Ujuva intressimääraga (FRN) definitsioon

Mis on ujuvintressimärk (FRN)?

Ujuva intressiga võlakiri (FRN) on muutuva intressimääraga võlainstrument. FRN -i intressimäär on seotud võrdlusmääraga. Võrdlusnäitajad hõlmavad USA riigikassa võlakirjade intressimäära, Föderaalreservi fondide intressimäära - tuntud kui Fondi fondide intressimäär - Londoni pankadevahelist intressimäära (LIBOR) või esmakurss.

Ujuva intressiga rahatähed või ujukid finantseerimisasutused, valitsused ja ettevõtted võivad emiteerida tähtajaga kaks kuni viis aastat.

Võtmekohad

Ujuva intressimääraga võlakiri on võlakiri, millel on muutuv intressimäär vs. fikseeritud intressimääraga intress, mis ei kõiguta.
Intressimäär on seotud lühiajalise baasintressimääraga, nagu LIBOR või FED-i intressimäär, pluss noteeritud hinnavahe või püsiv intressimäär.
Paljudel ujuva intressimääraga pangatähtedel on kvartaalsed kupongid, mis tähendab, et nad maksavad intresse neli korda aastas, kuid mõned maksavad iga kuu, poolaasta või aasta kohta.
FRN -id meeldivad investoritele, sest nad saavad kasu kõrgematest intressimääradest, kuna ujuki intressimäär kohandub perioodiliselt kehtivate turumääradega.
instagram viewer

1:21

Ujuva intressimääraga märkus

Ujuva intressimärgi (FRN) mõistmine

Ujuva intressiga võlakirjad (FRN) moodustavad USA investeerimisjärgu olulise osa võlakirjaturg. Võrreldes fikseeritud intressimääraga võlainstrumentidega võimaldavad ujukid investoritel saada kasu intressimäärade tõusust, kuna ujuva intressimäära kohandub perioodiliselt kehtivate turumääradega. Ujujaid võrreldakse tavaliselt selliste lühiajaliste intressimääradega nagu Fed -i vahendite määr, mille määrab Föderaalreserv pankadevaheliseks lühiajaliseks laenamiseks.

Tavaliselt tõuseb investorile võlakirja või USA riigikassa toote pealt makstav intress või tootlus tähtaja lõpuni. Tõusev tootluskõver hüvitab investoritele pikemaajaliste väärtpaberite hoidmise. Teisisõnu, 10-aastase tähtajaga võlakirja tootlus peaks normaalsetes turutingimustes maksma kõrgemat tootlust kui kahekuuline tähtaeg.

Selle tulemusel maksavad ujuva intressiga võlakirjad investoritele tavaliselt madalamat tootlust kui nende fikseeritud intressimääraga vastaspooled, sest ujuva intressimääraga võrreldakse lühiajalist intressimäära. Investor loobub osast tootlusest investeeringu väärtpaberi tagamiseks, mis tõuseb tema baasintressimäära tõustes. Kui aga lühiajalise võrdlusaluse määr langeb, langeb ka FRN-i intress.

Ei ole mingit garantiid, et FRN-i intressid tõusevad kasvava intressimääraga keskkonnas sama kiiresti kui intressimäärad. Kõik sõltub võrdlusintressi tulemuslikkusest. Selle tulemusena võib FRN -i võlakirjaomanikul ikkagi olla intressiriski see tähendab, et võlakirja intressimäär on kogu turul madalam.

Kuna võlakirja intressimäär võib turutingimustega kohaneda, on FRN -i hinnas volatiilsus või hindade kõikumine väiksem. Traditsioonilised fikseeritud intressimääraga võlakirjad libisevad tavaliselt intresside tõustes, kuna olemasolevad võlakirjaomanikud kaotavad, hoides toodet madalama intressiga.

FRN -id väldivad teatavat turuhindade kõikumist, kuna võlakirjade omanike jaoks on tõusva intressimääraga turul vähem alternatiivkulusid. Nagu iga võlakirja puhul, on FRN -id vastuvõtlikud maksejõuetuse riskile, mis tekib siis, kui ettevõte või valitsus ei saa tagasi maksta investori makstud põhiosa või algsummat.

Kuna ujujatel on muutuvad intressimäärad, on neil tavaliselt ettearvamatud kupongimaksed. A kupongimakse on võlakirja intressimakse. Mõnikord võib ujukil olla ülempiir ja põrand, mis võimaldab investoril teada saada võlakirjaga makstavaid maksimaalseid ja minimaalseid intressimäärasid.

FRN -i intressimäär võib muutuda nii sageli või nii sageli kui emitent valib, kord päevas kuni kord aastas. Võlakirja prospektis kirjeldatud lähtestamisperiood ütleb investorile, kui sageli intressimäära kohandatakse. Emitent võib maksta intresse kord kuus, kord kvartalis, poolaastas või kord aastas.

Helistatav ujuva intressimäära märge vs. Mittekutsuva ujuva intressimäära märkus

FRN -e võib väljastada koos või ilma helistatav variant, mis tähendab, et emitendil on õigus tagastada investori põhisumma ja lõpetada intressimaksete tegemine. Sissenõutav funktsioon on eelnevalt teada ja võimaldab emitendil võlakirja enne tähtaega ära maksta.

Plussid

Ujuva intressiga võlakirjad võimaldavad investoritel kasu saada tõusvatest intressimääradest, kuna FRN -i intress kohandub turuga
Hinna volatiilsus mõjutab FRN -e vähem
FRN -id on saadaval USA riigikassa ja ettevõtete võlakirjades

Miinused

FRNidel võib endiselt olla intressimäära risk, kui turu intressimäärad tõusevad suuremal määral kui intressimäärad lähtestatakse
FRN -idel võib olla makseviivitusrisk, kui emiteeriv ettevõte või ettevõte ei suuda põhisummat tagasi maksta
Kui turu intressimäärad langevad, võivad langeda ka FRN -i intressimäärad
FRN-id maksavad tavaliselt madalamat määra kui nende fikseeritud intressimääraga kolleegid

Ujuva intressimäära märkuse (FRN) näide

The USA riigikassa Osakond hakkas välja andma ujuva intressiga rahatähed 2014. aastal. Märkmetel on järgmised omadused ja nõuded:

Minimaalne ostusumma 100 dollarit
Tähtaeg või tähtaeg kaks aastat
Tähtaja saabudes saab investor võlakirja nimiväärtuse
Maksab muutuva intressimäära, mille võrdlusalus on 13-nädalane riigikassa
Maksab kord kvartalis intresse või kuponge
FRN -e saab hoida tähtajani või müüa enne tähtaega
Välja antud elektrooniliselt
Intressitulu maksustatakse föderaalse tulumaksuga