Peamised strateegiad negatiivse võlakirjade tootluse vältimiseks

Finantsturgude osas võivad investorid olla kindlad kolmes asjas: kas turud tõusevad, langevad ja jäävad kohati samaks. Kõik muu on sisuliselt juhuse otsustada, kuigi investorid võivad kasutada erinevaid strateegiaid, et püüda turgude tõusude ja mõõnade üle mõistlikult liikuda.

Kui tegemist on investeerimisega fikseeritud sissetulekuga või võlakirjaturud, portfellid võib tekitada üsna palju kahju, kui intressimäärad tõusevad. Nad võivad isegi kaotada, kui loodetakse, et intressimäärad tulevikus tõusevad.

Võlakirjadesse investeerimise peamised riskid

Negatiivse võlakirja riskiga navigeerimiseks naaseb, investorid peavad teadma esmast riski tegurid, mis mõjutavad võlakirjade hindu. Esimene on intressirisk. Võlakirjad langevad intressimäärade tõustes, sest investorid saavad investeerida uutesse sarnaste omadustega võlakirjadesse, mis maksavad kõrgemat võlakirja kupong määrad.

Turukupongi määra võrdsustamiseks peavad olemasolevad võlakirjad hinda langetama. Teiseks võivad võlakirjade hinnad langeda

krediidirisk. Kui olemasolev võlakiri saab a alandada oma krediidireiting, on see investoritele vähem ahvatlev ja nad nõuavad investeerimiseks kõrgemat intressimäära, mis jällegi toimub võlakirjade hinna alandamise kaudu.

Krediidirisk võib samuti mõjutada likviidsus risk, mida mõjutavad investorite pakkumine ja nõudlus. Madal likviidsus avaldub tavaliselt laienemise kaudu bid-ask spreadvõi suurem erinevus noteeritud hinnas investori vahel, kes ostab võlakirja müüjalt. Lõpuks hõlmavad muud riskid kõne risk, mis eksisteerib, kui ettevõttel on lubatud võlakiri sisse nõuda ja uus emiteerida. See juhtub peaaegu alati intresside languse perioodil. Lõpuks on olemas reinvesteerimisrisk, mis toimub intresside tõusu perioodil, kui investor peab näiteks tagasi maksma võlakirja, mille tähtaeg on lõppenud.

Arvestades ülaltoodud riske, on allpool mitu strateegiat, kuidas vältida võlakirjade negatiivset tootlust. Jällegi on hinnatõusukeskkonnas kõige suurem risk langeda, kuid teatud riskid eksisteerivad ka langeva või stabiilsema intressimääraga perioodidel.

Säilitage individuaalsed võlakirjapositsioonid

Lihtsaim viis oma võlakirjaportfelli kaotuste vältimiseks intressimäärade tõusu ajal on osta üksikvõlakirju ja hoida neid küpsus. Selle meetodi puhul on investor mõistlikult kindel, et saab direktor tagasi tähtajal ja see meetod kõrvaldab intressiriski. Võlakirjade praegune hind võib intresside tõustes langeda, kuid investor saab oma esialgse investeeringu tagasi võlakirja kindlaksmääratud tähtajal.

Krediidiriski saab ka kõrvaldada, eriti tugevamate krediidireitingute puhul, kuna alusettevõtte risk muutub minimaalseks maksejõuetu ja ei suuda oma võlgu tagasi maksta. Likviidsusriski kõrvaldab ka võlakirja ostmine ja hoidmine kuni tähtaja lõpuni, sest sellega pole vaja kaubelda. Intressimäärade languse perioodil üks oht, mida ei saa kõrvaldada on reinvesteerimisrisk, sest tähtaja saabumisel saadud raha tuleb reinvesteerida madalama kupongi intressimääraga. See on aga soodne tulemus intresside tõusu perioodil.

