Jaapani valitsuse võlakirjade (JGB) definitsioon

Mis on Jaapani valitsuse võlakiri (JGB)?

Jaapani valitsuse võlakiri (JGB) on Jaapani valitsuse emiteeritud võlakiri. Valitsus maksab võlakirjalt intressi kuni tähtaja lõpuni. Tähtajal tagastatakse võlakirja täishind võlakirjaomanikule. Jaapani valitsuse võlakirjad mängivad Jaapani finantsväärtpaberiturul võtmerolli.

Jaapani riigivõlakirjade (JGB) mõistmine

Jaapani riigivõlakirjad (JGB) on erineva tähtajaga, alates 2 aastast kuni 40 aastani. Fikseeritud kupongimaksed määratakse kindlaks emiteerimise ajal ja neid makstakse poolaasta kaupa kuni tagatise küpsemiseni.

Jaapani riigivõlakirju (JGB) on nelja tüüpi:

1. Üldvõlakirjad, näiteks ehitusvõlakirjad ja võla rahastamise võlakirjad.
2. Eelarveinvesteeringute ja laenuprogrammi (FILP) võlakirjad, mille abil saab koguda raha laenufondi investeerimiseks.
3. Rekonstrueerimisvõlakirjad.
4. Võlakirjade tagasimaksmine.

Erilised kaalutlused

JGB turul on viimastel aastatel täheldatud likviidsuse vähenemist keskpanga agressiivse rahategevuse tõttu. Jaapani pank (BoJ). Aastal 2013 alustas Jaapani keskpank miljardite dollarite eest Jaapani riigivõlakirjade kokkuostmist, mis ujutas majanduse sularahaga üle, et edendada riigi madalat aastamäära inflatsioonimäär oma 2% eesmärgi poole. Et hoida kümneaastaste JGB-de tootlus nullilähedasena, käivitab nende võlakirjade tootluse tõus BoJ-lt ostutegevuse.

Aasta seisuga kuulub keskpangale üle 48% Jaapani valitsuse võlakirjadest. Intressimäärade ja võlakirjade hindade vahel on pöördvõrdeline seos, mille tingib pakkumine ja nõudlus turgudel. JGB -de tihe ostmine suurendab nõudlust võlakirjade järele, mis toob kaasa võlakirjade hinna tõusu. Hinnatõus surub alla võlakirjade tootluse, mis on keskpanga ülimalt lahja osa tootluskõver kontrolli (YCC) poliitika, mille eesmärk oli aidata suurendada kasumit, mida Jaapani pangad saaksid raha laenata.

Jaapani keskpank rakendas 2016. aastal tootluskõvera kontrolli, et hoida oma kümneaastase JGB tootlus nullil ja järsk tootluskõver. Tootmiskõver suureneb, kui Jaapani negatiivsete lühiajaliste intressimäärade ja pikaajaliste intressimäärade vahe suureneb. Intressimäärade laiem levik loob võimalusi arbitraaž kasumit, mis on Jaapani pankadele kasulik.

Aastal 2021 vähendas Jaapani keskpank oma võlakirjade ostmist ja hakkas ostudest teatama kvartali, mitte igakuise ajakava alusel. Väidetavalt juhtus see seetõttu, et 0% tootluse agressiivne sihtpoliitika viis võlakirjaturul kauplemiseni. Võlakirjaturule sekkumise vähendamisega lootis pank soodustada aktiivsemat kauplemist.

Jaapani riigivõlakirjad (JGB) vs. USA riigikassa

Jaapani valitsuse võlakirjad (JGB) on väga sarnased USA riigikassa väärtpaberid. Jaapani valitsus toetab neid täielikult, muutes need madala riskiga inimeste seas väga populaarseks investeeringuks investoritele ja kasulik investeering kõrge riskiga investorite hulka, et tasakaalustada nende riskitegurit portfellid. Nagu USA hoiusvõlakirjad, neil on kõrge krediidi- ja likviidsustase, mis suurendab veelgi nende populaarsust. Lisaks kasutatakse JGB -dega kauplemise hinda ja tootlust võrdlusalus mille vastu hinnatakse riigi muud, riskantsemat võlga.