Mis on AAA?
Mis on AAA?
AAA on kõrgeim võimalik reiting, mille ükski suurem krediidireitinguagentuur võib emitendi võlakirjadele määrata. AAA reitinguga võlakirjad on kõrge krediidivõimega, sest nende emitendid suudavad kergesti täita finantskohustusi ja neil on madalaim maksehäirete oht. Reitinguagentuurid Standard & Poor's (S&P) ja Fitch Ratings kasutage tähti "AAA", et tuvastada kõrgeima väärtusega võlakirjad krediidikvaliteet, samas kui Moody's kasutab sarnast "Aaa", et tähistada võlakirja kõrgeima taseme krediidireitingut.
Võtmekohad
- Kõrgeim võimalik reiting, mille võlakiri võib saavutada, on AAA, mis antakse ainult neile võlakirjadele, millel on kõrgeim krediidivõime.
- Seda AAA reitingut kasutavad Fitch Ratings ja Standard & Poor's, samas kui Moody's kasutab sarnast tähte "Aaa".
- Võlakirju, mis saavad AAA reitinguid, peetakse kõige vähem maksejõuetuks.
- AAA reitinguga võlakirjade emitentidel pole üldjuhul probleeme investorite leidmisega, kuigi nende võlakirjade pakutav tootlus on madalam kui teistel tasanditel.
AAA mõistmine
Mõiste "maksehäire" viitab võlakirjaemitendile, kes ei tee investorile võlgnetavat põhisummat ja/või intressimakset. Kuna AAA-reitinguga võlakirju peetakse kõige väiksemaks maksejõuetuse riskiks, pakuvad need instrumendid investoritele sarnaste tähtaegadega võlakirjade hulgast madalaimat tootlust.
AAA reitinguid saab anda ka ettevõtetele. Globaalne krediidikriis 2008. aasta tulemusel kaotasid mitmed ettevõtted oma AAA -reitingu, eelkõige General Electricu.Aasta seisuga omasid AAA reitingut vaid kaks ettevõtet - Microsoft (MSFT) ja Johnson & Johnson (JNJ).
Selle asemel, et piirata oma fikseeritud tuluga positsiooni AAA reitinguga võlakirjadega, peaksid investorid kaaluma nende investeeringute tasakaalustamist suurema sissetulekuga võlakirjadega, nagu kõrge tootlusega ettevõtted.
AAA võlakirjade tüübid
Omavalitsuste võlakirjade tüübid
Omavalitsuste võlakirjad võidakse emiteerida kas võlakirjadena või üldkohustusvõlakirjadena - iga liik sõltub erinevatest tuluallikatest. Näiteks tuluvõlakirju makstakse tasude ja muude spetsiifiliste tuluallikate, näiteks linnabasseinide ja spordisaalide abil. Teisest küljest on üldkohustusega võlakirjad tagatud emitendi võimega maksude kogumise kaudu kapitali kaasata. Täpselt: riigivõlakirjad sõltuvad riigi tulumaksust, samas kui kohalikud koolipiirkonnad sõltuvad kinnisvaramaksudest.
Turvaline vs. Tagatiseta võlakirjad
Emitendid võivad müüa nii tagatud kui ka tagatiseta võlakirju. Igal võlakirjaliikil on erinev riskiprofiil. A tagatud võlakiri tähendab, et konkreetne vara on panditud võlakirja tagatiseks ja võlausaldajal on nõue vara vastu, kui emitent ei täida oma kohustusi. Tagatud võlakirjad võivad olla tagatud materiaalsete esemetega, nagu seadmed, masinad või kinnisvara. Tagatud tagatud pakkumistel võib olla kõrgem krediidireiting kui sama emitendi müüdud tagatiseta võlakirjadel.
Seevastu tagatiseta võlakirju toetab lihtsalt emitendi lubatud maksevõime, seetõttu sõltub selliste instrumentide krediidireiting suuresti emitendi sissetulekuallikatest.
AAA -reitingu eelised
Kõrge krediidireiting vähendab emitendi laenukulusid. Seetõttu on mõistlik, et kõrge reitinguga ettevõtetel on paremad võimalused laenata suuri rahasummasid kui madalama krediidireitinguga fikseeritud tulumääraga instrumentidel. Ja madalad laenukulud annavad ettevõtetele olulise konkurentsieelise, võimaldades neil hõlpsasti saada laenu oma ettevõtte arendamiseks.
Näiteks võib ettevõte kasutada uue võlakirjaemissiooni sissetulevaid vahendeid uue tootesarja käivitamiseks, uues kohas kaupluse asutamiseks või konkurendi hankimiseks. Kõik need algatused võivad aidata ettevõttel suurendada oma turuosa ja areneda pikema aja jooksul.