduslikud tegurid on järgmised: inflatsioonimäär; SKP kasv; ja töötuse määr. Mikromajanduslike tegurite hulka kuuluvad: ettevõtte krediit; aktsia likviidsus; ja aktsiahinna kõikumine. Stiilitegurid hõlmavad kasvu võrreldes väärtusega aktsiatega; turukapitalisatsioon; ja tööstussektor.

Investeerimisfaktori mõistmine

Faktorite investeerimine on teoreetilisest seisukohast loodud mitmekesistamise suurendamiseks, turuvälisest tulust ja riskide juhtimiseks. Portfell mitmekesistamine on juba pikka aega olnud populaarne turvataktika, kuid mitmekesistamisest saadav kasu kaob, kui valitud väärtpaberid liiguvad laiema turuga sammupidi. Näiteks võib investor valida aktsiate ja võlakirjade segu, mille väärtus langeb teatud turutingimuste tekkimisel. Hea uudis on see, et teguriinvesteeringud võivad potentsiaalseid riske kompenseerida, suunates laiapõhjalisi, püsivaid ja pikka aega tunnustatud tootlusi.

Kuna traditsiooniline portfelli eraldisi, nagu 60% aktsiaid ja 40% võlakirju, on suhteliselt lihtne rakendada, võib tegurite investeerimine tunduda üle jõu käiv, arvestades paljude tegurite vahel, millest valida. Selle asemel, et vaadata keerukaid atribuute, näiteks hoogu, saavad teguridesse investeerimise algajad keskenduda lihtsamatele elementidele, nagu stiil (kasv vs. väärtus), suurus (suur kork vs. väike kork) ja risk (beeta). Need atribuudid on enamiku väärtpaberite jaoks kergesti kättesaadavad ja on loetletud populaarsetel aktsiauuringute veebisaitidel.

Faktoriinvesteeringute alused

Väärtus

Väärtus eesmärk on püüda ülemäärast tulu aktsiatelt, mille hinnad on nende põhiväärtuse suhtes madalad. Seda jälgitakse tavaliselt broneerimishinna, tulude hinna, dividendide ja vaba rahavoo järgi.

Suurus

Ajalooliselt näitavad väikese kapitaliga aktsiatest koosnevad portfellid suuremat tulu kui lihtsalt suure kapitaliga aktsiad. Investorid saavad suurust tabada, vaadates aktsia turukapitalisatsiooni.

Hoog

Varem paremaid tulemusi pakkunud aktsiatel on tulevikus tõenäoliselt tugev tulu. A impulsi strateegia põhineb kolmel kuul üheaastasel ajavahemikul.

Kvaliteet

Kvaliteeti määravad madal võlg, stabiilne kasum, varade pidev kasv ja tugev ettevõtte juhtimine. Investorid saavad kvaliteetseid aktsiaid tuvastada, kasutades ühiseid finantsnäitajaid, nagu omakapitali tootlus, võlg omakapitalile ja kasumi varieeruvus.

Volatiilsus

Empiirilised uuringud näitavad, et varud on madalad volatiilsus teenida suuremat riskiga korrigeeritud tulu kui väga kõikuvad varad. Standardhälbe mõõtmine ühe kuni kolmeaastasest ajavahemikust on tavaline beetaversiooni hõivamise meetod.

Näide: Fama-Prantsuse 3-teguriline mudel

Üks laialt kasutusel mitme teguriga mudel on Fama ja Prantsusmaa kolmefaktoriline mudel, mis laiendab kapitalivara hinnamudelit (CAPM). Ehitasid majandusteadlased Eugene Fama ja Kenneth French Fama ja prantsuse modell kasutab kolme tegurit: ettevõtete suurus, turuväärtus ja liigne tootlus turul. Mudeli terminoloogias kasutatakse kolme tegurit VKE (väike miinus suur), HML (kõrge miinus madal) ja portfelli tootlus miinus riskivaba tootlus. SMB arvestab avalikult kaubeldavaid ettevõtteid, millel on väikesed turupiirid, mis toovad suuremat tulu, samas kui HML arvestab väärtpaberite aktsiaid, mille raamatupidamise ja turu suhe on kõrged ja mis annavad suuremat tulu võrreldes turul.