Optsioonide kauplejad on JPMorgan Chase'i suhtes optimistlikud

Pärast JPMorgan Chase & Co. (JPM) teatas, et on oma hinnanguid ületanud teise kvartali kasumi tulemused, optsioonide ostjad võtavad meetmeid, mis viitavad sellele, et nad arvavad, et aktsia hind tõuseb tulevikus kõrgemale. See võib tulla üllatusena, kui arvestada, et JPM aktsia hind langes raporti väljakuulutamise päeval 1,48%.

Enne tulude väljakuulutamist olid investorid hoidnud aktsiahindade vahemikku piiratud ulatuses panemisvõimalused aastal avatud huvi. Optsiooniga kauplemise mahud näitasid, et kauplejad on ostnud ja müünud kõned. Kuid optsioonide aktiivsus pärast kasumit viitab sellele, et kauplejad on optimistlikud, et JPM võib edasi liikuda. Seda seetõttu, et hinnakujundus näib pidavat toetus, samas kui optsioonitegevus tähendab, et kauplejad müüvad nii ostu kui ka ostu.

Aktsiahindade ja optsioonidega kauplemise aktiivsuse hindade võrdlus tuludele järgnevatel päevadel näitab mõningaid tõendeid selle kohta, et optsioonikauplejad võivad olla ettevaatlikult optimistlikud. Kuigi JPM-i aktsia hind langes pärast kasumit 1,5%, nihutas müük hindu lihtsalt 20 päevale lähemale

liikuva keskmise pärast teadet, kuid aktsia sulgus kindlalt selle märgi kohal. Lisaks jäi müügioptsioonitegevus suhteliselt stabiilseks ja ostuoptsioonide aktiivsus suurenes. See võib juhtuda, sest optsioonidega kauplejad usuvad, et JPMorgan on alahinnatud praegusel tasemel ja et aktsia hind tõuseb lähiajal kõrgemale.

Sest optsioonidega kauplemine kujutab endast nende investorite tegevust, kes soovivad maandada oma pikki positsioone, või spekuleerijaid, kes seda soovivad saada kasu aktsia või indeksi ettenägematute liikumiste õigest prognoosimisest, nende valik viitab nädalate prognoosile ees. Seda seetõttu, et optsioonidega kauplemine on sõna otseses mõttes panus turu tõenäosusele - panus, mille on teinud kauplejad, kes on keskmiselt paremini informeeritud kui enamik investoreid. Selle ülevaate maksimeerimise võti on mõista konteksti, milles hinnakäitumine toimus. Alloleval diagrammil on kujutatud JPM aktsia hinna hinnakujundust teisipäeva lõpus, näidates seadistust pärast kasumiaruannet.

Praegused trendid

Aktsia aktsiahinnad on ühe kuu trendi jooksul püsinud laias vahemikus. Viimase kuu jooksul langes JPM juuni keskpaiga lähedal 148 dollarile aktsia kohta ja tõusis kasumina kõrgemale lähenes, enne kui langes kuulutamise päeval lõpuks peaaegu 1,5% ja järgmisel päeval 0,34% seda. Hind suleti keskmises piirkonnas, mida kujutavad selle graafiku tehnilised uuringud. Uuringud moodustatakse 20-päevaseks Keltneri kanal näitajad. Need kujutavad hinnataset, mis esindab mitu Keskmine tegelik vahemik (ATR) aktsia kohta. See massiiv aitab esile tuua seda, kuidas hind on liikunud, kuid hoitakse enamasti kogu kuu keskmises vahemikus. See JPM aktsiate hinnaliikumine tähendab, et investorid ei ole kindlad, et JPM liigub edasi.

Diagrammi jälgijad mõistavad, et kauplejad ei oodanud JPM -i keskmise hinnavahemiku hinnasuundumuste põhjal tulu märkimisväärset üles- või allapoole liikumist. Diagrammi jälgijad saavad ka investorite ootustest arvamuse kujundada, pöörates tähelepanu optsioonidega kauplemise üksikasjadele. Enne väljakuulutamist näisid kauplejad ootavat, et JPM ei liigu pärast tulusid tugevalt, üles ega alla.

