Suveräänsed rikkusfondid: sissejuhatus

Riiklikud investeerimisfondid on pälvinud märkimisväärset tähelepanu, kuna rohkem riike avab fonde ja investeerib suurtesse ettevõtetesse ja varadesse-mõned läbipaistvamalt kui teised. See on andnud võimaluse laialdasele murele nende fondide ülemaailmse mõju pärast majandust. Sellisena on oluline täpselt mõista, mis on riiklikud investeerimisfondid ja kuidas need esmakordselt tekkisid.

Suveräänne rikkuse fond

Suveräänne investeerimisfond on riigile kuuluv rahakogum, mis investeeritakse erinevatesse finantsvarad. Raha tuleb tavaliselt riigi eelarvest

ülejääk. Kui riigil on üleliigset raha, kasutab ta suveräänset investeerimisfondi, et suunata see investeeringutesse, mitte lihtsalt hoida seda keskpank või suunata see tagasi majandusse.

Suveräänse investeerimisfondi loomise motiivid on riigiti erinevad. Näiteks Araabia Ühendemiraadid teenivad suure osa oma tuludest nafta eksportimisest ja vajavad viisi, kuidas kaitsta üleliigseid reserve naftapõhiste riskide eest; seega paigutab ta osa sellest rahast suveräänsesse investeerimisfondi.

Ajalugu

Esimesed fondid tekkisid 1950ndatel. Riiklikud investeerimisfondid tulid lahendusena riigile, millel on eelarve ülejääk. Esimene riigifond oli Kuveidi investeerimisamet, mis loodi 1953. aastal, et investeerida liigseid naftatulusid.Vaid kaks aastat hiljem lõi Kiribati tulureservide hoidmiseks fondi.Vähe uut tegevust tekkis, kuni loodi kolm suurt fondi:

• Abu Dhabi investeerimisamet (1976)
• Singapuri valitsuse investeeringute korporatsioon (1981)
• Norra valitsus Pensionifond (1990)

Viimase aastakümne jooksul on suveräänsete investeerimisfondide suurus ja arv järsult suurenenud. SWF Instituudi andmetel on 2020. aastal rohkem kui 91 riiklikku investeerimisfondi, mille varade kogumaht on ligi 8,2 triljonit dollarit.

Kauba versus mittekaubanduslikud suveräänsed varafondid

Riiklikud investeerimisfondid võib jagada kahte kategooriasse-kaubad või mittekaubad. Nende kahe kategooria erinevus seisneb selles, kuidas fondi rahastatakse.

Kaupade suveräänseid investeerimisfonde rahastatakse ekspordist tarbekaubad. Kui kauba hind tõuseb, näevad seda kaupa eksportivad riigid suuremat ülejääki. Ja vastupidi, kui ekspordipõhises majanduses langeb selle kauba hind, a puudujääk on loodud, mis võib majandust kahjustada. Suveräänne investeerimisfond toimib a stabilisaator riigi raha mitmekesistamiseks investeerides teistesse valdkondadesse.

Kaubaväliseid fonde rahastatakse tavaliselt välismaiste vahendite ülejäägist valuutareservid alates praegune konto ülejäägid.

Millesse investeerivad riigi varafondid?

Suveräänsed investeerimisfondid on traditsiooniliselt passiivne, pikaajalised investorid. Vähesed suveräänsed investeerimisfondid näitavad oma täies ulatuses portfellid, kuid riiklikud investeerimisfondid investeerivad erinevatesse varaklassidesse, sealhulgas:

• Valitsuse võlakirjad
• Aktsiad
• Välismaised otseinvesteeringud

Kuid üha rohkem fonde pöördub alternatiivsed investeeringud, näiteks riskifondid või erakapital, mis pole enamikule jaeinvestoritele kättesaadavad. The Rahvusvaheline Valuutafond teatab, et suveräänsetel investeerimisfondidel on suurem risk kui traditsioonilistel investeerimisportfellidel, omades suuri osalusi sageli ebastabiilsetel arenevatel turgudel.

Riiklikud investeerimisfondid kasutavad erinevaid investeerimisstrateegiad:

• Mõned fondid investeerivad eranditult avalikult noteeritud finantsvarasse.
• Teised investeerivad kõikidesse suurematesse varaklassid.

Fondid erinevad ka kontrolli taseme poolest, mida nad ettevõtetesse investeerides võtavad:

• On suveräänseid investeerimisfonde, mis seavad piirangu ettevõttesse ostetud aktsiate arvule ja rakendab piiranguid oma portfellide mitmekesistamiseks või oma eetika järgimiseks standarditele.
• Teised suveräänsed investeerimisfondid võtavad aktiivsema lähenemisviisi, ostes ettevõtetes suuremaid osalusi.

Rahvusvaheline arutelu

Suveräänsed investeerimisfondid moodustavad suure ja kasvava osa maailmamajandusest. Nende fondide suurus ja potentsiaalne mõju rahvusvaheline kaubandus on toonud kaasa märkimisväärset vastuseisu ja kriitika on tõusnud pärast vastuolulisi investeeringuid Ameerika Ühendriikidesse ja Euroopasse. Jälgib hüpoteek aasta kriisi ajal aitasid riiklikud investeerimisfondid päästa raskustes olevaid lääne panku CitiGroup, Merrill Lynch, UBSja Morgan Stanley.See pani kriitikud muretsema, et välisriigid omandavad liiga palju kontrolli kodumaiste üle finants institutsioonid ja et need riigid saaksid seda kontrolli poliitilistel põhjustel kasutada. See hirm võib viia ka investeeringuteni protektsionism, mis võib kahjustada maailmamajandust, piirates väärtuslikke investeerimisdollareid.

Ameerika Ühendriikides ja Euroopas on paljud finants- ja poliitilised juhid rõhutanud suveräänsete investeerimisfondide jälgimise ja võimalusel reguleerimise tähtsust. Paljud poliitilised juhid väidavad, et suveräänsed investeerimisfondid kujutavad ohtu riigi julgeolekule ja nende puudumisele läbipaistvus on seda poleemikat õhutanud. Ameerika Ühendriigid lahendasid selle mure, läbides Välisinvesteering ja 2007. aasta riikliku julgeoleku seadus, mis kehtestas suurema kontrolli, kui välisriigi valitsus või valitsusele kuuluv üksus üritab USA vara osta.

Lääneriike on suveräänsetel investeerimisfondidel lubatud investeerida ja nad on palunud paremat läbipaistvust. Kuna aga puuduvad sisulised tõendid selle kohta, et fondid tegutsevad poliitilistel või strateegilistel motiividel, on enamik riike oma positsiooni pehmendanud ja isegi investorid vastu võtnud.