Peamine alternatiiv üksikutesse võlakirjadesse investeerimisele on läbi võlakirjafondid. Intresside tõusu perioodil näevad need fondid oma positsioone turuväärtus. Peamine põhjus, miks need kaotused võivad olla püsivad, on palju fondijuhid ostavad ja müüvad aktiivselt võlakirju, mis tähendab, et nad müüvad pärast positsiooni tõusu suure tõenäosusega kahjumiga positsioone intressimäärad, krediidireitingu langus või likviidsuse puudumine võib tähendada, et nad peavad müüma madalamal turul hind.

Nendel põhjustel võivad üksikvõlakirjad kindlasti mõttekamad olla.

Kui hinnad tõusevad, jääge lühikeseks

Tõusva intressimääraga keskkonnas või perioodil, mil intressimäärad tulevikus tõusevad, võib olla oluline investeerida lähema tähtajaga võlakirjadesse. Põhimõtteliselt on intressimäära risk väiksem võlakirjade puhul, mille tähtajad on lähemal. Bond kestus, mis mõõdab võlakirjade hinna tundlikkust intressimäärade muutustele, näitab, et lähemal tähtajal muutuvad hinnad vähem.

Lühima tähtajaga rahaturgude fond, kohanduvad nad koheselt kõrgema määraga ja enamikul juhtudest ei kaota põhisummat. Üldiselt võib tähtajagraafiku lühemasse lõppu jäämine aidata võlakirjainvestoril vältida negatiivset võlakirjade tootlust ja näha ette saagikus hinnatõusu perioodil.

Müüge oma võlakirju lühikeseks

Seiklushimulisemate investorite jaoks on mõned võimalused lühike võlakirjad. Nagu iga turvalisuse puhul, lühikeseks jäämine tähendab väärtpaberi laenamist ja hinnalangust, mille järel investor saab selle osta ja laenatud tagastada. Üksikute võlakirjade lühistamise turg ei ole suur ega likviidne, kuid üksikutel investoritel on palju võimalusi investeerida lühikeste võlakirjade investeerimisfondidesse ja börsil kaubeldavad fondid.

Muud kaalutlused

Loomulikult on negatiivsete võlakirjade tootluse vältimiseks palju muid strateegiaid ja kombinatsioone. See sisaldab maandamine tehnikaid, näiteks kasutamist futuurid, võimalusi ja vahetada hinnavahed, et spekuleerida intressimäärade tõusuga (või langemisega) piki tulukõvera teatud osi või konkreetsete võlakirjaliikide või krediidireitingutega. Inflatsioon olulised on ka intressimäärad ja tulevase inflatsiooni ootused võlakirjadesse investeerimisel.

Nagu eespool üksikasjalikult kirjeldatud, võib võlakirjafondidesse investeerimine olla intresside tõusu perioodil keeruline, kuid neil on eeliseid, kuna investor tellib oma allhanke kapitali võlakirjaspetsialistile, kellel peaks olema piisavalt teadmisi konkreetsete võlakirjastrateegiate kohta erinevates intressimäärakeskkondades.

Alumine rida

Vaatamata peaaegu lõpmatule strateegiate kombinatsioonile, mida saab kasutada intresside tõusu või languse üle spekuleerimiseks ning võtme kõrvaldamiseks eespool määratletud võlakirjade investeerimise riske, võib investorite jaoks parim lähenemisviis olla mitmekesise võlakirjaklasside segu hoidmine laias valikus. kuupäevad.

Nagu iga vara puhul, proovivad spekulandid ennustada turu suunda, kuid enamik investoreid seda teeks magage öösel paremini, ostes lihtsalt võlakirju olemasoleva intressimääraga ja hoides neid kuni küpsus. Võlakirjaspetsialisti palkamine või otse võlakirjafondidesse investeerimine võib teatud tingimustel olla mõttekas.

Kõige raskem on võlakirjadega raha teenida tõusva intressimääraga keskkonnas, kuid on olemas viise, kuidas vältida põhiosa kaotust ja minimeerida lööki praegusele võlakirjaportfellile. Lõppkokkuvõttes on kõrgemad intressimäärad teie portfelli jaoks paremad, kuna need suurendavad portfellitulu taset, kuid investorid peaksid töötama selle nimel, et üleminek oleks võimalikult sujuv, et lõpuks kasu saada saagikus.