8 kõrge marginaaliga aktsiat, mis juhivad järsult aeglustunud majandust

Paljud aktsiate investeerimise teemad, mis USA pikaajalise majanduskasvu ajal edestasid, on tõestanud majanduse järsu languse, kulude tõusu ja ettevõtete kasumi vähenemise tõttu olla vananenud veerised. Selle tulemusel: "Soovitame investoritel omada madala tegevusvõimendusega aktsiaid ja müüa kõrge tegevusvõimendusega ettevõtteid," ütleb Goldman Sachs. "Aeglustuvast majandusest tulenev müügi pidurdamine on madalamate puhul väiksem tegevusvõimendus arvestades, et nende varud on stabiilsemad veerised kõrgema tõttu muutuvkulud protsendina tuludest, "märgib Goldman Sachs hiljutises aruandes.

See on teine ​​kahest sellele teemale pühendatud loost. Meie eelmine lugu selgitas Goldmani analüütilist raamistikku ja tõi esile kuus aktsiat nende soovitatud 50 madala tegevusvõimendusega ettevõtte korvis.

Selles loos vaatleme veel kaheksat madala finantsvõimendusega aktsiat, sealhulgas AMETEK Inc. (AME), Waters Corp. (WAT), Philip Morris International Inc. (PM), Constellation Brands Inc. (STZ), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), DaVita Inc. (DVA), Biogen Inc. (BIIB) ja Copart Inc. (CPRT).

8 kõrge marginaaliga aktsiat lahja aja jaoks

(Põhineb madala finantsvõimenduse astmel)

• AMETEK, 1.7
• Waters Corp., 2.1
• Philip Morris, 1.7
• Constellation Brands, 1.8
• Lamb Weston Holdings, 1.8
• DaVita, 2.0
• Biogeen, 1.8
• Copart, 1.4
• Keskmine varu korvis, 1.7
• S&P 500 keskmine aktsia, 2,6*

Allikas: Goldman Sachs; *välja arvatud kommunaal- ja finantsvarud.

Tähendus investoritele

Oma viimases USA iganädalases Kickstarti aruandes ütleb Goldman, et need aktsiad sobivad ideaalselt majandusele, mis on järsult aeglustunud, kuidüksmeel aasta tulude kasvuprognoosid S&P 500 ka ettevõtteid on kärbitud. Kuna tegevusvõimenduse määr langeb, muutuvad kulud - mitte püsikulud - moodustavad suhteliselt suurema osa kogukuludest. Makrokeskkonnas, kus müük tõenäoliselt väheneb, peavad madala tegevusvõimendusega ettevõtted vastu väiksema kasumi protsentuaalne vähenemine teatud protsendilise tulude vähenemise korral kui suure tegevusvõimega ettevõtetel võimendus.

Madala tegevusvõimendusega aktsiad pakuvad suurepäraseid võimalusi põhitõed võrreldes nende kolleegidega, kellel on suur tegevusvõimendus, ütleb Goldman. Lisaks on madalad tegevusvõimendusega aktsiad palju atraktiivsemad hindamised kui aktsiad, mille tulude prognoositav kasv on kõrge, mis on viimasel ajal olnud üks Goldmani soositud investeerimiskorvidest.

DaVita väljavaated

Eespool loetletud kaheksa aktsia hulgas on konsensuslikud hinnangud neerudialüüsikeskuse operaatori DaVita andmetel suurenevad tulud vaid 2%, kuid EPS 2019. aastal 27%. Kuna madala tegevusvõimendusega aktsiad peaksid oma definitsiooni kohaselt tavaliselt nägema protsentuaalseid muutusi kasumis, mis on väiksemad kui nende müügimuutused, viitab see sellele, et mängus on muud tegurid.

DaVita müüs hiljuti oma halvasti toimiva hallatava hoolduse tütarettevõtte DaVita Medical Group UnitedHealth Group Inc. (UNH), mis võib avaldada ühekordset mõju tuludele. DaVita kavatseb suure osa tuludest kasutada võlgade vähendamiseks ja aktsiaid tagasi osta. Aktsiate tagasiostmine vähendab omakorda omakapitali ja suurendab seega EPS -i.

Edasi vaadates

Goldmani rõhu nihkumine suure tulude kasvuga aktsiatelt madala tegevusvõimendusega pakkumistele näide sellest, kuidas investoritel oleks hea oma portfelliosakuid ja strateegiaid uuesti hinnata regulaarselt. Näiteks kui kõrge prognoositud kasvuga aktsiate kõrge suhteline hindamine võib muuta need uute ostudena ebaatraktiivseks, võivad need olla väärt alles jätta, kui need omandataks palju madalama hinnaga.