Alfa vs. Beeta: erinevused ja valemid

Apha vs. Beeta: ülevaade

Alfa ja beeta on kaks peamist mõõtmist, mida kasutatakse aktsia, fondi või investeerimisportfelli tootluse hindamiseks.

Alpha mõõdab investeeringu tagastatud summat võrreldes turuindeksi või muu laia võrdlusalusega, millega seda võrreldakse.

Beeta mõõdab investeeringu suhtelist volatiilsust. See näitab selle suhtelist riski.

Alfa ja beeta on standardsed arvutused, mida kasutatakse koos investeerimisportfelli tootluse hindamiseks standardhälve, R-ruut, ja Sharpe suhe.

Alfa

Aktsia alfa -number on esitatud ühe numbrina, näiteks 3 või -5. See number näitab aga tegelikult võrdlusindeksist kõrgemat või madalamat protsenti, mille aktsia või fondi hind saavutas. Sel juhul läks aktsial või fondil vastavalt indeksist 3% paremini ja 5% halvemini.

Alfa 1,0 tähendab, et investeering edestas oma võrdlusindeksit 1%. Alf -1,0 tähendab, et investeering oli oma võrdlusindeksist 1%madalam. Kui alfa on null, vastas selle tootlus võrdlusalusele.

Pange tähele, et alfa on ajalooline number. Kasulik on jälgida aktsia alfa aja jooksul, et näha, kuidas see läks, kuid see ei saa teile öelda, kuidas homme läheb.

Alfa portfellihalduritele

Üksikute investorite jaoks aitab alfa paljastada, kuidas aktsia või fond võib oma eakaaslaste või kogu turu suhtes toimida.

Professionaalsed portfellihaldurid arvutavad alfa tootluseks, mis ületab mudeli prognoosi või jääb sellest alla. Nad kasutavad a kapitalivara hinnakujunduse mudel (CAPM), et prognoosida investeerimisportfelli potentsiaalset tulu.

See on üldiselt kõrgem latt. Kui CAPM -i analüüs näitab, et portfell oleks pidanud teenima 5%, lähtudes riskist, majanduslikest tingimustest ja muud tegurid, kuid selle asemel teenis portfell vaid 3%, oleks portfelli alfa heidutav -2%.

Alfa valem:

​Alfa=AlghindLõpphind+DPS−Alghind​kus:DPS=Jaotus aktsia kohta​

Portfellihaldurid püüavad luua kõrgema alfa, mitmekesistades oma portfelle riskide tasakaalustamiseks.

Kuna alfa tähistab portfelli tulemuslikkust võrdlusaluse suhtes, tähistab see väärtust, mille portfellihaldur lisab või lahutab fondi tootlusest. Alfa algväärtus on null, mis näitab, et portfell või fond jälgib võrdlusindeksiga ideaalselt. Sellisel juhul ei ole investeeringute haldur lisaväärtust kaotanud ega kaotanud.

Beeta

Beeta -koefitsient, mida sageli nimetatakse beetakoefitsiendiks, näitab aktsia, fondi või aktsiaportfelli volatiilsust võrreldes kogu turuga. Turu puhverserverina kasutatakse võrdlusindeksit (kõige sagedamini S&P 500). Aktsia hinna muutliku teadmine võib aidata investoril otsustada, kas see on riski väärt.

Beetaversiooni algväärtus on üks, mis näitab, et väärtpaberi hind liigub täpselt nii, nagu turg liigub. Vähem kui 1 beeta tähendab, et väärtpaber on turust vähem volatiilne, samas kui beeta suurem kui 1 näitab, et selle hind on turust ebastabiilsem.

Kui aktsia beeta on 1,5, loetakse see 50% volatiilsemaks kui üldine turg.

Nagu alfa, on beeta ajalooline number.

Beeta näited

Siin on beetad kirjutamise ajal kolmele tuntud aktsiale 2021. aasta seisuga:

Micron Technology Inc. (MU): 0.91
Coca-Cola ettevõte (KO): 0.61
Apple Inc. (AAPL): 1.18.

Näeme, et Micron on 26% volatiilsem kui turg tervikuna, Coca-Cola aga 37% turg on volatiilne ja Apple on turuga rohkem kooskõlas või 0,01% vähem volatiilne kui turul.

Vastuvõetavad beetaversioonid on ettevõtetes ja sektorites erinevad. Paljudel kommunaalteenuste aktsiatel on beeta väiksem kui 1, samas kui paljudel kõrgtehnoloogilistel Nasdaqi noteeritud aktsiatel on beeta suurem kui 1. Investoritele annab see märku, et tehnikaaktsiad pakuvad suuremat tootlust, kuid kujutavad endast üldiselt rohkem riske, samas kui kommunaalteenuste varud teenivad pidevalt.

Kuigi positiivne alfa on alati soovitavam kui negatiivne alfa, pole beeta nii selge. Riskikartlikke investoreid, näiteks stabiilset sissetulekut otsivaid pensionäre, meelitab madalam beetaversioon. Riskitolerantsed investorid, kes soovivad suuremat tulu, on sageli valmis investeerima kõrgematesse beetaktsiatesse.

Beeta valem

Siin on kasulik valem beeta arvutamiseks:

​Beeta=Turu tootluse variatsioonCR​kus:CR=Vara tootluse kovariatsioon turu tootlusega​

• Kovariatsiooni kasutatakse kahe aktsia hinnamuutuste korrelatsiooni mõõtmiseks. Positiivne kovariatsioon tähendab, et aktsiad kipuvad liikuma sammu võrra, negatiivne kovariatsioon aga vastupidises suunas.
• Variatsioon viitab sellele, kui kaugele aktsia liigub oma keskmise suhtes. Seda kasutatakse sageli aktsia hinna volatiilsuse mõõtmiseks aja jooksul.