Puiduinvesteeringute haldamise organisatsiooni (TIMO) määratlus

Mis on puiduinvesteeringute haldamise organisatsioon (TIMO)?

Puiduinvesteeringute haldusorganisatsioon (TIMO) on juhtimisrühm, mis aitab institutsionaalsetel investoritel neid hallata investeering puidumaadesse portfellid. TIMO tegutseb institutsionaalsete klientide vahendajana, et leida, analüüsida ja omandada kinnisvarainvesteeringuid, mis nende klientidele kõige paremini sobiksid.

Sarnane mõnega REIT, kord an kinnisvarainvesteering on valitud, antakse TIMO -le vastutus metsamaade aktiivse haldamise eest, et saavutada investoritele piisav tootlus.

Puiduinvesteeringute haldamise organisatsioonide (TIMO) mõistmine

TIMO -d töötati välja 1970ndatel pärast seda, kui kongress võttis vastu õigusaktid, mida nimetatakse töötajate pensionitulu turvalisuse seaduseks, mis julgustas

institutsionaalsed investorid oma portfelli mitmekesistada. Enne seadusandlust investeerisid metsamaadesse peamiselt nii suured kui ka väikesed metsatööstuse ettevõtted. 2007. aastaks kinnisvaramaaklerite instituudi (RLI) uuring näitas, et TIMO haldas umbes 60 miljardit dollarit.

Esialgu suhtusid metsakaitsjad TIMO -desse positiivselt, leides, et metsamaa omanike eraldamine saematerjali kasutavatest puidutehastest oli hea mõte. Hiljem said looduskaitsjad aru, et TIMO -d ei soovinud maksimeerida Ameerika metsamaade kaitset. Selle asemel on TIMO -d keskendunud investorite rahalise tulu maksimeerimisele. Pinchot Conservation Institute'i avaldatud uuringu kohaselt muudetakse erametsamaad arendamiseks kiirusega 6000 aakrit päevas.

Foriski nõustamine rajad suurimad TIMO -d Ameerika Ühendriikides. Allolevas tabelis on loetletud 2021. aasta USA kümme parimat metsamaa omanikku pindala järgi ja võrreldakse seda nende eelmise aasta edetabelitega. TIMO -d hoiavad esikümnest positsioonist kuus.

Miks investeerida Timberlandi?

RLI andmetel on puidu tootlus võrreldes aktsiatega soodsam, kuid palju väiksema riski ja volatiilsusega. Teised ütlevad, et puidu tootlus on aja jooksul muutunud, kuna tööstus on küpsenud.

Pärast 2008. aasta finantskriisi oli tootlus aasta aega negatiivne, kuid on sellest ajast alates tõusnud. USA puidu investeerimise tulemuslikkust mõõdetakse NCREIF Timberlandi kinnisvaraindeks. NCREIFi andmetel oli USA puidumaade investeeringutasuvus ajavahemikus II ja 2021. aasta II kvartal vaid 1,46% 18.4% teenis S&P 500 2020. Pikaajaliste investeerimistulemuste täpseks mõõtmiseks ei piisa ühe aasta tootlusest, kuid need andmed näitavad, kuidas aastased tulud erinevad erinevate varaklasside puhul.

On tõsi, et TIMO -d võivad aidata institutsionaalsetel investoritel mitmekesistada oma portfelle USA metsamaaks, kuid selline kinnisvara investeeringuid on ilmselt kõige parem kasutada osana hästi hajutatud portfellist, millel on mitu varaklassi, näiteks aktsiad, võlakirjad ja tarbekaubad.

Lisaks turumuutustest tulenevatele jõukuse suurendamise võimalustele on ka mitmeid muid põhjusi, miks kaaluda puidu lisamist portfelli.

1. Nõudlus puidu järele kasvab. Alates 2008. aastast on metsaga seotud tootearenduse kasvades kasvanud nõudlus puidu järele. Isegi paberi ringlussevõtuga seotud jõupingutused on nõudlust vähe mõjutanud ja Ameerika metsameeste seltsi andmetel tarbib iga ameeriklane 100 jalga. puu igal aastal.
2. Puit on inflatsioonimaandus.Puidu väärtus suureneb "kännu peal" suuremal kiirusel kui inflatsioon. Legendaarse investori Jeremy Granthami sõnul on ka puiduhinnad eelmisel sajandil (~ 1905-2005) kasvanud inflatsioonist ligikaudu 3% suuremas tempos.
3. Puidu tagastamine edestab aktsiaid. Kasumi mõõtmisel, kasutades riiklikku kinnisvarainvesteeringute usaldusisikute nõukogu (NCREIF) Timberlandi indeksit, ületas puiduinvesteeringute tootlus aastatel 1990–2007 S&P 500 oma. Selle aja jooksul oli NCREIF Timberlandi indeksi aastane liittootlus 12,88%, S&P 500 indeksi puhul aga 10,54%. See ülejääk andis ka väiksema volatiilsuse, nagu näitab Sharpe suhtarvud samal perioodil (1,06 puidu puhul, versus 0,45 S&P 500 puhul), rõhutades puidu riski/tulu kasu kogu aktsiaturul.
4. Puidul on madal korrelatsioon teiste varaklassidega. Puidu kaubanduslikke hindu mõjutavad erinevad turu- ja majandustegurid kui teised varaklassid. Kuna hindu ei mõjuta samad tegurid, ei ole puidutootlus korrelatsioonis teiste varaklasside, näiteks aktsiad, võlakirjad, ja kinnisvara. Madala korrelatsiooniga puidumaa vara lisamine suurendab investeerimisportfelli mitmekesistumist. NCREIF Timberlandi indeksi tootlus aastatel 1990–2007 näitas mõõdukat kuni nõrka korrelatsiooni aktsia- ja fikseeritud tulumääraga indeksitega ning negatiivset korrelatsiooni kinnisvaraga.
5. Investeeringud maale kui väärtuslik vara.
   Ehkki puiduvarude kasvatamiseks vajalikku maad saab rentida, ostab enamik puiduinvestoreid maad. Maapakkumine on piiratud ja nõudlus rahvastiku ja kaubandusliku arengu laienedes kasvab jätkuvalt. Sõltuvalt asukohast võib mõnda kinnisvara sihtida kui „kõrgema ja parema kasutusega“ maad, mida saab arendajatele lisatasu eest müüa, pakkudes puiduomanikele täiendavat kallinemishüvitist. Potentsiaalse riskina võib oodata turgude kokkuvarisemist, mis vajavad sisenditena puitu. Timberland on aga looduslik ladu, kus saab varusid kännu peal hoida kuni turgude ja nõudluse taastumiseni. Kuigi loodusõnnetused, nagu ebasoodne ilm ja tulekahju, võivad samuti varusid vähendada, ei hävitanud isegi sellised sündmused nagu St. Kahjustatud varu oli endiselt väärtuslik ja müüdi saematerjali- ja paberiettevõtetele, seejärel istutati uuesti kasumi saamiseks.