Futuuride vahetus füüsilise vastu (EFP)

Mis on tuleviku vahetus füüsilise vastu?

Futuuride vahetus füüsiliseks (EFP) on kahe osapoole vaheline eraleping, millega kaubeldakse futuurpositsioon alusvara korviga tegelikud. Futuuride vahetamist füüsiliste vastu saab kasutada futuurpositsiooni avamiseks, futuurpositsiooni sulgemiseks või alusvara futuurpositsiooni vahetamiseks.

Tulevikute vahetamise mõistmine füüsiliseks (EFP)

Futuuride vahetamine füüsiliseks (EFP) on üks väheseid eraviisiliselt läbiräägitud lepingutüüpe, mida saab seejärel börsil registreerida. Tehinguga seotud maht kuvatakse tehingu registreerimise päevade kauplemisel, kuid hind, millega tehing viidi lõpule (poolte vahel eraviisiliselt kokku lepitud hind) ei ole paljastati.

Kui kaks poolt on kokku leppinud futuuride vahetamise füüsiliste kaupade vastu, registreerivad nad tehingu vastavas börsis. Futuuride vahetamist füüsiliseks nimetatakse ka futuuride vahetamiseks toote vastu ja futuuride vahetamist rahaks (nagu sularaha kaup). Terminit futuuride vahetamine füüsiliseks kasutatakse tavaliselt seda laadi tehingute kirjeldamiseks isegi siis, kui aluseks on finantstooted, mitte sularahatooted. Futuuride vahetust swapiks (EFS) saab kasutada juhul, kui futuurpositsiooniga kaubeldakse a vahetusleping.

Näide futuuride vahetamisest füüsilise vastu

Kõige tavalisemad näited futuuride vahetamisest füüsiliseks on nafta- ja gaasisektoris. See on mõistlik, sest seda tüüpi tehinguid ei tee väikesed kauplejad ja spekulandid. EFP hõlmab tavaliselt suuri kaubanduslikke ja mitteärilisi kauplejaid. Kujutage ette, et nafta- ja gaasitootja istub miljoni barreli laoseisus, eeldades, et hinnad tõusevad. Rafineerimistehas, kes on mures hindade tõusu pärast, soovib tulevikus tagada naftabarreli, nii et nemad osta 1000 lepingut, mis esindavad 1000 barreli suurust lepinguühikut, igaüks kokku miljoni eest tünnid.

Rafineerimistehas ja tootja hakkavad rääkima ning nad mõistavad, et a) mõlemad on naftahinna osas tõusvas joones ja b) saavad üksteise vajaduste rahuldamiseks positsioone vahetada. Nad lepivad kokku hinna ja tarnekuupäeva tulevikus, kui tootja annab füüsilise õli rafineerimistehasele üle - lukustatakse rafineerimistehase varudes - ja saab vastu futuure, võimaldades tootjal jätkata nafta tõusvat positsiooni hinnad. See suur tehing on börsil registreeritud, kuid see ei mõjuta nafta hinda, kuna hinnateavet ei avalikustata. Rafineerimistehas sulges futuurpositsiooni ja tootja avas selle.

Futuuride vahetamise eelised füüsiliseks

Ilmselge küsimus on, miks mitte teha tehing lihtsalt turu kaudu? Vastus on lihtsalt tõhususe huvides. Suured tehingud mõjutavad turgu nende täitmise ajal. Seetõttu lõhuvad suured kauplejad mõnikord tehinguid aja jooksul, et vähendada nende mõju libisemine. Futuuride vahetamine väljaspool turu hinnakujundusmehhanismi võimaldab suuri, tasaarvestavaid tehinguid teha kindla hinnaga. EFP -d kasutatakse ka siis, kui turu sügavus ei suuda tehingut absorbeerida - näiteks tehing, mis hõlmab tuhandeid lepinguid.