Välisvaluutas vahetatav võlakiri (FCCB)

Mis on välisvaluutas vahetatav võlakiri?

Välisvaluutas konverteeritav võlakiri (FCCB) on konverteeritava võlakirja tüüp, mis on emiteeritud emitendi omavääringust erinevas valuutas. Teisisõnu, emiteeriva ettevõtte kogutav raha on välisvaluutas. Vahetusvõlakiri on segu võla ja omakapitaliinstrumendi vahel. See toimib nagu võlakiri, tehes regulaarseid kuponge ja põhimakseid, kuid need võlakirjad annavad võlakirjaomanikule ka võimaluse võlakiri aktsiaks muuta.

Välisvaluutas vahetatavate võlakirjade (FCCB) mõistmine

Võlakiri on võlainstrument, mis pakub investoritele tulu regulaarselt planeeritud intressimaksetena

kupongid. Juures lõpptähtaeg võlakirjast tagastatakse investoritele täies ulatuses nominaal väärtus võlakirjast. Mõned äriühingud emiteerivad teatud tüüpi võlakirju, mida nimetatakse vahetusvõlakirjadeks.

Võlakirjaomanik a vahetatav võlakiri on võimalus konverteerida võlakiri teatud arvuks emiteeriva ettevõtte aktsiateks. Vahetusvõlakirjadel on a ümberarvestuskurss millega võlakirjad konverteeritakse omakapitaliks. Kui aga aktsia hind jääb allapoole konverteerimishinda, siis võlakirja ei konverteerita. Seega võimaldavad vahetusvõlakirjad võlakirjaomanikel osaleda emitendi alusaktsiate kallinemises. Vahetusvõlakirju on erinevat tüüpi, millest üks on välisvaluutas vahetatav võlakiri.

Kuidas välisvaluutas vahetatavad võlakirjad toimivad

Välisvaluutas konverteeritav võlakiri (FCCB) on välisriigis emiteeritud vahetatav võlakiri valuuta, mis tähendab, et põhiosa tagasimakse ja perioodilised kupongimaksed tehakse välisriigis valuuta. Näiteks Ameerika börsiettevõte, mis emiteerib Indias ruupiatega võlakirja, on tegelikult välja andnud FCCB.

Välisvaluutas vahetatavaid võlakirju emiteerivad tavaliselt rahvusvahelised ettevõtted, mis tegutsevad globaalses ruumis ja soovivad kaasata kapitali välisvaluutas. FCCB investorid on tavaliselt riskifondide vahekohtunikud ja välisriikide kodanikud. Neid võlakirju saab emiteerida koos a kõne võimalus (kusjuures lunastusõigus on võlakirjaemitendil) või panemisvõimalused (kusjuures lunastusõigus on võlakirjaomanikul).

Erilised kaalutlused

Ettevõte võib otsustada koguda raha väljaspool oma koduriiki, et pääseda uutele turgudele uute või laienevate projektide jaoks. Ettevõtted emiteerivad FCCB -sid tavaliselt nende riikide valuutas, kus intressimäärad on tavaliselt kodumaast madalam või välisriigi majandus stabiilsem kui koduriik majandust. Võlakirja omakapitali poole tõttu, mis lisab väärtust, on võlakirja kupongimaksed madalamad emitendile kui kupongi kandva tavalise vanilje võlakirjaga, vähendades seeläbi oma võla rahastamist kulusid. Lisaks võib valuutakursside soodne liikumine vähendada emitendi oma võla maksumus, mis on võlakirjade intressimakse.

Kuna põhiosa tuleb tagasi maksta tähtaja saabudes, on valuutakursside ebasoodne muutus kohalikus valuutas nõrgenemine võib põhjustada sularaha väljavoolu tagasimaksmisel suurema intressimäärade kokkuhoiu, mis toob kaasa kahju emitent. Lisaks avaldab võlakirjade emiteerimine välisvaluutas emitendi mis tahes riigis valitsevate poliitiliste, majanduslike ja juriidiliste riskide suhtes. Lisaks, kui emitendi aktsia hind langeb alla konverteerimishinna, ei tee seda FCCB investorid konverteerida oma võlakirjad omakapitaliks, mis tähendab, et emitent peab põhiosa tagasi maksma kell küpsus.

FCCB investor saab neid võlakirju börsilt osta ja tal on võimalus konverteerida võlakiri omakapitaliks või depositooriumi kviitung pärast teatud aja möödumist. Investorid saavad osaleda emitendi aktsiate mis tahes hinnatõusus, muutes võlakirja omakapitaliks. Võlakirjaomanikud kasutavad seda kallinemist ära orderid võlakirjadele, mis aktiveeritakse, kui aktsia hind jõuab teatud punkti.