Kauplemistegevus

Optsioonikauplejate hiljutine tegevus tähendab, et nad peavad JPM -i aktsiaid alahinnatud ja on ostnud ostuoptsioonid panusena sellele, et aktsia sulgub graafikus kujutatud kasti piires tänasest augustini. 20, järgmisel kuul aegumiskuupäev valikute jaoks. Rohelise raamiga kast tähistab hinnakujundust, mida ostuoptsiooni müüjad pakuvad. See tähendab 70% tõenäosust, et JPMorgani aktsiad sulguvad augustis selles vahemikus või madalamal. 20. Nii et müüjad on vaid kergelt tõusvad. Ostjad aga kasutavad seda hinnakujundust, mis viitab sellele, et ostjad peavad neid võimalusi alahinnaks. Kuna hinnakujundus eeldab vaid 30% tõenäosust, et hinnad võivad selle rohelise kasti kohal sulgeda, näib, et ostjad on valmis võtma need pikad koefitsiendid.

Oluline on märkida, et kolmapäevasel kauplemisel oli üle 85 000 ostuoptsiooni, millega kaubeldi ligikaudu 50 000 müügioptsiooni, mis näitab optsioonide ostjate eelarvamusi - ainult 37% tehingutest tehti võimalusi. See madal summa tähendab tavaliselt, et ostuoptsioonidega kauplejad ootavad hinna tõusu.

Pärast tulu on volatiilsus dramaatiliselt vähenenud, kuid avatud intressiga müügioptsioonide arv jääb suuremaks kui väljakutsete arv. See annab märku, et müügioptsioone müüakse, mitte ostetakse, tekitades tõusva meeleolu. Streikide eest raha juures ja ühe sammu kummaski suunas kaalub kõne helitugevus kaugelt üles. Rahaväliste müügioptsioonide maht väheneb palju kiiremini kui rahaväliste kõnede maht, mis tähendab et rohkem kauplejaid usub, et JPM -i aktsiate hinnad tõusevad kõrgemale kui need, kes usuvad, et aktsiahinnad tõusevad madalam.

Diagrammi lillad jooned genereeritakse 10-päevase Keltneri kanali uuringuga, mis on 4-kordne ATR. See meede kipub looma hinnakujunduses tugeva toetuse ja vastupanuga tugevalt korreleeruvaid piirkondi. Need piirkonnad ilmuvad siis, kui kanaliread teevad viimase kolme kuu jooksul märgatava pöörde.

Tasemed, mida pöörded tähistavad, on märgitud allolevas tabelis. Sellel graafikul on tähelepanuväärne see, et kõne- ja müügihinnad on nii tihedas vahemikus, kus mõlemal küljel on palju ruumi jooksmiseks. See viitab sellele, et optsiooni ostjatel pole kindlat veendumust, kuidas ettevõte pärast aruannet liigub. Kuigi investorid ja optsioonikauplejad ei oodanud aruandest suurt liikumist, liikus aktsia hind kaugemale kui pärast viimast kasumiaruannet.

Need toetus- ja vastupanu tasemed näitavad laia valikut toetust ja vastupanu hindadele. Selle tulemusena on võimalik, et lähitulevikus võib toimuda suur liikumine mõlemas suunas. Pärast eelmist kasumiaruannet tõusid JPM aktsiad järgmisel päeval alla 1% ja hakkasid järgmisel nädalal langema. Investorid võivad oodata sellele kuulutusele järgneval nädalal samasugust väikest hinnamuutust. Kui volatiilsuspiirkonnas on palju ruumi, võivad aktsiahinnad lähitulevikus oodatust rohkem tõusta või langeda; volatiilsusvahemikus on siiski rohkem ruumi ülespoole liikumise toetamiseks.

Mõju turule

JPMorgani kasumiaruande mõju on turule mõjuvõimeline, kuna ettevõtte peamine seos finantssektoriga. JPM aktsiad teevad pärast tulusid tavaliselt kergeid samme, nii et tulemus ei liiguta indekshindu otse. Kuid olenemata sellest, mida raportis öeldakse, on sellel tõenäoliselt märkimisväärne mõju finantsteenuste sektori aktsiatele.

Üks esimesi suuremaid ettevõtteid, kes avaldas kvartali kasumiaruande, mängib JPM -i rolli kogu turu tooni andmisel. See, kuidas turg suhteliselt positiivsele aruandele reageeris, võib mõjutada sarnaselt potentsiaalselt positiivseid aruandeid teiste sektori aktsiate kohta, näiteks Citigroup Inc. (C), Bank of America Corporation (BAC) või Wells Fargo & Company (WFC). State Streeti finantssektori indeksi ETF (XLF) langes raporti avaldamise päeval 1,1% ja State Streeti S&P 500 indeksi ETF (SPY) langes 0,46%.