Kuidas kasutatakse kovariatsiooni portfelliteoorias?
Kovariatsioon kasutatakse portfelliteoorias, et määrata, milliseid varasid portfelli lisada. Kovariatsioon on kahe vara hinna vahelise suuna statistiline näitaja. Kaasaegne portfelliteooria kasutab seda statistilist mõõtmist, et vähendada portfelli üldist riski. Positiivne kovariatsioon tähendab, et varad liiguvad üldiselt samas suunas. Negatiivne kovariatsioon tähendab, et varad liiguvad üldiselt vastupidises suunas. Siin arutame, kuidas kovariatsiooni kasutatakse investeerimisriski vähendamiseks ja pakkumiseks portfelli hajutamine.
Võtmekohad
- Kovariatsioon on statistiline tööriist, mida investorid kasutavad kahe vara hinna liikumise vahelise seose mõõtmiseks.
- Positiivne kovariatsioon tähendab, et varade hinnad liiguvad samas üldises suunas.
- Negatiivne kovariatsioon tähendab, et varade hinnad liiguvad vastupidises suunas.
- Investorid, kes kasutavad kaasaegset portfelliteooriat (MPT), püüavad optimeerida tootlust, kaasates oma portfelli vara, millel on negatiivne kovariatsioon.
- Covariance aitab investoritel luua portfelli, mis sisaldab erinevaid varatüüpe, kasutades seega riski vähendamiseks hajutamisstrateegiat.
Kovariatsioon ja kaasaegne portfelliteooria (MPT)
Kovariatsioon on oluline mõõt, mida kasutatakse kaasaegne portfelliteooria (MPT). MPT püüab määrata portfelli varade kombinatsioonile tõhusa piiri. Tõhusa piiri eesmärk on optimeerida portfelli kogu kombineeritud varade maksimaalset tootlust võrreldes riskiastmega.
Eesmärk on valida vara, millel on madalam standardhälve kombineeritud portfelli puhul, mis on väiksem kui üksikute varade standardhälve. See võib vähendada portfelli volatiilsust. Kaasaegne portfelliteooria püüab luua optimaalse segu suurema volatiilsusega varadest madalama volatiilsusega varadega. Portfelli varasid hajutades saavad investorid riski vähendada ja siiski positiivset tulu lubada.
Dr Harry Markowitz lõi 1952. aastal kaasaegse portfelliteooria (MPT), et aidata investoritel sobitada oma riskitaluvus oma tasuvusootustega, et luua oma ideaalne portfell.
Negatiivne kovariatsioon ja portfelli ehitus
Aastal portfelli ehitamine, on oluline püüda vähendada üldist riski, kaasates varasid, millel on üksteisega negatiivne kovariatsioon. Analüütikud kasutavad erinevate aktsiate vahelise kovariatsiooni mõõtmiseks ajaloolisi hinnaandmeid. See eeldab, et sama statistiline seos varade hindade vahel jätkub ka tulevikus, kuid see pole alati nii. Negatiivset kovariatsiooni näitavate varade kaasamisega minimeeritakse portfelli risk.
Kovariatsiooni valem
Kahe vara kovariatsioon on arvutatakse valemiga. Valemi esimeses etapis määratakse iga üksiku vara keskmine päevane tootlus. Seejärel arvutatakse iga vara igapäevase tootluse ja keskmise päevase tootluse vahe ning need arvud korrutatakse üksteisega. Viimane samm on jagada see toode kauplemisperioodide arvuga miinus 1.
Kovariatsiooni saab kasutada varade portfelli hajutamise maksimeerimiseks. Lisades portfelli negatiivse kovariatsiooniga varad, väheneb üldine risk kiiresti. Covariance võimaldab statistiliselt mõõta erinevate varade riski.
Kovariatsiooni puudused
Kovariatsiooni kasutamisel on puudusi. Kovariants saab mõõta ainult kahe vara vahelist suhet. See ei suuda näidata varade vahelise seose tugevust.
The korrelatsioonikoefitsient on selle tugevuse parem näitaja. Kovariatsiooni kasutamise täiendavaks puuduseks on see, et arvutused on tundlikud suurema volatiilsuse tootluse suhtes. Ebakindlamad varad hõlmavad tootlust, mis on keskmisest kaugemal. Nendel kõrvalistel tuludel võib olla ebasoovitav mõju saadud kovariatsiooniarvutusele. Suured ühepäevased hinnaliikumised võivad mõjutada kovariatsiooni, mis toob kaasa mõõtmise ebatäpse hinnangu.